$BTC $ETH أصدرت مؤسسة ميداسون للأبحاث مؤخراً تقريراً: من المتوقع أن يظل سعر الفائدة المرجعي للفيدرالي الأمريكي ثابتاً حتى الربع الثاني من عام 2026. للوهلة الأولى، يبدو الأمر وكأنه "ثبات على الوضع"، لكنه في الواقع شكل آخر من أشكال التشديد — حيث تتجه السيولة ببطء نحو الانحسار.

هناك عبارة في التقرير كانت صادمة جداً: التضخم طويل الأمد والعجز المالي لا يُحلان أصلاً. صندوق أدوات الاحتياطي الفيدرالي صار على وشك النفاد، والآن لا بد من ترك سوق السندات يتحمل الضغط بنفسه. ماذا يعني هذا للسوق المشفرة؟

انتهى عصر التمويل الرخيص. ستظل الأموال موجودة، لكن تكاليف التمويل ستجعل مجموعة من المشاريع تموت مباشرة على الطريق. تغيّر منحنى عائد سندات الخزانة الأمريكية أصبح إشارة مخاطر جديدة — كلما كان المنحنى أكثر انحداراً، كان يدل على أن المخاطر تتراكم بشكل أكبر في المستقبل. إذا حدثت مشكلة في الأسواق التقليدية، فلن تكون عملة الكريبتو بمنأى عن التأثر.

من الآن وحتى 2026، الإطار الكلي هو سوق هابطة هيكلية. سوق الثيران يتطلب وفرة من السيولة الزائدة، لكن الآن صنبور السيولة مغلق تماماً.

الاستراتيجية لمواجهتها بسيطة جداً:

احتفظ بكميات كافية من النقد لفرص استثنائية. السوق سيقدم لك أسهم مدمرة، فلا تتعجل في الشراء عند القاع.

لا تتداول على المدى القصير، فقط استثمر في الارتدادات بعد الانخفاضات العميقة. التالي هو مرحلة التذبذب والتقلبات، والمتابعة في الشراء عند الارتفاع والبيع عند الانخفاض ستؤدي إلى الخسارة بسرعة.

ركز استثماراتك على البيتكوين، والإيثيريوم، والمسارات التي تدر أرباحاً حقيقية. المشاريع التي تعتمد على القصص ستختفي بشكل جماعي.

يبدو أن الفيدرالي الأمريكي "ثابت"، لكن الجوهر هو أن النظام قد استنفد جميع أوراقه. ما تظنه استقراراً هو في الحقيقة عملية تفريغ تدريجي للفقاعات.