## Vàng còn đi xa đến đâu trong đợt tăng này? Dự đoán quan trọng về giá vàng năm 2025

**Dự đoán xu hướng giá vàng lại trở thành tâm điểm.** Cuối năm 2024 đến đầu năm 2025, thị trường vàng thu hút sự chú ý rộng rãi. Sau khi vượt mốc 4.400 USD/oz vào tháng 10 để lập đỉnh lịch sử, dù có điều chỉnh nhưng đà hưng phấn của thị trường vẫn không giảm. Các nhà đầu tư đối diện với câu hỏi rất rõ ràng: **Vàng còn tiếp tục tăng không? Giờ vào thị trường đã muộn chưa?**

Để xác định hướng dự đoán xu hướng giá vàng, trước tiên cần hiểu logic căn bản của biến động giá. Chỉ khi nắm bắt được các yếu tố thúc đẩy sự tăng giá của vàng, chúng ta mới có thể đưa ra nhận định chính xác hơn về hướng đi của thị trường.

### Tại sao vàng lại tăng tốc vào năm 2025? Phân tích 3 động lực chính

**Động lực 1: Chính sách thuế quan mang lại bất định thị trường**

Một loạt các biện pháp thương mại trong khung chính sách mới đã trực tiếp kích hoạt đợt tăng giá này. Sự không chắc chắn về chính sách nhanh chóng làm nóng nhu cầu phòng ngừa rủi ro của thị trường, nhà đầu tư đổ xô vào thị trường vàng để tìm kiếm sự bảo vệ. Theo kinh nghiệm lịch sử (như tranh chấp thương mại Mỹ-Trung năm 2018), giá vàng trong các giai đoạn trống rỗng về chính sách thường có mức tăng ngắn hạn từ 5 đến 10%.

**Động lực 2: Phản ứng dây chuyền từ kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed**

Chu kỳ cắt giảm lãi suất sẽ làm giảm sức mạnh của đồng USD, trong khi chi phí cơ hội giữ vàng cũng giảm theo, từ đó làm tăng sức hấp dẫn của vàng. Một khi nền kinh tế đạt đỉnh, tốc độ cắt giảm lãi suất có thể sẽ càng nhanh hơn.

Dữ liệu lịch sử rõ ràng cho thấy: **Lãi suất giảm → Vàng tăng** mối quan hệ nghịch đảo này tồn tại vững chắc. Lãi thực (lãi danh nghĩa trừ lạm phát) mỗi giảm 100 điểm cơ bản thường sẽ hỗ trợ rõ rệt cho giá vàng. Theo dữ liệu mới nhất từ công cụ lãi suất CME, xác suất Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 12 tới là 84.7%.

**Động lực 3: Các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục tăng dự trữ vàng**

Theo báo cáo của Hội đồng vàng thế giới, trong quý 3 năm 2025, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 220 tấn vàng, tăng 28% so với kỳ trước. Trong 9 tháng đầu năm, tổng lượng vàng mua vào khoảng 634 tấn, vẫn vượt xa mức trung bình các năm trước. Quan trọng hơn, 76% các ngân hàng trung ương được khảo sát cho biết sẽ “tăng trung bình hoặc rõ rệt” tỷ lệ vàng trong dự trữ trong 5 năm tới, đồng thời dự đoán tỷ lệ dự trữ USD sẽ giảm xuống.

### Các yếu tố quan trọng khác hỗ trợ dự đoán xu hướng giá vàng

Tổng nợ toàn cầu đã đạt 307 nghìn tỷ USD (dữ liệu IMF), trong môi trường nợ cao, các quốc gia hạn chế không gian chính sách lãi suất, chính sách tiền tệ xu hướng nới lỏng, điều này gián tiếp làm giảm lãi thực và thúc đẩy nhu cầu vàng.

