> Ordinals、Inions、および BRC-20 トークンの出現は、確かにビットコインの進化の予期せぬ部分であり、技術的、実用的、および哲学的価値についての豊富な議論を引き起こしました。**作成者: Glassnode****呉碩による正式な許可を得て転載****記事は 5 月 15 日に公開されましたが、一部のデータは遅れています**5月8日の週には、ビットコインのブロックスペースに対する需要が急増し、投資家がテキストファイルの書き込みを通じて発行されたコインに投機的な関心を高めたため、取引手数料が過去最高値に上昇した。ビットコインの取引量は史上最高記録を更新し、ブロックごとにマイナーに支払われる平均手数料はブロック報酬の6.25BTCを上回りました。これらの BRC-20 トークンが長期的に広く普及するかどうかはまだわかりませんが、2022 年の厳しい弱気市場の後、マイナーは間違いなくこの一時的なマイニング収益の増加を受け入れるでしょう。このレポートでは、BRC-20 トークンの需要がビットコインのオンチェーン活動、碑文の種類、マイナーの収益に与える影響について詳しく説明します。## **ビットコインブロックスペースの新たなニーズ**ビットコインネットワーク上のブロックスペースの需要は先週、主に新しいBRC-20トークンの出現により過去最高を記録した。 BRC-20 は、ビットコイン台帳上でトークンを発行するためのメカニズムとして提案されており、序数理論 (詳細はレポートを参照) を利用し、目的を達成するために JSON テキスト ファイルをブロックチェーンに埋め込みます。テキスト碑文のデータ フットプリントが小さいことと、BRC-20 ユーザーが喜んで支払う高額な料金を考慮すると、マイナーは記録的な数のトランザクションでブロックを埋めることができました。ビットコインの取引量は先週、史上最高を記録し、1日あたり68万2,000件の取引があり、2017年のピークより39％増加しており、確かに目覚ましい成果だ。ブロックあたりの平均トランザクション数は、ブロックあたり約 2,000 トランザクションという一般的なベースラインから、ブロックあたり 4,300 以上に 2 倍以上に増加しました。ビットコインにはブロック サイズ制限があるため、トランザクション数の大幅な増加は、証人データに適用される 75% 割引の記録から直接発生し、利用可能なブロック容量をより集中的に消費することが可能になります。トランザクション活動の急速な成長にもかかわらず、アクティブなアドレス数は 1 日あたりわずか 566,000 アドレスという周期的な最低値にまで減少しました。やや予想外の状況では、多くの BRC-20 ユーザーがビットコイン アドレスを再利用しているようです。おそらく、彼らはイーサリアムやソラナなどのアカウントベースのチェーンがどのように機能するかに精通しており、ビットコインの UTXO システムについてはあまり詳しくないためです。理解は深くありません。 。Tsypruyan 氏は最初にこの現象を発見し、トランザクション出力の 71% が再利用されたアドレスであり、これはベースラインの約 50% (主に取引所でのウォレット管理に関連) から増加していると指摘しました。## **テキスト引き継ぎ**BRC-20 の碑文は小さな JSON テキスト ファイルのみで構成されており、証人データの 75% の SegWit 割引の恩恵を受けているため、オンチェーンのデータ フットプリントは比較的小さいです。その結果、平均トランザクション サイズ (バイト単位) は 405 バイトに減少し、ほぼ史上最低となりました。これは、平均トランザクション サイズがトランザクションあたり約 1,500 バイトという史上最高値に達した、今年の第 1 四半期の主に画像ベースの登録トランザクションとはまったく対照的です。テキストベースの碑文の増加により、画像と文書による碑文の第一波が置き去りになりました。 5 月を通じて、1 日の碑文コードの数が 350,000 を超える日が数日ありましたが、ここ 1 週間は 1 日あたり 250,000 を超える水準で安定しています。テキストベースの碑文は、確認された取引の合計の 50% 以上を占めています。