今日はあるプラットフォームでSpaceX株式トークンの指値注文を出したところ、ふと昔別のプラットフォームで同じものを買った記憶がよみがえってきました！今そちらの価格は爆上がりしているので、大儲けしたのでは？と思いログインしてみたら——まだ2ドル損していました。

さらに驚いたのは、2つのプラットフォームで価格差がほぼ倍近くあること！それなら現物プラットフォームで買って、デリバティブプラットフォームでショートしてヘッジすれば確実に儲かるのでは？と考えたのですが、そんなにうまくはいきませんでした。定価メカニズムをよく調べてみると、全く成り立たないことが判明。株式トークンとデリバティブの価格構造は根本的に異なっていて、アービトラージの余地はただの幻想でした。