شركة ويزدم تري لتداول العملات المشفرة تقترب من تحقيق الربحية: مراهنة على $750M التوكنية

ويزدم تري، عملاق إدارة الأصول التقليدية الذي يدير 150 مليار دولار، أعلن أن قسم العملات المشفرة الخاص به أصبح نشاطًا أساسيًا، مما يشير إلى تحول زلزالي في التمويل المؤسسي.

تحت قيادة الرئيس التنفيذي جوناثان ستاينبرج، انفجرت أصول الشركة المرمزة من 30 مليون دولار إلى حوالي 750 مليون دولار، مما قرب مشروعها الرقمي من الربحية. يستكشف هذا التحليل الدفع العدواني لويزدم تري نحو تقنية البلوكشين، بما في ذلك صناديقها المرمزة، والاستحواذات الاستراتيجية، ومنصة وازدم تري Connect الحاسمة. ندرس كيف يتجاوز هذا التحرك مجرد توسع في المنتجات، بل يهدف إلى تحديث البنية التحتية المالية القديمة عبر أصول قابلة للبرمجة ومتوافقة، مما يضع معيارًا جديدًا لاحتضان التمويل التقليدي لتقنية البلوكشين.

من تجربة إلى جوهر: التحول الاستراتيجي لويزدم تري نحو العملات المشفرة

تطورت رحلة وازدم تري في الأصول الرقمية من استكشاف متردد إلى ركيزة مركزية في استراتيجيتها المؤسسية. قال المؤسس والرئيس التنفيذي جوناثان ستاينبرج، خلال قمة أوندو في نيويورك، إن موقف الشركة لا لبس فيه: العملات المشفرة لم تعد تجربة. هذا الإعلان يمثل علامة فارقة مهمة للاعب رئيسي في مجال إدارة الأصول التقليدية، ويبرز اقتناعًا متزايدًا بالدور الأساسي لتقنية البلوكشين في التمويل. التحول في الخطاب من “اختبار المياه” إلى “التركيز الاستراتيجي الأساسي” يؤكد إيمانًا عميقًا بمدى استدامة وربحية التكنولوجيا.

تؤكد المقاييس المالية هذا التحول الاستراتيجي. في عرض نمو دراماتيكي، ارتفعت أصول وازدم تري المرمزة تحت الإدارة من 30 مليون دولار إلى حوالي 750 مليون دولار خلال سنة واحدة. وتشير تقارير الأرباح الأخيرة إلى أن هذا الرقم قد ارتفع إلى 770 مليون دولار، مما يمثل زيادة مذهلة بمقدار 25 ضعفًا عن مستويات 2024. هذا النمو الأسي ليس صدفة، بل نتيجة استثمار متعمد وكبير في بنية تحتية للبلوكشين وتطوير المنتجات. يعترف ستاينبرج بأنه رغم أن أعمال الأصول الرقمية ليست مربحة بعد، إلا أنها الآن “في مدى الرؤية”، مما يوحي بأن الحجم الذي تم تحقيقه قد أنشأ مسارًا واضحًا نحو الاستدامة المالية.

يعكس هذا الانتقال اتجاهًا صناعيًا أوسع، لكنه يضع وازدم تري في الصدارة بين نظرائها في إدارة الأصول التقليدية. لقد تحركت الشركة بحسم لبناء نظام بيئي شامل بدلاً من تقديم منتج واحد. يشمل ذلك إطلاق مجموعة من الصناديق المرمزة وتطوير منصة وازدم تري Connect، التي تسهل حركة هذه الأصول الرقمية عبر محافظ الحفظ الذاتي وأسواق التداول المؤسسية. من خلال دمج العملات المشفرة في استراتيجيتها الأساسية، فإن وازدم تري لا تكتفي بالمشاركة في اتجاه؛ بل تحاول تصميم جزء من مستقبل النظام المالي.

توسيع الحدود المرمزة: الصناديق، والمنصات، وتوسيع البلوكشين

تنفيذ وازدم تري لاستراتيجيتها الرقمية هو دراسة حالة في التوسع العدواني وبناء البنية التحتية. حجر الزاوية في هذا الجهد هو عائلة الصناديق المرمزة المتزايدة. بدأ بإطلاق صندوق WTGXX، وهو صندوق سوق نقد حكومي مسجل بموجب قانون 1940، في 2023. منذ ذلك الحين، وسعت الشركة عروضها بسرعة، وتضم الآن 14 صندوقًا مرمزًا. إضافة حديثة ملحوظة هي صندوق وازدم تري للدخل المميز للأسهم الرقمية، الذي يمكن الوصول إليه للمستثمرين الأفراد عبر وازدم تري برايم وللمؤسسات عبر وازدم تري Connect. هذه المنتجات ليست مجرد نسخ رقمية؛ بل مصممة بوظائف محسنة، مثل إمكانية الوصول على مدار 24/7 واستخدامها كضمان، مما يوفر تحسينات ملموسة على الهياكل التقليدية.

