Maîtrisez les opportunités de recommandation dans le secteur médical : Guide d'investissement mondial dans les actions pharmaceutiques et biotechnologiques

Les recommandations en matière d’actions médicales attirent l’attention en raison des avantages uniques du secteur médical lui-même. Avec le vieillissement de la population mondiale, l’émergence constante de nouvelles thérapies et le développement rapide de la télémédecine, l’industrie biotechnologique pharmaceutique montre une forte dynamique de croissance. Contrairement aux industries traditionnelles, sensibles aux fluctuations économiques, le marché de la santé possède une caractéristique défensive naturelle — peu importe la situation économique, la demande pour les services médicaux et les médicaments demeure toujours présente.

Caractéristiques clés et logique d’investissement des actions pharmaceutiques et biotechnologiques

La valeur provient des attentes futures, non des profits actuels

Les indicateurs financiers traditionnels des entreprises biotechnologiques ne sont souvent pas idéaux, la plupart étant en phase de recherche et développement, manquant de flux de trésorerie stables. Cependant, une fois qu’un médicament en R&D passe avec succès les essais cliniques et obtient l’approbation de la FDA, le prix de l’action peut connaître une hausse significative. Cette caractéristique oblige à évaluer les actions pharmaceutiques en se concentrant sur leur potentiel à long terme plutôt que sur les données financières à court terme.

Prenons l’exemple de Taiwan, où PharmaDrug a doublé de valeur en 2022 lors d’une période de marché baissier, principalement parce que ses médicaments ont obtenu la certification de médicament orphelin aux États-Unis. Bien que le bénéfice par action (EPS) ait été négatif de -2,93 NT$ au premier semestre de cette année-là, les investisseurs croyaient en son potentiel de revenus futurs. En mai 2024, le prix de l’action de la société a atteint un sommet de 388 NT$, principalement en raison des attentes optimistes concernant l’avancement de ses essais cliniques.

Les événements peuvent faire monter le prix des actions

Les fluctuations des prix des actions biotechnologiques sont souvent influencées par des événements majeurs. La montée en flèche des actions lors de la pandémie, les nouvelles approbations de médicaments, les progrès dans les essais cliniques, l’approbation de la FDA pour élargir les indications — tous ces facteurs peuvent agir comme catalyseurs. Les investisseurs doivent suivre de près l’évolution du secteur.

La volatilité et le risque coexistent

Les résultats des essais cliniques, la stratégie des concurrents, les ajustements politiques, les litiges sur les brevets — autant de facteurs pouvant entraîner des fluctuations importantes du prix des actions. Cela exige des investisseurs une conscience et une capacité à supporter le risque.

La réglementation politique a un impact profond

Les industries biotechnologique et médicale sont fortement réglementées par le gouvernement. Chaque pays dispose de politiques de santé spécifiques, imposant des réglementations strictes sur l’achat et la publicité des médicaments. Le système d’assurance dans les pays développés (comme la couverture universelle à Taiwan) régule les prix des médicaments, ce qui complexifie le marché.

Comment évaluer la valeur raisonnable d’une action pharmaceutique

Les médicaments phares déterminent les revenus futurs

Le secteur pharmaceutique a le concept de « médicaments phares », désignant un médicament dont le chiffre d’affaires annuel dépasse 1 milliard de dollars. Les fabricants de médicaments performants sont généralement prêts à investir 50-60 % de leur revenu annuel en R&D, même si cela réduit leur marge bénéficiaire à court terme. Les grands investisseurs institutionnels ajustent plutôt leur objectif de prix à la hausse en raison de la capacité d’innovation continue de l’entreprise, ce qui explique la prime de TSMC sur UMC — le premier investit constamment dans des procédés avancés, le second adopte une approche plus conservatrice.

Les géants de la biotechnologie américaine adoptent souvent une stratégie visant à maintenir une certaine marge opérationnelle, en utilisant le reste des fonds pour la R&D ou pour acquérir de petites entreprises prometteuses, afin de lancer en continu des produits innovants.