これは、第 1 波における画像碑文の 5% ～ 20% のシェアよりも大幅に高く、このラウンドの需要の大きさがさらに強調されています。これまでのところ、テキストベースの碑文の総数は画像ベースの碑文をはるかに上回り、500万を超えています。現在、テキストベースの碑文は画像ベースの碑文よりもほぼ一桁多く、ビットコインブロックチェーンに書き込まれたテキストファイルの総数は569万件に達し、これまでの総数の89％を占めています。以下の図の Y 軸は対数座標を使用していることに注意してください。## ** マイナーは短期的に寛大な報酬を享受しています **BRC-20 トレーダーの極度の緊急性は、この取引に対して喜んで支払う法外な手数料に反映されています。ビットコインのメモリプールにおけるネットワークトランザクションの混雑が最高潮に達するにつれ、トランザクション手数料への圧力が劇的に高まっています。ブロックごとに支払われた平均手数料がブロック報酬を超えたのは歴史上5回だけで、最後は2017年の市場ピーク時だった。これら 5 件の事件すべてにおいて、高額な料金圧力がかかっていた期間は短く、わずか数日後には解消されました。BRC-20 マニアの最盛期には、採掘されたブロックあたりの平均料金は 6.66 BTC で、合計報酬はブロックあたり 12.9 BTC (約 348,000 ドル) になりました。この第 2 波では、テキスト文書が支払われた料金総額の 30% ～ 60% を占めており、第 1 波の画像碑文の 5% ～ 20% よりもはるかに高くなっています。合計で、トレーダーはマイナーに累計1,262BTCを支払い、そのうち1,090BTC（86％）は先週に支払われました。以下のグラフは、テキスト ファイルに関連するコスト圧力がどのように爆発的に増大したかを示しています。ビットコインのブロックスペースに対する需要が急速に高まるにつれ、1日あたりに支払われる料金総額はほぼ史上最高額に達し、最高で1日あたり1,780万ドルに達しました。厄介な副作用は、通常のビットコイントランザクションの送信コストも非常に高いレベルに達しており、トランザクションを含むブロックに必要な手数料の中央値と平均はそれぞれ20.17ドルと30.80ドルに達していることです。過去 1 か月間、ビットコインのスポット価格は 26,000 ドルから 30,000 ドルの間で変動しました。同じ期間に、マイナーは 6.25 ビットコインのブロック報酬から 7 億 7,300 万ドルを稼ぎました。最近の取引手数料の圧力の高まりにより、マイナーはすでに合計 1 億ドルの追加収益を獲得しています。その結果、マイナー収益の手数料関連部分は 11.5% に達し、これは 2017 年と 2021 年の強気市場で見られた高水準と一致しています。手数料圧力の加速も歴史的である。以下のグラフは、1 年から 4 年の範囲のトレーニング期間での、さまざまなマイナー手数料収入の Z スコアを示しています。この目的は、広範な市場状況の下で手数料圧力が統計的に有意に増加した期間を特定することです。1年から2年の短い期間での手数料圧力の加速はおそらく史上最速であり、ビットコインの価格履歴がわずか1年しかなかった2011年の時代に匹敵するだけです。 3年から4年の長い期間にわたって、手数料圧力は2021年の強気市場よりも急速かつ大規模に上昇しており、2013年と2017年の強気市場と比べて最も良好です。Exahash の単位あたりのドル収益 (一般にハッシュ価格と呼ばれます) は、マイナーの収益への影響を評価するための理想的なツールです。 BTC スポット価格と手数料圧力だけでなく、報酬を求めて競合する推定ハッシュレートも考慮されます。ハッシュ価格は先週一時的に172,200ドル/EHまで上昇しましたが、手数料圧力が弱まるとハッシュ価格は55%下落し、76,300ドル/EHに戻りました。このブロックスペースに対する需要の急増はマイナーの収益にプラスの押し上げをもたらしましたが、この傾向は今のところ短命であり、（対数的に）ハッシュ価格の容赦ない下落傾向に比べれば見劣りするものです。