摩根士丹利比特幣 ETF 登陸紐交所，0.14% 費率低過貝萊德

摩根士丹利旗下比特幣信託 MSBT（Morgan Stanley Bitcoin Trust）將於 4 月 8 日在紐約證券交易所 Arca 市場正式掛牌，成為美國首家推出比特幣現貨 ETF 的大型商業銀行，亦是近兩年首隻全新推出的比特幣現貨 ETF。MSBT 管理費率定為 0.14%，低於貝萊德 IBIT。

MSBT 上市背景：大型銀行歷史首發與近兩年市場空白的終結

紐約證券交易所已於本週二正式發布上市通知，確認 MSBT 於 4 月 8 日掛牌。此次上市具有雙重歷史意義：第一，這是美國大型商業銀行首次直接推出比特幣現貨 ETF 產品；第二，這是自 2024 年 7 月以來市場上出現的第一個全新比特幣現貨 ETF，打破了貝萊德 IBIT 與富達 FBTC 近兩年獨佔新品發行的格局。

MSBT 的初始規模為 1 萬股，種子投資資金為 100 萬美元，託管方由 Coinbase 和紐約梅隆銀行（BNY Mellon）共同承擔。Bitwise 顧問 Jeff Park 評論指出，摩根士丹利推出比特幣 ETF 是市場積極訊號，他強調「市場規模遠超加密貨幣專業人士的預期，尤其在吸引新客戶方面仍有大量需求未被滿足」，並稱即使在 IBIT 成為史上最快達到 800 億美元資產管理規模（AUM）的 ETF 之後，「我們仍然處於極早期階段」。

費率競爭：0.14% 如何改變比特幣 ETF 市場格局

MSBT 的 0.14% 管理費率是此次上市最受市場矚目的核心競爭要素。

現有主要比特幣 ETF 費率比較

摩根士丹利 MSBT：0.14%（目前全市場最低）

灰階比特幣迷你信託（GBTC Mini）：0.15%

貝萊德 IBIT：0.25%

富達 FBTC：0.25%

MSBT 比貝萊德和富達各低 11 個基點，比灰階比特幣迷你信託低 1 個基點。分析師指出，此前類似的費率差距已導致灰階比特幣信託（GBTC）資產大規模遷移至費率更低的競爭產品，摩根士丹利的定價策略被業界評價為「聰明且具競爭力」，有望引發類似的資產再配置效應。貝萊德和富達自 ETF 推出以來已累計錄得 743 億美元的合計淨流入，但摩根士丹利認為市場中仍存在大量尚未被滿足的真實需求。

摩根士丹利加密版圖的全面擴張

MSBT 上市是摩根士丹利 2026 年系統性布局加密市場的核心舉措之一。今年 1 月，該行申請上市以太坊（Ethereum）質押 ETF 和 Solana ETF；今年 2 月，又向監管機構申請國家信託銀行（National Trust Bank）牌照，旨在為客戶提供加密資產託管、買賣互換及質押服務。

這一系列舉措顯示，摩根士丹利正將其數位資產業務從投資建議層面延伸至自營產品發行與基礎設施服務層面，是目前美國大型傳統金融機構深度融入加密市場最具代表性的案例之一。

常見問題

摩根士丹利比特幣 ETF（MSBT）在哪裡上市，何時開始交易？

MSBT 將於 2026 年 4 月 8 日在紐約證券交易所 Arca 市場正式掛牌，紐交所已於本週二確認上市通知。投資者可透過持有紐交所 Arca 市場交易許可的帳戶進行交易。

MSBT 的 0.14% 費率是否真的為市場最低？

是的，MSBT 的 0.14% 管理費率目前為所有現貨比特幣 ETF 中的最低水準，低於灰階比特幣迷你信託的 0.15%，以及貝萊德 IBIT 和富達 FBTC 各自的 0.25%，比後兩者低整整 11 個基點。

摩根士丹利的入場是否意味著比特幣 ETF 市場仍有大量增長空間？

Bitwise 顧問 Jeff Park 認為，即便 IBIT 已成為史上最快達到 800 億美元 AUM 的 ETF，市場中仍存在大量未被滿足的需求，尤其是吸引新投資者進場方面。他指出，市場規模遠超加密貨幣專業人士的預期，摩根士丹利的入場進一步印證了「我們仍處於極早期階段」的判斷。