Le ratio PSR comme outil d’évaluation

Pour les entreprises pharmaceutiques en phase de R&D sans profit, les investisseurs utilisent souvent le ratio prix/revenus (PSR) plutôt que le PER traditionnel.

La certification FDA est un passeport mondial

Que ce soit pour des entreprises taïwanaises ou américaines, la certification FDA est une référence clé. La FDA possède les normes de surveillance pharmaceutique les plus strictes au monde. Lorsqu’un médicament obtient l’approbation de la FDA, son homologation dans d’autres pays est généralement plus rapide.

Avantages concurrentiels du marché pharmaceutique américain

Le marché biopharmaceutique américain est le plus grand au monde, estimé atteindre 4450 milliards de dollars d’ici 2027, avec un taux de croissance annuel composé de 8,5 %. La raison pour laquelle les actions pharmaceutiques américaines sont privilégiées réside dans plusieurs facteurs :

Mécanisme de fixation des prix basé sur le capitalisme : La fixation des prix des services médicaux et des médicaments aux États-Unis est très libre, avec une majorité des coûts supportés par les assurances. Cela permet aux fabricants de médicaments d’avoir une marge plus élevée pour investir en R&D.

Écosystème industriel complet : L’industrie biotechnologique et pharmaceutique américaine emploie près de un million de personnes, couvrant la R&D, la fabrication, la vente, etc. Les talents de haut niveau y convergent, créant un environnement propice à l’innovation.

Soutien financier abondant : Les marchés financiers américains sont très favorables à l’investissement dans le secteur médical, créant un cercle vertueux qui forge un écosystème biopharmaceutique unique.

En comparaison, le marché pharmaceutique asiatique est encore en développement. À Taiwan, la régulation des prix par la couverture universelle limite l’entrée de nombreux médicaments innovants. Même si des entreprises pharmaceutiques de qualité apparaissent, leur performance boursière et leur force globale restent inférieures à celles des leaders américains.

Liste de recommandations pour les actions médicales américaines

Le marché américain de la santé se divise en quatre grands secteurs : pharmaceutique, biotechnologie, dispositifs médicaux et services de santé. Voici les leaders de chaque secteur :

1. Eli Lilly (LLY)

Selon le classement mondial des capitalisations boursières, Eli Lilly atteindra une valeur de 8420,5 milliards de dollars en 2024, se classant 10e mondialement, devenant ainsi la plus grande entreprise pharmaceutique au monde. Son principal marché est l’Amérique du Nord, représentant environ 60 % de ses revenus. Le marché des médicaments pour la perte de poids devrait continuer à croître dans les années à venir, faisant de LLY une action médicale incontournable à considérer.

2. Pfizer (PFE)

Pfizer détient un brevet pour un médicament oral contre la COVID-19, permettant de traiter les patients légers, ce qui lui confère un avantage concurrentiel unique. La société affiche une croissance stable de ses prix et verse des dividendes attractifs. Lors des corrections du marché américain, c’est une excellente opportunité pour les investisseurs à long terme.

3. Johnson & Johnson (JNJ)

L’avantage de Johnson & Johnson réside dans sa volatilité relativement faible, sa croissance stable et ses dividendes réguliers et élevés. Sa stabilité en fait une option idéale pour l’investissement périodique ou la stratégie de détention à long terme, souvent considérée comme un choix privilégié dans le secteur biotechnologique.

4. AbbVie (ABBV)

AbbVie se concentre principalement sur la recherche et le développement de médicaments en immunologie, oncologie et virologie. Son principal produit rentable est Humira, approuvé par la FDA en 2002 pour traiter la polyarthrite rhumatoïde, et ses indications ont été étendues à plusieurs autres maladies après approbation. Bien que l’industrie craigne la concurrence des biosimilaires après l’expiration des brevets, AbbVie détient des centaines de brevets, ce qui réduit le risque. Depuis 2018, l’entreprise a conclu des accords avec Pfizer, Amgen, etc., pour la vente de biosimilaires après 2023, en percevant des royalties. Elle continue également à investir en R&D pour découvrir le prochain médicament phare, ce qui constitue une opportunité lors des corrections de marché.