過去 2 週間にマイナーに支払われた合計手数料 3,275 ビットコインのうち、マイナーの残高総額は 655 ビットコイン、つまり支払った手数料の約 20% しか増加していません。下の青いトレースは、新しく採掘されたビットコインのうちマイナーが販売している割合を示しており、100% 付近で推移し続けています。全体として、マイナーは間違いなく収益の増加を享受していますが、そのほとんどが売却されているようで、2022年の弱気市場の厳しい下降傾向の後の救済となっている可能性があります。## **要約と結論**Ordinals、Inions、そして今回の BRC-20 トークンの出現は、確かにビットコインの進化の予期せぬ部分であり、技術的、実用的、哲学的価値についての豊富な議論を引き起こしました。私たちは、これらのテクノロジーがこれまでのところ、手数料の支払いの下限と現在では上限の両方で、ビットコインブロックスペースに新しい購入者をもたらしていることを明らかにしました。先週、支払われた手数料の合計がブロック報酬を超えましたが、これは史上5回しか発生していません。このイベントにより、米ドル建ての手数料収入は 1 日あたり約 1,780 万ドルという史上最高額に達し、マイナーは 2022 年以降も切望されていた収益増加を得ることができました。Inions と BRC-20 トークンが長期的な持続力を持つかどうかはまだわかりませんが、ビットコインの決済保証の必要性について新しい視点を与えてくれるのは確かです。*Wu Said 注: BRC-20 トークンによってもたらされるビットコインチェーン上の活動とマイナー収入の成長は、5 月 8 日に歴史的最高値に達した後、徐々に下降傾向を示しています。 *現在のBitcoin Ordinalsの取引量は200万ドル未満、取引回数は6,000回未満で、5月8日の1,820万ドル、1万7,000回の取引に比べて大幅に減少している。*データソース: @DomoData データパネル*1日の取引数は5月1日の62万8,000件から5月20日には42万3,000件に減少し、マイナーの総収益に占める取引手数料の割合も5月8日の42.5％から5月20日には9.4％に低下した。
Glassnode データ調査: ビットコイン碑文爆発の「狂気の 1 週間」を振り返る
作成者: Glassnode
呉碩による正式な許可を得て転載
記事は 5 月 15 日に公開されましたが、一部のデータは遅れています
5月8日の週には、ビットコインのブロックスペースに対する需要が急増し、投資家がテキストファイルの書き込みを通じて発行されたコインに投機的な関心を高めたため、取引手数料が過去最高値に上昇した。
ビットコインの取引量は史上最高記録を更新し、ブロックごとにマイナーに支払われる平均手数料はブロック報酬の6.25BTCを上回りました。これらの BRC-20 トークンが長期的に広く普及するかどうかはまだわかりませんが、2022 年の厳しい弱気市場の後、マイナーは間違いなくこの一時的なマイニング収益の増加を受け入れるでしょう。
このレポートでは、BRC-20 トークンの需要がビットコインのオンチェーン活動、碑文の種類、マイナーの収益に与える影響について詳しく説明します。
ビットコインブロックスペースの新たなニーズ
ビットコインネットワーク上のブロックスペースの需要は先週、主に新しいBRC-20トークンの出現により過去最高を記録した。 BRC-20 は、ビットコイン台帳上でトークンを発行するためのメカニズムとして提案されており、序数理論 (詳細はレポートを参照) を利用し、目的を達成するために JSON テキスト ファイルをブロックチェーンに埋め込みます。
テキスト碑文のデータ フットプリントが小さいことと、BRC-20 ユーザーが喜んで支払う高額な料金を考慮すると、マイナーは記録的な数のトランザクションでブロックを埋めることができました。ビットコインの取引量は先週、史上最高を記録し、1日あたり68万2,000件の取引があり、2017年のピークより39％増加しており、確かに目覚ましい成果だ。
