比特幣「AfterDark」ETF針對BTC隔夜優勢，跳過美國交易時段

新 Nicholas AfterDark ETF 計劃只持有比特幣一夜，並在美國交易時段輪流進入美國國債，以利用比特幣的非美國市場。會談表現優異。 摘要

• Velo.xyz 數據顯示，比特幣在美國市場收盤時回報較佳，而華爾街正常營業時段則表現較弱或負面。
• Nicholas Financial 申請了 Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF，於美東時間下午4點買入BTC，並於上午9：30前退出，同時持有盤中短期公債。
• 該 ETF 旨在變現隔夜交易、抑制回撤，並反映出成熟的比特幣 ETF 市場，發行人會圍繞微觀結構與機構流動設計產品。

比特幣在非美國市場期間持續展現出強勁的表現模式。根據加密分析公司 Velo.xyz 的數據，過去一年的交易時數，促使一家資產管理公司申請成立一個交易所買賣基金，以把握這股趨勢。

比特幣進入波濤洶湧：分析師

根據該公司分析的每小時績效分析，數據顯示比特幣(BTC)在傳統美國市場平盤時漲幅較強，而在標準美國交易時段回報則較弱或負。

彭博情報分析師Eric Balchunas表示，這些數據反映了2024年大部分時間觀察到的趨勢，暗示現貨ETF及衍生性商品市場的持倉可能影響了正常市場盤的時間內價格走勢。

Nicholas Financial Corporation，一家精品財富管理公司，已向美國證券交易委員會申請推出 Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF，該 ETF 僅在美國市場休市時段持有比特幣。

根據申請文件，該基金將於美東時間下午4點（美國股市停止交易）購買比特幣，並於隔天上午9：30（華爾街開盤前）前賣出。在美國市場盤盤期間，基金會投資於短期美國國債。

此策略與傳統現貨比特幣ETF不同，後者無論何時都能持續曝險於比特幣。Nicholas Financial 也提交了第二項產品 Nicholas Bitcoin Tail ETF 的文件，該產品旨在追求與極端市場走勢掛鉤的風險管理策略。

市場分析師指出，比特幣在美國營業時段的表現模式有幾個潛在因素。現貨比特幣ETF大部分交易與再平衡均在美國股市時段進行，市場觀察者指出，這在加密貨幣與更廣泛的風險情緒之間形成結構性連結。

分析師表示，衍生性金融商品市場也可能促成此趨勢，因為機構投資人常在美國交易時段透過期貨對沖現貨敞口，這可能限制上行空間或加劇持倉集中時的下跌波動。

AfterDark ETF提案旨在捕捉比特幣在全球非營業時段的回報，同時降低美國巨集頭條、聯準會評論及股市活動期間的曝險。該基金旨在透過將比特幣曝險與國債持倉配對，減少回撤同時捕捉資產在隔夜時段的歷史漲幅。

此申請反映出比特幣ETF生態系統的成熟，發行人尋求專門方法以區隔產品，因為市場上已有數十檔現貨及期貨基金交易。該提案同時展現了將市場微觀結構效應工程納入主流投資工具的興趣日益增加。

AfterDark ETF 對發行人依時間維度結構化暴露時，對 ETF 框架的彈性提出疑問，儘管該產品似乎並未引入超出現有比特幣 ETF 結構的新穎託管或市場誠信風險。

隨著比特幣進一步融入傳統金融體系，比特幣的價格行為仍受到ETF流動、機構交易模式及全球流動性週期的影響。