CFTC批准BTC·ETH现货交易为何是'大事件'

Source: DigitalToday Original Title: CFTC, BTC·ETH 현물 거래 허용이 '대형 사건’인 이유 Original Link: https://www.digitaltoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=610799

本周，美国商品期货交易委员会(CFTC)正式批准了比特币(BTC)和以太坊(ETH)的现货交易，加密货币市场迎来新的转折点。

这一决定具有两方面的重大意义：

制度化认可带来机构资金流入

CFTC的批准使比特币和以太坊获得与黄金等制度类资产相同的地位，预期将吸引更多机构投资者进入。同时，美国境内受监管交易所的现货交易成为可能，流动性增加和波动性下降成为预期。

从历史上黄金市场的案例可以理解此决定的影响力。1970年代美国黄金在受监管期货交易所上市后，流动性集中，机构投资者大量涌入，随后金价上升了4000%，成为全球投资资产。CFTC的此次决定表明比特币和以太坊也有可能呈现类似趋势。

解决流动性外流问题

过去美国投资者通过某合规平台等平台交易加密货币，但由于缺乏受监管的现货市场，流动性向海外流出。根据2025年数据，某头部交易所占全球现货交易的41.1%，远超美国本土交易所。此举将强化美国国内流动性，预期将带来加密货币市场的结构性变化。

机构投资者的规制偏好

CFTC批准后，养老基金、银行、对冲基金等大型机构可以在标准化的受监管环境中交易比特币和以太坊。某合规平台与EY-帕台农联合进行的调查显示，86%的机构投资者已持有加密货币或计划进一步投资，且相比海外交易所更倾向于受监管市场。此决定有望加速制度化进入。

历史对标：原油市场案例

观察过去原油市场的案例可以更清楚地了解受监管交易所上市的影响。1983年WTI原油期货推出后，月交易量从3000份合约在一年内增至10万份合约，1980年代后期达到月200万份合约，实现了爆炸性增长。如今WTI原油日交易量超过100万份合约，充分说明监管是市场增长的强大动力。

比特币和以太坊的前景

比特币和以太坊在CFTC批准后很可能经历类似的流动性增加。随着美国国内交易所交易的活跃，波动性将下降，市场稳定性将得到强化。