1月26日消息，进入2026年1月下旬，以太坊巨鲸的操作呈现明显分化，一边是大额资金持续买入并转入长期存储，另一边则有早期持有者开始向市场释放筹码。在价格承压的背景下，这种多空对冲式的行为，使ETH的短期走势充满博弈意味。
链上数据显示，以太坊已经回吐了年初全部涨幅，年内表现转为下跌，价格仍徘徊在3000美元下方。Lookonchain披露，一个场外交易巨鲸地址在过去五天内累计买入超过70000枚ETH，总价值超过2亿美元。与此同时，CryptoQuant监测到以太坊的交易所储备持续下降，这通常被视为卖方供应收缩、资金流向长期持有的重要信号。
部分巨鲸还在进行资产轮动。特朗普总统支持的DeFi项目 World Liberty Financial 用比特币兑换了数千枚以太坊，另一个大型地址也将BTC转换为ETH，这显示部分资金正在押注以太坊在本轮周期中的相对优势。不过，并非所有动向都偏向乐观。一名沉寂九年的早期以太坊巨鲸近日将5万枚ETH转入市场相关地址，该账户仍持有大量筹码，此举被视为潜在的获利了结或资产再平衡。
短线交易型巨鲸的操作同样引人关注。Lookonchain追踪的地址0x3c9E在过去几天内高位买入、随后低位卖出，反映出市场波动中部分资金正在采取快速进出的策略，这也加剧了ETH价格的短期震荡。
尽管巨鲸行为分裂，但以太坊网络的基本面却持续改善。CryptoOnchain数据显示，活跃地址的七日均值已升至约71.8万，创下历史新高。价格横盘而链上使用率上升，形成了明显的看涨背离，通常被视为后续动能积聚的信号。无论是Layer-2扩展、DeFi活跃度回暖，还是散户参与提升，都在推动网络真实需求走强。
在巨鲸博弈与链上增长并存的背景下，以太坊正处于关键拐点。ETH价格何时重新定价，取决于资金流向与宏观环境的共振。
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