安定コインが米国国債市場に与える影響がフォローされましたアメリカ財務省は最近、132ページに及ぶ報告書を発表し、BTC、ステーブルコインなどのデジタル資産が広範な金融環境に与える影響を詳細に分析しました。報告書によると、ステーブルコインの台頭に伴い、短期米国債への需要が増加しています。財務省は述べています：「ステーブルコインの成長は、短期国債証券への需要を適度に増加させました。」デジタル資産市場はまだ伝統的な資産市場と比較して相対的に小さくなっていますが、近年著しい成長を遂げています。出典：米国財務省。ステーブルコインの台頭に伴い、短期米国国債への需要が増加しています。報告中特に述べられているように、世界最大のステーブルコインであるTetherは、多額の米国債を保有しており、その保有する国債の数量はアラブ首長国連邦、オーストラリア、スペインなどの国を超えています。財務省の推計によると、現在約1,200億ドルのステーブルコイン担保資産が米国債に投資されており、そのうちTetherは約810億ドルを占めています。ステーブルコインはデジタル資産生態系で重要な役割を果たし、約80%の暗号資産取引がステーブルコインを含んでいます。ステーブルコイン潜むリスク、監視強化必要然而、財務省はステーブルコインの急速な成長に懸念を示しており、特に厳格な規制が欠如している民間発行のステーブルコインについてです。報告書には、ステーブルコインが「デペグ」リスクに直面する可能性があり、つまり暗号市場の波乱時に一時的に米ドルとのペッグを失う可能性があると警告しています。歴史的には、TerraUSDの崩壊やTetherが時折ペッグを失った事件など、ステーブルコイン市場の潜在的な不安定性が浮き彫りになっています。出典：アメリカ財務省 ステーブルコインは過去にデペグ問題に直面し、金融市場の混乱を引き起こしました財務省は、主要なステーブルコインであるTetherが崩壊した場合、大量の保有米国債の投げ売りが引き起こされ、「火災式の投げ売り」が発生し、重要な時期に広範な国債市場を混乱させる可能性があることを懸念しています。報告書では、ステーブルコインの規制を狭幅銀行や通貨市場ファンドに類推し、それらが強力な担保を維持することを確認することが重要であり、主に短期国債を担保として使用することで流動性の緊縮を回避することを提案しています。出典：アメリカ財務省の報告書によれば、安定した通貨の監視は狭義銀行や通貨市場基金に類似しており、流動性の引き締めを回避するために行うべきですトークン化は効率と透明性をもたらしますが、注意が必要ですまた、トークン化が米国債市場に与える潜在的な影響についても強調しています。 トークン化とは、ブロックチェーン上の資産をデジタルで表現するプロセスを指します。 財務省は、トークン化により、リアルタイム決済(アトミック決済)による取引効率の向上や、取引相手の債務不履行や財務滞留など、決済遅延によるリスクを軽減する可能性があると考えています。 さらに、トークン化は、資産の部分的な所有権を可能にし、資金が限られている個人投資家や海外の参加者が国債の一部を所有できるようにすることで、投資家ベースを拡大し、市場の安定性を促進することができます。画像引用元：アメリカ財務省 トークン化がもたらすメリットしかし、財務省は、トークン化が効率と透明性をもたらす一方で、慎重に進める必要があり、新たな金融リスクを引き起こさないようにする必要があるとも警告しています。報告書は、トークン化プロセスを監視し、市場の完全性を損なうことなく、投資家により広範な参加の機会を提供するために、規制機関が注意を払う必要があると指摘しています。画像：米国財務省 トークン化のリスクとチャレンジ財政部はCBDCの推進を提案し、民間のステーブルコインに取って代わることを提案しています最も注目すべきは、財務省が報告書で提案しており、国家が支援する中央銀行デジタル通貨（CBDC）が最終的には私的な発行のステーブルコインを置き換えるべきであるという点です。報告書には次のように述べられています。「19世紀後半に政府支援の中央銀行通貨に取って代わられた私的な発行の『野良猫』通貨と同様に、中央銀行デジタル通貨（CBDC）がステーブルコインを置き換え、トークン化取引をサポートする主要なデジタル通貨形式になる可能性があります。」財務省は、将来のステーブルコインの将来は、監督と政策決定に大きく依存すると強調しています。プルーフオブヒストリーは、監督要件を満たすことができない「私的な通貨」は金融の不安定を引き起こす可能性があり、非常に理想的ではありません。潜在的な市場リスクを回避するために、政府は私的なステーブルコインに代わってCBDCの発行を検討すべきです。出所：アメリカ財務省の報告は、政府が民間の安定した通貨を代替するためにCBDCの発行を検討することを提案しています。