5. Merck (MRK)

Merck possède une longue histoire dans le développement pharmaceutique. Son produit phare, Keytruda, est l’un des médicaments les plus vendus au monde pour le traitement du cancer. La société affiche une croissance stable de ses actions et verse des dividendes élevés, ce qui en fait une bonne opportunité lors des corrections du marché.

6. UnitedHealth (UNH)

UnitedHealth, en tant que leader des services de santé, bénéficie du vieillissement de la population américaine et de l’augmentation des besoins médicaux. La société voit ses revenus et ses profits croître continuellement, avec une hausse durable du prix de ses actions et de bons dividendes.

Ces sociétés sont toutes des leaders du marché américain de la santé, avec une forte compétitivité, une capacité d’innovation, une performance financière solide, un flux de trésorerie stable et des rendements attractifs.

Recommandations pour les actions médicales taïwanaises

1. Sinphar Pharmaceutical (1720)

Sinphar est une entreprise pharmaceutique diversifiée, impliquée dans les médicaments occidentaux, les produits de santé, les dispositifs médicaux, etc. Ses revenus et bénéfices ont connu une croissance lente ces dernières années, ses actifs ont augmenté progressivement, et son ratio d’endettement est stable à long terme. Bien que son développement ne soit pas encore très dynamique, sa politique de dividendes stable en fait une valeur appréciée par les investisseurs en actions de rendement.

2. Kenda Biotech (1783)

Kenda Biotech produit et vend des produits biopharmaceutiques, des dispositifs médicaux, des produits de soins et des matériaux chimiques de précision. Son activité se divise en produits de consommation (soins du visage, produits de soin, produits esthétiques) et en produits biomédicaux (matériaux de réparation osseuse, injections médicales, médicaments ophtalmiques, etc.). Depuis sa rentabilité positive en 2017, ses fondamentaux sont stables, sa structure d’actifs et de passifs saine, et son niveau d’endettement reste faible et stable.

Conseils pour investir dans les actions médicales

Les actions médicales attirent les investisseurs grâce à leur potentiel de croissance à long terme et à leur caractère défensif. Cependant, investir dans ce secteur nécessite une connaissance professionnelle du secteur pharmaceutique. Comparé à d’autres industries, les actions pharmaceutiques demandent plus d’efforts pour suivre l’évolution des essais cliniques, des politiques réglementaires, et de la concurrence.

En termes de mode de transaction, les investisseurs peuvent acheter directement des actions ou utiliser des instruments dérivés. Quelle que soit la méthode, il est crucial de : établir un mécanisme de gestion des risques raisonnable (notamment des points de stop-loss), suivre l’actualité sectorielle et les nouvelles clés, et revoir régulièrement la logique de détention.

Le marché financier taïwanais reste principalement axé sur l’électronique, et même si les actions médicales performent bien, elles ne peuvent pas atteindre les dizaines de fois de gains comme aux États-Unis. Cependant, avec l’augmentation du niveau de professionnalisme des investisseurs et une meilleure reconnaissance du marché, des opportunités d’investissement dans le secteur médical taïwanais commencent à émerger.

D’un point de vue mondial, les États-Unis restent le meilleur marché d’investissement dans le secteur pharmaceutique, avec de nombreuses entreprises biopharmaceutiques de premier plan, bénéficiant d’économies d’échelle, d’un esprit d’innovation et d’une forte compétitivité. Pour les investisseurs intéressés par les actions médicales, il est conseillé de suivre de près l’évolution du secteur pharmaceutique américain, car les actions américaines du secteur médical sont aujourd’hui la première option d’investissement.