الطبقة التكنولوجية التي تدعم هذا التوسع استراتيجية أيضًا. لقد وسعت وازدم تري بشكل استباقي أصولها الرقمية إلى بلوكشين عالية الأداء مثل سولانا، متجاوزة التنفيذات الأولية. يعزز هذا النهج متعدد السلاسل القابلية للتوسع والوصول. علاوة على ذلك، قامت الشركة برهان أساسي على التكنولوجيا التنظيمية من خلال الاستحواذ على Securrency، مطور بنية تحتية للرموز تركز على الامتثال. على الرغم من أن Securrency تم بيعه لاحقًا إلى شركة ديپوزيتوري تريست وكليرينج كوربوريشن (DTCC)، إلا أن تلك الخطوة كانت محسوبة. إذ وضعت تكنولوجيا وازدم تري في قلب بنية السوق التقليدية، مما يضمن أن رموزها “مدركة للامتثال” من التصميم ويعزز التوافقية على المدى الطويل—عامل حاسم لاعتماد المؤسسات على نطاق واسع.

المحور الرئيسي للوصول للمستخدمين هو منصة وازدم تري Connect. تعتبر هذه المنصة حاسمة لأنها تربط بين العالم التقليدي للحفظ وبين عالم المحافظ الرقمية ذاتية الحفظ الناشئ. تتيح لنماذج الصناديق المرمزة الانتقال بسلاسة عبر بيئات مختلفة، مع معالجة نقطة احتكاك رئيسية للمشاركين المؤسسيين المهتمين بالحفظ والسيطرة. من خلال حل مشكلة التوزيع والسيولة بهذه الطريقة، فإن وازدم تري لا تخلق أصولًا فحسب، بل تبني السكك الحديدية لتداولها بكفاءة. هذا النهج الشامل—من إنشاء الصناديق على بلوكشين متقدم إلى التوزيع المتوافق عبر منصاتها الخاصة—يظهر التزامًا بامتلاك كامل سلسلة القيمة لإدارة الأصول الرقمية.

آليات محرك الترمزة لويزدم تري

فهم نجاح وازدم تري يتطلب نظرة تحت غطاء دفتر استراتيجيتها التشغيلي. نهج الشركة متعدد الأوجه ويقوده ركائز استراتيجية واضحة.

الميزة التنافسية كمبادر أول في التنظيم: أشار ستاينبرج إلى أهمية أن يكون “أول من يطرق باب التنظيم”، مستفيدًا من خبرته مع صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs). هذا التفاعل الاستباقي مع الجهات التنظيمية كان حاسمًا في إطلاق منتجات مسجلة مثل WTGXX، وبناء الثقة في بيئة متشككة.

الاستحواذ على البنية التحتية: لم يكن استحواذ Securrency من أجل الإيرادات فقط، بل من أجل تكنولوجيا الامتثال الحيوية. هذا “رهان على السكك الحديدية” ضمن أن معايير الترمزة يمكن أن تلبي متطلبات المؤسسات والتنظيمات الصارمة من البداية.

النمو القائم على المنتج: كل صندوق مرمز مصمم مع تحسينات فائدة محددة مقارنة بنظيره التقليدي، مثل توزيعات قابلة للبرمجة أو تسوية فورية. هذا يخلق عرض قيمة مقنعًا يتجاوز مجرد الرقمنة.

النظام البيئي بدلاً من المنتجات الفردية: من خلال تطوير وازدم تري Connect جنبًا إلى جنب مع صناديقها، تضمن الشركة أن رموزها لها بيئة أصلية تزدهر فيها، مما يحل مشكلة السيولة والتوزيع التي تعاني منها العديد من مشاريع الترمزة.

يفسر هذا الاستراتيجية المتماسكة النمو الملحوظ للأصول من 30 مليون دولار إلى أكثر من 750 مليون دولار، ولماذا أصبحت الربحية الآن في متناول اليد. النموذج يخلق تأثير شبكة: المزيد من الصناديق يجذب المزيد من المستخدمين إلى المنصة، مما يحفز بدوره إنشاء المزيد من الصناديق وزيادة السيولة.

