Pengamatan Emas 丨 14 Bagan Mendekonstruksi Pasar Modal Crypto Venture pada Kuartal Kedua 2023

Sumber: Situs web resmi Galaxy; kompilasi: Jinse Finance Jason

Laporan Keuangan Emas, Firma modal ventura mata uang terenkripsi Galaxy Digital merilis laporan pasar modal ventura terenkripsi kuartal kedua. Data menunjukkan bahwa bear market terus menurun. Namun, aktivitas modal ventura cryptocurrency tetap kuat dibandingkan dengan pasar bearish sebelumnya. Jumlah kesepakatan dan modal yang diinvestasikan masih sekitar dua kali lipat selama pasar beruang 2017-2020, menunjukkan pertumbuhan bersih dalam ekosistem startup selama periode yang diperpanjang. Selain itu, aktivitas kesepakatan pra-benih tetap cukup kuat, dengan AS terus mendominasi ekosistem startup kripto, sementara dana mengalir ke Web3, DAO, dan vertikal baru seperti metaverse dan game.

1. Analisis berdasarkan volume transaksi dan skala investasi

1. Pada kuartal kedua tahun 2023, total skala investasi industri cryptocurrency dan blockchain adalah US$2,32 miliar, level terendah sejak kuartal keempat tahun 2020, dan berlanjut sejak pembiayaan puncak sebesar US$13 miliar pada kuartal pertama tahun 2022 tren menurun. Faktanya, startup cryptocurrency dan blockchain belum terlalu optimis tentang pembiayaan dalam satu tahun terakhir, jumlah pembiayaan dalam tiga kuartal terakhir kurang dari pada kuartal kedua tahun 2022.

2. Meskipun skala modal ventura secara bertahap menyusut, jumlah transaksi investasi dan pembiayaan di industri enkripsi sedikit meningkat pada kuartal kedua tahun 2023, dengan total 456 transaksi selesai, sedangkan nilai indeks pada kuartal pertama tahun 2023 adalah 439. Analisis menemukan bahwa putaran A dari kesepakatan pembiayaan Fase 1 kuartal sebelumnya meningkat menjadi 174, meningkat sekitar 13% dari 154 pada kuartal pertama tahun 2023.

3. Dalam hal tahap pembiayaan, transaksi tahap awal (pre-seed, seed round, dan A-round stage financing) menyumbang sebagian besar investasi dalam industri enkripsi pada kuartal kedua (terhitung 73%), sedangkan jumlah transaksi tahap akhir (27%) Relatif kecil.

2. Analisis risiko investasi berdasarkan tahun perusahaan

4. Pada kuartal kedua tahun 2023, startup crypto yang didirikan pada tahun 2021 dan 2022 akan menyelesaikan transaksi pembiayaan terbanyak, dengan masing-masing lebih dari 100 transaksi.

5. Startup kripto yang didirikan pada tahun 2022 menerima pembiayaan terbanyak setiap tahun (hampir $500 juta), diikuti oleh startup kripto yang didirikan pada tahun 2021 (lebih dari $450 juta).

3. Analisis risiko investasi berdasarkan lokasi geografis

6. Crypto start-up yang berbasis di AS mendominasi baik dalam hal jumlah transaksi yang diselesaikan dan skala dana yang terkumpul. Pada kuartal kedua tahun 2023, skala dana yang dihimpun oleh startup crypto yang berbasis di AS menyumbang lebih dari 45% dari total pembiayaan, diikuti Inggris (7,7%), Singapura (5,7%) dan Korea Selatan (5,4%).

7. Dilihat dari jumlah transaksi pembiayaan yang diselesaikan, situasinya hampir sama. Pada kuartal kedua tahun 2023, jumlah transaksi pembiayaan yang diperoleh oleh startup crypto di Amerika Serikat menyumbang lebih dari 43% dari jumlah seluruh transaksi pembiayaan yang diselesaikan, diikuti oleh Singapura (7,5%), Inggris (7,5%) dan Korea Selatan (3,1%).

4. Analisis berdasarkan skala dan penilaian transaksi modal ventura

8. Pada kuartal kedua tahun 2023, skala valuasi seluruh bidang modal ventura akan terus menurun, tidak terkecuali mata uang kripto. Penilaian pra-uang rata-rata untuk transaksi VC cryptocurrency atau blockchain turun menjadi $17,93 juta pada kuartal terakhir, level terendah sejak Q1 2022, dengan ukuran kesepakatan VC cryptocurrency rata-rata sebesar 3 juta Dolar.

9. Penurunan ukuran dan valuasi kesepakatan modal ventura cryptocurrency mengikuti tren di seluruh industri modal ventura.

V. Analisis berdasarkan jenis investasi modal ventura

10. Pada kuartal kedua tahun 2023, perusahaan perdagangan kripto, bursa, perusahaan investasi, dan startup pemberi pinjaman mengumpulkan dana modal ventura paling banyak ($473 juta, terhitung 20% dari modal yang disebarkan).

Startup Web3, NFT, Gaming, DAO, dan Metaverse mengikuti di $442 juta, atau 19% dari semua modal ventura yang digunakan pada Q2 2023.

Ruang Layer2/Interop melihat kesepakatan pendanaan terbesar pada kuartal terakhir: LayerZero, yang mengumpulkan $120 juta dalam pendanaan Seri B. Magic Eden mengumpulkan $52 juta; penyedia layanan infrastruktur Auradine mengumpulkan $81 juta; dan River Financial mengumpulkan $35 juta.

11. Dari segi jumlah transaksi, perusahaan yang mengembangkan produk di bidang game Web3, NFT, DAO, dan metaverse terus mempertahankan posisi terdepan, diikuti oleh perusahaan perdagangan, pertukaran, investasi, dan pemberi pinjaman. Tren ini tidak berubah dari Q1 2023, tetapi perlu dicatat bahwa perusahaan yang membangun produk privasi dan keamanan mengalami peningkatan terbesar dari kuartal ke kuartal dalam jumlah kesepakatan pendanaan (275%), diikuti oleh perusahaan infrastruktur (114%).

12. Bagian terbesar dari kesepakatan yang dilakukan pada tahap selanjutnya adalah dalam kategori pertambangan dan blockchain perusahaan, sedangkan kategori kepatuhan, yang mencakup analisis rantai dan alat regulasi, memiliki bagian terbesar dari kesepakatan yang dilakukan pada tahap pra-pembibitan.

13. Dari perspektif penggalangan dana, penambangan dan transaksi Lapisan 1 sebagian besar berada di tahap akhir, sedangkan sebagian besar penjagaan, media/edukasi, kepatuhan, dan DeFi dinaikkan di tahap awal.

6. Analisis oleh lembaga modal ventura enkripsi

13. Sejak Q3 2020, Q2 2023 akan memiliki peluncuran dana baru paling sedikit (10) dan alokasi terendah ($720 juta).

14. Dikombinasikan dengan data paruh pertama tahun 2023, rata-rata besaran dana baru saat ini adalah US$236 juta, dan mediannya adalah US$50 juta, keduanya turun secara signifikan dari tahun lalu.