多くのOGと話すと、24/25年の市場の変化について不安定さを嘆く人が多く、多くの古参の者がお金を稼げない。興味深い考え方の1つは、17/18年が"コミュニティ駆動型市場"であり、新しい資産発行パラダイムが富の効果を生み出したことです。20/21年は"技術駆動型市場"であり、新しい資産のプレイ方法（分散型金融/NFT）が富の効果を生み出したことです。24/25年は"政策駆動型市場"（ある人はこれを"政策強気"とも言います、ハハハ）、つまり市場の変化は政策の変化に左右されるということです。
本文は、最近の政策駆動型のイベント、つまり政策に関連する公開情報が価格に与える影響に焦点を当てています（主にその影響の程度について議論しています）。トランプ氏やその妻が投稿したmemeについては、ここには含まれません。
これまでに、非常に重要な仮定があります。それは、"連続して"長時間にわたって現れる信号に人々が麻痺するというものです（これはさまざまな戦略によって摩耗/監視されること、人々の知覚が鈍感になるなどの理由が含まれます）。たとえば、毎日海を見ることができると、そのうちに海を見ることの興奮が低下し、常識となることすらあります（これは経済学的には限界効用逓減と呼ばれます）
2024年のETFが通過した後、従来の取引所の資金料金、貸出金利、ボラティリティ、ローソク足などのテクニカル指標に加えて、市場はETFの翌日の純流入/流出データを今日の価格動向の重要な参考指標としています。ETFの純流入/流出データを公開情報と見なすと、市場はこれらのデータをどのように見ていますか？これらのデータは価格に著しい影響を与えるでしょうか？
ETHを例に取ると、ETHの価格はETFの流入/流出と正の相関関係があります（前日の純流入があると、翌日の価格が高くなる可能性が高くなります。逆もまた然り）。
! 暗号通貨サークルはまだトランプの関税政策を気にしているのでしょうか:「オオカミ」の話は暗号サークルを徐々に鈍感にしますか?
BTCの価格動向とETFの純流入/流出の関連性はそれほど明確ではなく、特に11月にトランプ氏が勝利した後、この部分の動向予測の関連性が徐々に弱まっています。
データは比較的直感的で読みやすいため、この記事では回帰分析を示しません。全体として、市場は公開市場情報（即ち、このような直感的な市場情報）に対する感度が徐々に低下する傾向にありますが、これはこれらの情報が無効であることを意味するわけではありません。
以下は、関税に関するトランプ氏の最近の演説(ツイート)の要約です。
2025年2月1日：トランプは、カナダとメキシコの商品に25%の関税を課し、カナダのエネルギー輸入には10%の関税を課す大統領令に署名しました。関税は2025年2月4日に発効します。
2025年2月13日：トランプは、すべての外国製鋼鉄製品に25%の関税を課すことを発表し、2025年3月12日から実施する予定です。2025年4月2日からすべての外国の輸入品に「対等」な関税を課します。
2025年3月4日：特朗プが以前に発表したカナダとメキシコへの関税が、米国東部時間の午前12:01に正式に発効しました。
2025年3月7日：トランプはカナダの乳製品と木材に新しい関税を課すことを発表し、2025年3月11日に実施される予定です。（この日はホワイトハウスの暗号サミットでもあります）
2025年3月11日：トランプは、カナダ産の鋼材およびアルミニウムに対する関税をさらに25％（50％に）引き上げることを発表し、3月12日に発効する予定です。さらに、トランプはカナダに対するアメリカ産乳製品への関税撤廃を要求しました。
データを直接入力します：
備考：3月7日の下落は、市場が「ビットコインの備蓄」に対する期待が高すぎるという見方もある。