ما بعد إدارة الأصول: العملات المشفرة كبنية تحتية مالية حديثة

بالنسبة لجوناثان ستاينبرج وويزدم تري، فإن الرؤية النهائية تتجاوز إطلاق صناديق رقمية ناجحة. الطموح الأوسع هو الاستفادة من تقنية البلوكشين لتحديث البنية التحتية للخدمات المالية ذاتها. يوضح ستاينبرج التحدي بشكل موجز، مشيرًا إلى أن العديد من البنوك والمؤسسات القائمة تعمل على تراث تكنولوجي مكدس “فوق تراث، فوق تراث”. في رأيه، تمثل العملات المشفرة والترميز الأدوات الضرورية لإعادة بناء هذا الأساس المتقدم لعصر جديد، مما يمكّن التمويل القابل للبرمجة وكفاءة تشغيلية محسنة بشكل كبير.

يعيد هذا المنظور تصور جهود وازدم تري بأكملها. الأمر لا يقتصر على الاستحواذ على حصة في سوق إدارة الأصول المشفرة؛ بل هو وضع الشركة كمبني ومقدم خدمات حيوي للجيل القادم من الأسواق المالية. تطوير “رموز مدركة للامتثال” من خلال تكنولوجيا Securrency هو استجابة مباشرة لاحتياجات التمويل التقليدي (TradFi). من خلال دمج القواعد التنظيمية مباشرة في رمز الأصول الرقمية، تعالج وازدم تري مخاوف رئيسية تتعلق بالحكم، والتدقيق، وإدارة المخاطر، مما يخفض الحواجز أمام دخول المؤسسات الكبرى.

النتيجة طويلة المدى هي نظام مالي حيث توجد الأصول من جميع الأنواع—الأسهم، والسندات، والصناديق، والعقارات—ك رموز رقمية متوافقة على دفاتر مشتركة. في هذا النظام، يتم التسوية خلال دقائق أو ثوانٍ بدلاً من أيام، ويكون رأس المال قابلًا للبرمجة ويمكن استخدامه في استراتيجيات معقدة وآلية، والوصول عالمي وفوري تقريبًا. من خلال بناء مبكر ومتوافق، تهدف وازدم تري إلى أن تكون عقدة مركزية في هذه الشبكة الجديدة. كما يؤكد ستاينبرج، “نعتقد أن كل شيء في النهاية سيُسجل على السلسلة.” إن توسيع أعمالهم الحالي هو الخطوة الملموسة الأولى في إثبات صحة هذا الاعتقاد والاستفادة من التحول الهائل الذي سيليه.

تأثير الصناعة: خطة وازدم تري للتمويل التقليدي

تقدم خطوة وازدم تري الطموحة نموذجًا مثيرًا للمنافسة لبقية مديري الأصول التقليديين والمؤسسات المالية الذين يفكرون في انتقالاتهم الرقمية. تُظهر الشركة أن النجاح يتطلب أكثر من إثبات مفهوم رمزي؛ بل يتطلب تخصيص موارد استراتيجي ومتعمد عبر التكنولوجيا، وتطوير المنتجات، والتنقل التنظيمي. إن استعداد وازدم تري للاستحواذ على تكنولوجيا رئيسية (Securrency) ثم دمجها في منصة أوسع (Connect) يدل على فهم أن السيطرة على الطبقة التحتية ضرورية للتميّز وقيمة طويلة الأمد.

يُعد التباين مع محاولات المؤسسات الأخرى في مجال العملات المشفرة تعليميًا. بينما غطست بعض الشركات أصابعها بعروض محدودة، غاصت وازدم تري بشكل شامل باستراتيجية متكاملة. من المرجح أن يخلق هذا الفارق حواجز تنافسية كبيرة. مع تزايد زخم الترمزة، سيكون من الصعب إزاحة المبادرين الأوائل الذين يمتلكون منصات راسخة، وموافقات تنظيمية، ومجموعة متزايدة من المنتجات. إن البداية المبكرة لوازدم تري، التي تظهر من خلال قيادتها لأصول بقيمة أكثر من 750 مليون دولار، تضعها كمزود خدمة محتمل ليس فقط للمستثمرين النهائيين، بل وربما لمؤسسات أخرى تتطلع إلى ترميز عروضها الخاصة.

ومع ذلك، فإن هذا المسار ليس خاليًا من التحديات والنقاشات، كما يظهر في السوق الأوسع. تشير المواد المقدمة إلى أن مشاريع العملات المشفرة المؤسسية الأخرى واجهت عوائق. على سبيل المثال، أبلغت Galaxy Digital عن خسارة صافية لعام 2025، عازية ذلك إلى تقلبات السوق وتكاليف لمرة واحدة، على الرغم من أن أعمال التداول حققت أرباحًا قياسية. بالمثل، أشارت شركة Nomura Holdings إلى خسائر في وحدة Laser Digital للعملات المشفرة كعامل في تراجع الأرباح الإجمالية. تبرز هذه الأمثلة تقلبات ومخاطر القطاع، حتى بالنسبة للاعبين المتقدمين. يركز وازدم تري على ترميز الأصول المستقرة ذات العائد الحقيقي (RWAs) مثل صناديق السوق النقدي والدخل، والتي قد تكون بمثابة حاجز استراتيجي ضد تقلبات الأسعار النقية للأصول المشفرة الأصلية، مما يعزل نموذج أعماله ويجعل طريقه نحو الربحية أكثر استقرارًا.