Tình hình địa chính trị căng thẳng liên tục (chiến tranh Nga-Ukraine, xung đột Trung Đông) càng làm tăng tính phòng ngừa rủi ro của vàng. Thêm vào đó, sự nóng lên của truyền thông và cộng đồng cũng góp phần đẩy mạnh dòng vốn ngắn hạn đổ vào, tạo ra hiệu ứng tự củng cố giá.

Tuy nhiên, cần cảnh báo rằng: Các yếu tố ngắn hạn này có thể gây ra biến động mạnh, không đồng nghĩa với xu hướng dài hạn sẽ tiếp tục. Đối với nhà đầu tư tại Đài Loan, biến động tỷ giá USD/TWD cũng sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận thực tế.

### Các tổ chức lớn dự báo mục tiêu giá vàng năm 2025

Dù có điều chỉnh gần đây, các tổ chức chính vẫn duy trì triển vọng tích cực dài hạn cho vàng:

Phòng ban hàng hóa của JPMorgan gọi đợt điều chỉnh này là “sửa chữa lành mạnh”, và nâng mục tiêu giá quý 4 năm 2026 lên 5.055 USD/oz.

Goldman Sachs duy trì quan điểm lạc quan, giữ mục tiêu giá cuối năm 2026 là 4.900 USD/oz.

Bank of America còn tích cực hơn, sau khi nâng mục tiêu giá 2026 lên 5.000 USD, gần đây các chiến lược gia còn cho biết vàng có khả năng vượt mốc 6.000 USD trong năm tới.

Các mức giá tham khảo của các nhà bán lẻ trang sức lớn quốc tế cũng duy trì trên 1.100 TWD/gram, chưa có dấu hiệu giảm rõ rệt.

### Nhà đầu tư cá nhân nên làm gì trong giai đoạn này?

**Đối với nhà giao dịch ngắn hạn có kinh nghiệm:** Thị trường biến động là cơ hội lợi nhuận tự nhiên. Thanh khoản thị trường dồi dào, nhịp tăng giảm có thể dự đoán, đặc biệt khi có biến động mạnh, lực mua bán rõ ràng. Chìa khóa là học cách theo dõi lịch kinh tế để nắm bắt dữ liệu kinh tế Mỹ, đặc biệt trước và sau các công bố quan trọng.

**Đối với người mới:** Nếu muốn tham gia vào biến động ngắn hạn, hãy thử bằng số nhỏ, đừng mạo hiểm quá mức. Khi tâm lý không vững, dễ mất kiểm soát và dễ thua lỗ toàn bộ.

**Đối với nhà đầu tư dài hạn:** Giờ vào thị trường cần chuẩn bị tâm lý để chịu đựng biến động lớn. Biến động trung bình hàng năm của vàng là 19.4%, không thua kém nhiều so với thị trường chứng khoán (14.7%). Chi phí giao dịch vàng vật chất cũng cao hơn (thường 5-20%), cần xem như là tài sản dài hạn trên 10 năm để giữ giá trị và sinh lời.

**Đối với danh mục đa dạng:** Có thể thêm vàng vào danh mục, nhưng không nên đặt tất cả vốn vào một loại, phân tán đầu tư sẽ an toàn hơn.

**Đối với nhà giao dịch nâng cao:** Có thể giữ dài hạn đồng thời tận dụng các cơ hội ngắn hạn trong biến động, đặc biệt trước các dữ liệu quan trọng của thị trường Mỹ. Nhưng điều kiện tiên quyết là có đủ kinh nghiệm và khả năng kiểm soát rủi ro.

### Lời nhắc cuối cùng

Chu kỳ vàng rất dài, có thể nhân đôi trong 10 năm hoặc giảm một nửa, độ biến động không thua kém gì thị trường chứng khoán. Chính vì vậy, dự đoán xu hướng giá vàng cần dựa trên hiểu biết về logic dài hạn, chứ không theo đuổi theo cảm xúc ngắn hạn. Dù chọn chiến lược nào, cũng đừng mạo hiểm mua đuổi giá cao, đừng bỏ tất cả trứng vào một giỏ.