MicroStrategyおよび彼らが保有する約650,000BTCのうち、ビットコインを売却しなければならないかどうかについて、多くの懸念や誤った情報が依然として存在しています。

現在の状況は以下の通りです。

MSCIは株価指数を構築する企業です。どの銘柄が指数に組み入れられるかを選定し、多くの投資家は市場全体に手軽にアクセスでき、手数料も安いという理由でインデックスファンドを購入します。つまり、MicroStrategyのような銘柄が指数から除外されると、インデックスファンドはその株式を売却せざるを得なくなります。

MicroStrategyのような企業は主にビットコインを購入・保有しているため、MSCIは彼らのビジネスモデルを運営企業というより投資ファンドに近いと見なしています。これはビットコインを保有する全ての企業に影響しますが、MicroStrategyが最大です。JPMorganはもしMSCIから除外された場合、MicroStrategyは約28億ドルの資金流出に直面する可能性があると推計を広めています。

マイケル・セイラーはこのリスクを軽視し、MSCIは除外しないだろうし、仮に除外されても大きな影響はないとしています。一部では、JPMorganがMicroStrategyの株価を下げ、BTC売却を促すためにFUD（不安・不確実・疑念）を煽っているとの非難もありますが、MSCIが否定的な決定を下した場合にどれほどの売り圧力が発生するかは誰にも分かりません。

また、MicroStrategyのCEOであるフォン・リーは様々なテレビ局に出演し、「もし他に借入金や配当金の支払い方法がなくなった場合、将来的にビットコインを売却する可能性がある」と説明しています。しかし、直近2年間はその必要性が低いとされ、なぜなら彼らは14億ドルの現金を調達し、今後21カ月間すべての義務をビットコインを使わずに賄えるからです。この期間以降、理論的には財務上の義務を果たすために一部BTCを売却する可能性がありますが、極力避けたいとしています。

また、CEOフォン・リーが期待値コントロールを図っているとの推測もあります。なぜなら、マイケル・セイラー会長の「絶対にビットコインは売らない」という過去の発言が、将来的に売却を余儀なくされた場合、法的リスクとなり得るからです。その場合、投資家は誤った方向付けをされたと感じるかもしれません。

まとめると、MSCIは1月15日に決定を下します。MicroStrategyが指数から除外されれば売り圧力がかかり、株価とビットコインがともに下落すれば資金調達が難しくなります。しかし、MicroStrategyは直近21カ月間は新たに調達した多額の現金により、ビットコインを一切売却する必要はありません。