然而、CBDCはアメリカの政治の中でますます論争の的となっています。共和党の一部の議員はCBDCの発展に公然と反対し、「ビッグブラザーのデジタルドル」と考えています。前大統領トランプも再選中にCBDCに批判的な姿勢を示しました。しかし、トランプの暗号資産プロジェクトWorld Liberty Financialは自身のステーブルコインを発行する計画を持っており、これは私的なステーブルコインには依然として支持者がいることを示しています。業界の展望と今後の展望財務省がステーブルコインのリスクに警告を発する中、業界の一部の人々は、その見通しについて依然として楽観的な姿勢をとっています。CircleのCEOであるJeremy Allaireは最近、ステーブルコインが米国債券市場だけでなく、グローバルな金融システムの重要な構成要素になると予測しています。彼は、技術の進歩に伴い、将来の10年間においてステーブルコインが世界の通貨供給の5％から10％を占める可能性があると考えており、これはステーブルコイン市場の規模が10兆ドルに達する可能性があることを意味しています。しかしながら、財務省はこれについて慎重な姿勢をとり、適切な監督指導の下で、ステーブルコイン製品を正しく創造・発展させる必要があると強調している。報告書は、厳格な規制がなければ、ステーブルコインが債務市場の破壊的な力となる可能性があり、特に投資家の感情が急変し、大量の引き換えを引き起こす場合があると強調しています。全体的に、財務省の報告は、政府がデジタル資産市場に対する複雑な態度を反映しています。一方で、トークン化やステーブルコインがもたらす潜在的な利点、例えば効率の向上、投資家の参加拡大、市場透明性の向上を認識しています。一方で、金融リスクへの警戒も示し、市場の安定を確保するために慎重な監督やCBDCの推進を主張しています。参考資料全球の中央銀行がフォロー！BTCの潜在能力は非常に高く、世界の新しいリザーブアセットになる可能性がありますか？トラッドファイ大洗牌？安定通貨爆発が市場を揺るがし、支払い産業をどのように再構築するのか？ECBの報告書に反論せよ! 専門家:ビットコインの可能性は過小評価されており、CBDCが唯一の解決策ではありません
米財務省は重要な報告書を発表しました！安定した通貨の使用に注意を払うべきであり、CBDCこそが未来です
安定コインが米国国債市場に与える影響がフォローされました
アメリカ財務省は最近、132ページに及ぶ報告書を発表し、BTC、ステーブルコインなどのデジタル資産が広範な金融環境に与える影響を詳細に分析しました。報告書によると、ステーブルコインの台頭に伴い、短期米国債への需要が増加しています。
財務省は述べています：「ステーブルコインの成長は、短期国債証券への需要を適度に増加させました。」デジタル資産市場はまだ伝統的な資産市場と比較して相対的に小さくなっていますが、近年著しい成長を遂げています。
出典：米国財務省。ステーブルコインの台頭に伴い、短期米国国債への需要が増加しています。
報告中特に述べられているように、世界最大のステーブルコインであるTetherは、多額の米国債を保有しており、その保有する国債の数量はアラブ首長国連邦、オーストラリア、スペインなどの国を超えています。財務省の推計によると、現在約1,200億ドルのステーブルコイン担保資産が米国債に投資されており、そのうちTetherは約810億ドルを占めています。ステーブルコインはデジタル資産生態系で重要な役割を果たし、約80%の暗号資産取引がステーブルコインを含んでいます。
ステーブルコイン潜むリスク、監視強化必要
然而、財務省はステーブルコインの急速な成長に懸念を示しており、特に厳格な規制が欠如している民間発行のステーブルコインについてです。報告書には、ステーブルコインが「デペグ」リスクに直面する可能性があり、つまり暗号市場の波乱時に一時的に米ドルとのペッグを失う可能性があると警告しています。歴史的には、TerraUSDの崩壊やTetherが時折ペッグを失った事件など、ステーブルコイン市場の潜在的な不安定性が浮き彫りになっています。
出典：アメリカ財務省 ステーブルコインは過去にデペグ問題に直面し、金融市場の混乱を引き起こしました
財務省は、主要なステーブルコインであるTetherが崩壊した場合、大量の保有米国債の投げ売りが引き起こされ、「火災式の投げ売り」が発生し、重要な時期に広範な国債市場を混乱させる可能性があることを懸念しています。報告書では、ステーブルコインの規制を狭幅銀行や通貨市場ファンドに類推し、それらが強力な担保を維持することを確認することが重要であり、主に短期国債を担保として使用することで流動性の緊縮を回避することを提案しています。