古い言葉があります。「一而再，再而三，三而竭」。BTCとETHの価格変動を組み合わせて、これらの時間ポイントでの反応を見てみましょう。データから見ると、最初（2月1日）と3回目（3月4日）の関税問題に対する反応が最も大きく、2回目（2月13日）と4回目（3月7日）の反応は比較的小さいです。5回目（3月11日）にはさらに上昇していますが、これは市場がトランプの「関税の芝居」に対して鈍感になってきたことを意味するのでしょうか？
ETFの流入/流出状況を組み合わせて分析します：
3月1日までにBTC ETFが大規模に流出していたため、避難するか撤退するためと推測され、市場を見限っているか、関税の波に抵抗するトレーダーが次々に去っている。これにより、現存のETF保有者が関税の問題により影響を受けにくくなっている可能性がある。結局、撤退する人はもう去ってしまったから。
次に、3月4日と7日の分析です。3月4日の関税課徴は市場の予想内でした（トランプは2月に3月初めに関税制裁があると述べましたが）、しかし、日本の中央銀行の利上げの影響を受け、市場の反応はさらに激しかったです、特にBTCの動向は2月1日の揺れよりも大きかったです。3月7日の関税発言も影響がありましたが、当日はビットコインサミット+戦略的備蓄の発表の日でもあり、市場の予想>実際の政策が出た日でした。
川辺に住んでいる人が水の音を無視するように、人々は連続した情報に麻痺し、感覚が鈍くなりますが、トランプの関税問題はまだ長期間続いているとは言えないため、3月11日の反応は「脱感」の表れかもしれませんが、より深い理由は避難資金が撤退している可能性が高いため、内部に残っているのはすでに「関税」を価格に組み込んでいる取引者である可能性が高いです。
市場には無感覚や鈍感はない、すべては慎重に計算されたリスクです
だから、トランプが何を言ったか気にしているの？
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暗号通貨サークルはまだトランプの関税政策を気にしているのでしょうか:「オオカミ」の話は暗号通貨サークルを徐々に鈍感にしていますか?
多くのOGと話すと、24/25年の市場の変化について不安定さを嘆く人が多く、多くの古参の者がお金を稼げない。興味深い考え方の1つは、17/18年が"コミュニティ駆動型市場"であり、新しい資産発行パラダイムが富の効果を生み出したことです。20/21年は"技術駆動型市場"であり、新しい資産のプレイ方法（分散型金融/NFT）が富の効果を生み出したことです。24/25年は"政策駆動型市場"（ある人はこれを"政策強気"とも言います、ハハハ）、つまり市場の変化は政策の変化に左右されるということです。
本文は、最近の政策駆動型のイベント、つまり政策に関連する公開情報が価格に与える影響に焦点を当てています（主にその影響の程度について議論しています）。トランプ氏やその妻が投稿したmemeについては、ここには含まれません。
これまでに、非常に重要な仮定があります。それは、"連続して"長時間にわたって現れる信号に人々が麻痺するというものです（これはさまざまな戦略によって摩耗/監視されること、人々の知覚が鈍感になるなどの理由が含まれます）。たとえば、毎日海を見ることができると、そのうちに海を見ることの興奮が低下し、常識となることすらあります（これは経済学的には限界効用逓減と呼ばれます）
2024年のETFが通過した後、従来の取引所の資金料金、貸出金利、ボラティリティ、ローソク足などのテクニカル指標に加えて、市場はETFの翌日の純流入/流出データを今日の価格動向の重要な参考指標としています。ETFの純流入/流出データを公開情報と見なすと、市場はこれらのデータをどのように見ていますか？これらのデータは価格に著しい影響を与えるでしょうか？
ETHを例に取ると、ETHの価格はETFの流入/流出と正の相関関係があります（前日の純流入があると、翌日の価格が高くなる可能性が高くなります。逆もまた然り）。
! 暗号通貨サークルはまだトランプの関税政策を気にしているのでしょうか:「オオカミ」の話は暗号サークルを徐々に鈍感にしますか?