ブロックあたりの平均トランザクション数は、ブロックあたり約 2,000 トランザクションという一般的なベースラインから、ブロックあたり 4,300 以上に 2 倍以上に増加しました。ビットコインにはブロック サイズ制限があるため、トランザクション数の大幅な増加は、証人データに適用される 75% 割引の記録から直接発生し、利用可能なブロック容量をより集中的に消費することが可能になります。
トランザクション活動の急速な成長にもかかわらず、アクティブなアドレス数は 1 日あたりわずか 566,000 アドレスという周期的な最低値にまで減少しました。やや予想外の状況では、多くの BRC-20 ユーザーがビットコイン アドレスを再利用しているようです。おそらく、彼らはイーサリアムやソラナなどのアカウントベースのチェーンがどのように機能するかに精通しており、ビットコインの UTXO システムについてはあまり詳しくないためです。理解は深くありません。 。
Tsypruyan 氏は最初にこの現象を発見し、トランザクション出力の 71% が再利用されたアドレスであり、これはベースラインの約 50% (主に取引所でのウォレット管理に関連) から増加していると指摘しました。
テキスト引き継ぎ
BRC-20 の碑文は小さな JSON テキスト ファイルのみで構成されており、証人データの 75% の SegWit 割引の恩恵を受けているため、オンチェーンのデータ フットプリントは比較的小さいです。その結果、平均トランザクション サイズ (バイト単位) は 405 バイトに減少し、ほぼ史上最低となりました。
これは、平均トランザクション サイズがトランザクションあたり約 1,500 バイトという史上最高値に達した、今年の第 1 四半期の主に画像ベースの登録トランザクションとはまったく対照的です。
テキストベースの碑文の増加により、画像と文書による碑文の第一波が置き去りになりました。 5 月を通じて、1 日の碑文コードの数が 350,000 を超える日が数日ありましたが、ここ 1 週間は 1 日あたり 250,000 を超える水準で安定しています。
テキストベースの碑文は、確認された取引の合計の 50% 以上を占めています。これは、第 1 波における画像碑文の 5% ～ 20% のシェアよりも大幅に高く、このラウンドの需要の大きさがさらに強調されています。
これまでのところ、テキストベースの碑文の総数は画像ベースの碑文をはるかに上回り、500万を超えています。現在、テキストベースの碑文は画像ベースの碑文よりもほぼ一桁多く、ビットコインブロックチェーンに書き込まれたテキストファイルの総数は569万件に達し、これまでの総数の89％を占めています。
以下の図の Y 軸は対数座標を使用していることに注意してください。
** マイナーは短期的に寛大な報酬を享受しています **
BRC-20 トレーダーの極度の緊急性は、この取引に対して喜んで支払う法外な手数料に反映されています。ビットコインのメモリプールにおけるネットワークトランザクションの混雑が最高潮に達するにつれ、トランザクション手数料への圧力が劇的に高まっています。
ブロックごとに支払われた平均手数料がブロック報酬を超えたのは歴史上5回だけで、最後は2017年の市場ピーク時だった。これら 5 件の事件すべてにおいて、高額な料金圧力がかかっていた期間は短く、わずか数日後には解消されました。
BRC-20 マニアの最盛期には、採掘されたブロックあたりの平均料金は 6.66 BTC で、合計報酬はブロックあたり 12.9 BTC (約 348,000 ドル) になりました。
この第 2 波では、テキスト文書が支払われた料金総額の 30% ～ 60% を占めており、第 1 波の画像碑文の 5% ～ 20% よりもはるかに高くなっています。
合計で、トレーダーはマイナーに累計1,262BTCを支払い、そのうち1,090BTC（86％）は先週に支払われました。以下のグラフは、テキスト ファイルに関連するコスト圧力がどのように爆発的に増大したかを示しています。
ビットコインのブロックスペースに対する需要が急速に高まるにつれ、1日あたりに支払われる料金総額はほぼ史上最高額に達し、最高で1日あたり1,780万ドルに達しました。厄介な副作用は、通常のビットコイントランザクションの送信コストも非常に高いレベルに達しており、トランザクションを含むブロックに必要な手数料の中央値と平均はそれぞれ20.17ドルと30.80ドルに達していることです。