ما هي وازدم تري؟ فهم الشركة وراء الدفع نحو الترمزة

بالنسبة لمن هم جدد على القصة، فإن فهم خلفية وازدم تري ضروري لتقدير أهمية تحركها نحو العملات المشفرة. من هو جوناثان ستاينبرج؟ هو المؤسس والرئيس التنفيذي الرؤيوي الذي قاد سابقًا صعود وازدم تري كمصدر مبتكر لصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs). خبرته في إطلاق وتوسيع ETFs تؤثر مباشرة على نهجه في الأصول الرقمية، خاصة التركيز على الحصول على ميزة تنظيمية كمبادر أول.

تعد شركة وازدم تري للاستثمارات، Inc. مدير أصول عالمي معروف ومقره في نيويورك، وتشتهر بصناديقها ذات الطابع والعوامل. مع حوالي 150 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة عبر خطوط أعمالها التقليدية، للشركة حضور كبير في السوق الأمريكية والأوروبية. لذا، فإن دخولها إلى الأصول الرقمية ليس مشروع شركة ناشئة هامشية، بل تنويع استراتيجي من قبل عملاق مالي راسخ. يعتمد عملها في العملات المشفرة على عدة ركائز رئيسية: تطوير وإدارة الصناديق المرمزة (أصولها الرقمية)، وتطبيق وازدم تري برايم للوصول للمستثمرين الأفراد، ومنصة وازدم تري Connect للتوزيع المؤسسي، واستثمارات أساسية في بنية تحتية للبلوكشين وتقنية الامتثال. يهدف هذا النهج متعدد الأوجه إلى جعل وازدم تري مزود خدمات كامل في رقمنة التمويل.

الطريق إلى الأمام: التوسع، والربحية، وتطور السوق

بالنظر إلى المستقبل، فإن الهدف المباشر لويزدم تري واضح: الاستمرار في التوسع. يختصر ستاينبرج قوله الختامي، “نريد فقط أن نستمر في توسيع ما نقوم به”، وهو يعكس خارطة طريق طموحة. سيتطلب التوسع إطلاق المزيد من منتجات الصناديق المرمزة عبر فئات أصول مختلفة، وإضافة المزيد من الشركاء المؤسساتيين إلى منصة Connect، وربما توسيع شراكاتها في البلوكشين إلى ما بعد إيثيريوم وسولانا. عبور عتبة الربحية قريبًا سيكون لحظة حاسمة، تثبت أن مدير أصول تقليدي يمكنه بناء عمل مستدام ومولد للإيرادات في مجال الأصول الرقمية.

سيكون للسوق الأوسع دور حاسم. كما يظهر من نتائج مختلطة لشركات مثل Galaxy Digital وLaser Digital التابعة لنومورا، فإن قطاع العملات المشفرة لا يزال عرضة لدورات السوق. قد يوفر تركيز وازدم تري على الأصول ذات العائد الحقيقي استقرارًا نسبيًا، لكن الاعتماد الواسع على الترمزة من قبل مؤسسات كبرى أخرى ضروري لتحقيق الإمكانات الكاملة للنظام. إن نجاح الشركة في زيادة أصولها الرقمية بمقدار 25 ضعفًا خلال سنة يشير إلى أن الطلب يتشكل. إذا استمر هذا الاتجاه، وتبعت شركات التمويل التقليدي خطة وازدم تري، فإن تحديث البنية التحتية المالية الذي يتصوره ستاينبرج سيتسارع بشكل كبير.

ختامًا، فإن رحلة وازدم تري من تجربة بقيمة 30 مليون دولار إلى عمل أساسي بقيمة 750 مليون دولار على وشك الربحية تمثل قصة معلمية في تقاطع التمويل التقليدي واللامركزي. إنها تظهر نموذجًا قابلاً للتنفيذ للمشاركة المؤسسية—مبني على الامتثال التنظيمي، والبنية التحتية التكنولوجية، وفائدة المنتجات. من خلال تصور العملات المشفرة ليس كفئة أصول مضاربة، بل كأساس لنظام مالي حديث، فإن وازدم تري لا تتكيف فقط مع التغيير؛ بل تسعى لقيادته بنشاط. ستكشف السنوات القادمة ما إذا كانت هذه الرهانات الجريئة ستغير ليس فقط وازدم تري، بل هندسة التمويل العالمية ذاتها.