BTCの価格動向とETFの純流入/流出の関連性はそれほど明確ではなく、特に11月にトランプ氏が勝利した後、この部分の動向予測の関連性が徐々に弱まっています。
! 暗号通貨サークルはまだトランプの関税政策を気にしているのでしょうか:「オオカミ」の話は暗号サークルを徐々に鈍感にしますか?
データは比較的直感的で読みやすいため、この記事では回帰分析を示しません。全体として、市場は公開市場情報（即ち、このような直感的な市場情報）に対する感度が徐々に低下する傾向にありますが、これはこれらの情報が無効であることを意味するわけではありません。
以下は、関税に関するトランプ氏の最近の演説(ツイート)の要約です。
2025年2月1日：トランプは、カナダとメキシコの商品に25%の関税を課し、カナダのエネルギー輸入には10%の関税を課す大統領令に署名しました。関税は2025年2月4日に発効します。
2025年2月13日：トランプは、すべての外国製鋼鉄製品に25%の関税を課すことを発表し、2025年3月12日から実施する予定です。2025年4月2日からすべての外国の輸入品に「対等」な関税を課します。
2025年3月4日：特朗プが以前に発表したカナダとメキシコへの関税が、米国東部時間の午前12:01に正式に発効しました。
2025年3月7日：トランプはカナダの乳製品と木材に新しい関税を課すことを発表し、2025年3月11日に実施される予定です。（この日はホワイトハウスの暗号サミットでもあります）
2025年3月11日：トランプは、カナダ産の鋼材およびアルミニウムに対する関税をさらに25％（50％に）引き上げることを発表し、3月12日に発効する予定です。さらに、トランプはカナダに対するアメリカ産乳製品への関税撤廃を要求しました。
データを直接入力します：
! 暗号通貨サークルはまだトランプの関税政策を気にしているのでしょうか:「オオカミ」の話は暗号サークルを徐々に鈍感にしますか?
備考：3月7日の下落は、市場が「ビットコインの備蓄」に対する期待が高すぎるという見方もある。
古い言葉があります。「一而再，再而三，三而竭」。BTCとETHの価格変動を組み合わせて、これらの時間ポイントでの反応を見てみましょう。データから見ると、最初（2月1日）と3回目（3月4日）の関税問題に対する反応が最も大きく、2回目（2月13日）と4回目（3月7日）の反応は比較的小さいです。5回目（3月11日）にはさらに上昇していますが、これは市場がトランプの「関税の芝居」に対して鈍感になってきたことを意味するのでしょうか？
ETFの流入/流出状況を組み合わせて分析します：
! 暗号通貨サークルはまだトランプの関税政策を気にしているのでしょうか:「オオカミ」の話は暗号サークルを徐々に鈍感にしますか?
3月1日までにBTC ETFが大規模に流出していたため、避難するか撤退するためと推測され、市場を見限っているか、関税の波に抵抗するトレーダーが次々に去っている。これにより、現存のETF保有者が関税の問題により影響を受けにくくなっている可能性がある。結局、撤退する人はもう去ってしまったから。
次に、3月4日と7日の分析です。3月4日の関税課徴は市場の予想内でした（トランプは2月に3月初めに関税制裁があると述べましたが）、しかし、日本の中央銀行の利上げの影響を受け、市場の反応はさらに激しかったです、特にBTCの動向は2月1日の揺れよりも大きかったです。3月7日の関税発言も影響がありましたが、当日はビットコインサミット+戦略的備蓄の発表の日でもあり、市場の予想>実際の政策が出た日でした。
川辺に住んでいる人が水の音を無視するように、人々は連続した情報に麻痺し、感覚が鈍くなりますが、トランプの関税問題はまだ長期間続いているとは言えないため、3月11日の反応は「脱感」の表れかもしれませんが、より深い理由は避難資金が撤退している可能性が高いため、内部に残っているのはすでに「関税」を価格に組み込んでいる取引者である可能性が高いです。
市場には無感覚や鈍感はない、すべては慎重に計算されたリスクです
だから、トランプが何を言ったか気にしているの？