過去 1 か月間、ビットコインのスポット価格は 26,000 ドルから 30,000 ドルの間で変動しました。同じ期間に、マイナーは 6.25 ビットコインのブロック報酬から 7 億 7,300 万ドルを稼ぎました。最近の取引手数料の圧力の高まりにより、マイナーはすでに合計 1 億ドルの追加収益を獲得しています。
その結果、マイナー収益の手数料関連部分は 11.5% に達し、これは 2017 年と 2021 年の強気市場で見られた高水準と一致しています。
手数料圧力の加速も歴史的である。以下のグラフは、1 年から 4 年の範囲のトレーニング期間での、さまざまなマイナー手数料収入の Z スコアを示しています。この目的は、広範な市場状況の下で手数料圧力が統計的に有意に増加した期間を特定することです。
1年から2年の短い期間での手数料圧力の加速はおそらく史上最速であり、ビットコインの価格履歴がわずか1年しかなかった2011年の時代に匹敵するだけです。 3年から4年の長い期間にわたって、手数料圧力は2021年の強気市場よりも急速かつ大規模に上昇しており、2013年と2017年の強気市場と比べて最も良好です。
Exahash の単位あたりのドル収益 (一般にハッシュ価格と呼ばれます) は、マイナーの収益への影響を評価するための理想的なツールです。 BTC スポット価格と手数料圧力だけでなく、報酬を求めて競合する推定ハッシュレートも考慮されます。
ハッシュ価格は先週一時的に172,200ドル/EHまで上昇しましたが、手数料圧力が弱まるとハッシュ価格は55%下落し、76,300ドル/EHに戻りました。このブロックスペースに対する需要の急増はマイナーの収益にプラスの押し上げをもたらしましたが、この傾向は今のところ短命であり、（対数的に）ハッシュ価格の容赦ない下落傾向に比べれば見劣りするものです。
過去 2 週間にマイナーに支払われた合計手数料 3,275 ビットコインのうち、マイナーの残高総額は 655 ビットコイン、つまり支払った手数料の約 20% しか増加していません。
下の青いトレースは、新しく採掘されたビットコインのうちマイナーが販売している割合を示しており、100% 付近で推移し続けています。
全体として、マイナーは間違いなく収益の増加を享受していますが、そのほとんどが売却されているようで、2022年の弱気市場の厳しい下降傾向の後の救済となっている可能性があります。
要約と結論
Ordinals、Inions、そして今回の BRC-20 トークンの出現は、確かにビットコインの進化の予期せぬ部分であり、技術的、実用的、哲学的価値についての豊富な議論を引き起こしました。私たちは、これらのテクノロジーがこれまでのところ、手数料の支払いの下限と現在では上限の両方で、ビットコインブロックスペースに新しい購入者をもたらしていることを明らかにしました。
先週、支払われた手数料の合計がブロック報酬を超えましたが、これは史上5回しか発生していません。このイベントにより、米ドル建ての手数料収入は 1 日あたり約 1,780 万ドルという史上最高額に達し、マイナーは 2022 年以降も切望されていた収益増加を得ることができました。
Inions と BRC-20 トークンが長期的な持続力を持つかどうかはまだわかりませんが、ビットコインの決済保証の必要性について新しい視点を与えてくれるのは確かです。
*Wu Said 注: BRC-20 トークンによってもたらされるビットコインチェーン上の活動とマイナー収入の成長は、5 月 8 日に歴史的最高値に達した後、徐々に下降傾向を示しています。 *
現在のBitcoin Ordinalsの取引量は200万ドル未満、取引回数は6,000回未満で、5月8日の1,820万ドル、1万7,000回の取引に比べて大幅に減少している。
データソース: @DomoData データパネル
1日の取引数は5月1日の62万8,000件から5月20日には42万3,000件に減少し、マイナーの総収益に占める取引手数料の割合も5月8日の42.5％から5月20日には9.4％に低下した。