最近チェーン上のデータを見て、危うく手に持っていたコップを落としそうになった——普段は手数料の端数でさえ延々と議論するウォール街の老獪な連中が、今回はビットコインでまさかの集団行動を始めた！

わずか10日間で、運用総額20兆ドルを誇る4大金融巨頭が次々と参入。この連携の度合いは、かつての金融危機で協力して市場を救った時よりも整然としている。大げさではなく、まるで入念に計画された「戦略的ポジショニング」のようだ。

この4社が誰なのか整理しよう。かつてBTCを投機バブルと罵っていた保守派が、今回は手のひらを返して1億5千万ドルもコンプライアンス商品に突っ込んだり、数兆ドル規模の年金を運用する大手がビットコインを「インフレヘッジ資産ポートフォリオ」に直接組み込んだりしている。彼らが突然目覚めたわけじゃない。この連中は水を飲むにもROIを計算する人たちで、間違いなく裏で綿密に計算している。

長年クリプト市場を見てきたが、これはいわゆる「イナゴ刈り」の前奏ではなく、本気の戦略的ポジショニングだと言える。コアの論理は3つだけ、これを理解できれば大半の個人投資家よりも先が見える：

**規制がついに緩和された。**
以前は機関投資家がBTCに触れるのに最も恐れていたのは、政策の急変だった。だが今は？米SECが監督権限をCFTCに移し、現物ETFは1年で650億ドルの資金を集め、税制ルールまで変わった——BTC保有の含み益に課税されない。これは野生馬に合法の手綱をつけたようなもの。これまではこっそりやっていたことが、今や堂々とバランスシートに書ける。彼らが一気に流入しないわけがない。

**伝統資産のリターンが本当に低すぎる。**
株式の年率リターンが8%もあれば御の字、債券はさらに低い。機関投資家が運用する資金量は大きすぎて、伝統的なチャネルだけでは到底足りない。今やBTCは彼らにとって投機ツールではなく、実需の「必須アセット」——インフレヘッジにもなり、ボラティリティでポートフォリオのリターンを押し上げられる。

**三つ目の論理**——正直、今このタイミングで機関が参入しないことこそ最大のリスクだ。