出典：アメリカ財務省の報告書によれば、安定した通貨の監視は狭義銀行や通貨市場基金に類似しており、流動性の引き締めを回避するために行うべきです
トークン化は効率と透明性をもたらしますが、注意が必要です
また、トークン化が米国債市場に与える潜在的な影響についても強調しています。 トークン化とは、ブロックチェーン上の資産をデジタルで表現するプロセスを指します。 財務省は、トークン化により、リアルタイム決済(アトミック決済)による取引効率の向上や、取引相手の債務不履行や財務滞留など、決済遅延によるリスクを軽減する可能性があると考えています。 さらに、トークン化は、資産の部分的な所有権を可能にし、資金が限られている個人投資家や海外の参加者が国債の一部を所有できるようにすることで、投資家ベースを拡大し、市場の安定性を促進することができます。
画像引用元：アメリカ財務省 トークン化がもたらすメリット
しかし、財務省は、トークン化が効率と透明性をもたらす一方で、慎重に進める必要があり、新たな金融リスクを引き起こさないようにする必要があるとも警告しています。報告書は、トークン化プロセスを監視し、市場の完全性を損なうことなく、投資家により広範な参加の機会を提供するために、規制機関が注意を払う必要があると指摘しています。
画像：米国財務省 トークン化のリスクとチャレンジ
財政部はCBDCの推進を提案し、民間のステーブルコインに取って代わることを提案しています
最も注目すべきは、財務省が報告書で提案しており、国家が支援する中央銀行デジタル通貨（CBDC）が最終的には私的な発行のステーブルコインを置き換えるべきであるという点です。報告書には次のように述べられています。「19世紀後半に政府支援の中央銀行通貨に取って代わられた私的な発行の『野良猫』通貨と同様に、中央銀行デジタル通貨（CBDC）がステーブルコインを置き換え、トークン化取引をサポートする主要なデジタル通貨形式になる可能性があります。」
財務省は、将来のステーブルコインの将来は、監督と政策決定に大きく依存すると強調しています。プルーフオブヒストリーは、監督要件を満たすことができない「私的な通貨」は金融の不安定を引き起こす可能性があり、非常に理想的ではありません。潜在的な市場リスクを回避するために、政府は私的なステーブルコインに代わってCBDCの発行を検討すべきです。
出所：アメリカ財務省の報告は、政府が民間の安定した通貨を代替するためにCBDCの発行を検討することを提案しています。
然而、CBDCはアメリカの政治の中でますます論争の的となっています。共和党の一部の議員はCBDCの発展に公然と反対し、「ビッグブラザーのデジタルドル」と考えています。前大統領トランプも再選中にCBDCに批判的な姿勢を示しました。しかし、トランプの暗号資産プロジェクトWorld Liberty Financialは自身のステーブルコインを発行する計画を持っており、これは私的なステーブルコインには依然として支持者がいることを示しています。
業界の展望と今後の展望
財務省がステーブルコインのリスクに警告を発する中、業界の一部の人々は、その見通しについて依然として楽観的な姿勢をとっています。CircleのCEOであるJeremy Allaireは最近、ステーブルコインが米国債券市場だけでなく、グローバルな金融システムの重要な構成要素になると予測しています。
彼は、技術の進歩に伴い、将来の10年間においてステーブルコインが世界の通貨供給の5％から10％を占める可能性があると考えており、これはステーブルコイン市場の規模が10兆ドルに達する可能性があることを意味しています。
しかしながら、財務省はこれについて慎重な姿勢をとり、適切な監督指導の下で、ステーブルコイン製品を正しく創造・発展させる必要があると強調している。報告書は、厳格な規制がなければ、ステーブルコインが債務市場の破壊的な力となる可能性があり、特に投資家の感情が急変し、大量の引き換えを引き起こす場合があると強調しています。
全体的に、財務省の報告は、政府がデジタル資産市場に対する複雑な態度を反映しています。一方で、トークン化やステーブルコインがもたらす潜在的な利点、例えば効率の向上、投資家の参加拡大、市場透明性の向上を認識しています。一方で、金融リスクへの警戒も示し、市場の安定を確保するために慎重な監督やCBDCの推進を主張しています。
参考資料 全球の中央銀行がフォロー！BTCの潜在能力は非常に高く、世界の新しいリザーブアセットになる可能性がありますか？ トラッドファイ大洗牌？安定通貨爆発が市場を揺るがし、支払い産業をどのように再構築するのか？ ECBの報告書に反論せよ! 専門家:ビットコインの可能性は過小評価されており、CBDCが唯一の解決策ではありません