ビットコインSOPR比率が1.35まで下落し年内最安値を記録、このシグナルは何を示しているのか？

【チェーン記事】最近、オンチェーンデータにかなり重要なシグナルが現れました——ビットコインのSOPR比率(長期保有者の利益倍率/短期保有者の利益倍率)が1.35まで下落し、これは今年初め以来の最低値で、ちょうどBTCが89,700ドルまで調整したタイミングに一致します。

この比率が高いほど、古参ホルダーが新規ホルダーより多く稼ぎ、より積極的に売却していることを意味します。現在1.35まで急落したのは何を意味するのでしょうか？長期保有されていた古いコインはほぼ配布し終えており、古参プレイヤーと新規参加者の実質的な利益差が縮小し、市場は一度徹底的な「大洗浄」を経験したことになります——以前この比率を押し上げていた投機的バブルはすでにきれいに一掃されています。

過去のデータを振り返ると、毎回強気相場でSOPR比率がこのような低水準まで戻ると、往々にして売り圧力が底に近づいていることを示唆しています。今後この1.35が維持され、さらに上昇し始める場合、局所的な底値が形成されつつある可能性が高く、次の相場の基盤がより堅固なものとなるでしょう。