La stratégie d’endettement de Patrick Drahi ? Elle est d’une brutalité simple mais terriblement efficace.

Première étape : épuiser toutes les lignes de crédit. S’endetter au maximum, comme si demain n’existait pas. Pousser l’emprunt jusqu’à la limite absolue.

Deuxième étape : renverser la situation. Une fois le capital obtenu, inverser le rapport de force avec ces mêmes prêteurs. Négocier à la baisse. Restructurer les conditions. Les faire transpirer.

C’est un jeu à hauts risques où les règles de la finance traditionnelle sont réécrites. Certains appellent cela de l’ingénierie financière agressive. D’autres y voient une véritable guerre des marchés de capitaux. Dans tous les cas, cette stratégie est devenue une signature dans les cercles des LBO.

Cette approche soulève des questions sur la soutenabilité des structures de dette et la dynamique prêteur-emprunteur. À partir de quand une restructuration agressive devient-elle prédatrice ? La limite ne cesse d’évoluer, et des acteurs comme Drahi continuent de repousser les frontières.

Dans les marchés volatils d’aujourd’hui, comprendre ces tactiques est plus important que jamais. Que l’on observe en spectateur ou que l’on investisse activement, ces manœuvres d’endettement façonnent des secteurs entiers.