テザーが世界最大の金購入者に、数多くの中央銀行を上回る

Source: TokocryptoBlog Original Title: ⁠Bukan Negera, Tether Jadi Pemborong Emas Terbanyak di Dunia! Original Link: https://news.tokocrypto.com/%e2%81%a0bukan-negera-tether-jadi-pemborong-emas-terbanyak-di-dunia/

はじめに

Tetherは、USDT（米ドルに連動したステーブルコイン）やXAUt（金に連動したステーブルコイン）を発行する暗号資産企業であり、投資銀行Jefferiesのデータによると、2025年第3四半期に26トンの金を購入し、同時期におけるいかなる国の中央銀行よりも多く金を買い入れたことが明らかになりました。

Tetherとは？なぜこれほど多くの金を購入したのか？

2014年設立のTether Limitedは、人気のステーブルコインUSDTを発行する大手暗号資産企業です。USDTは米ドルと1:1の比率を維持するよう設計されており、暗号資産取引に流動性を提供します。現在、USDTの時価総額は$184 億ドルを超えています。

Tetherはその準備資産の透明性について注目を集めることが多く、これを受けて同社は現金や国債以外にも資産を分散しており、ビットコイン、そして現在特に注目されるのが現物金です。このシフトは2021年ごろから顕著になり、トークン化資産のブームと歩調を合わせて進みました。

2025年9月時点で、Tetherの金準備は116トンに達しました。この準備金は約$13 億ドルに相当し、約104トンがUSDTの裏付けで、12トンがTetherの金トークン化商品XAUtの裏付けとなっています。

2025年第3四半期におけるTetherの大規模な金購入

金価格が上昇を続ける中、Tetherは保有するステーブルコインの準備資産の一部として盛んに金を買い増しています。2025年第3四半期にTetherが購入した26トンの金は、多くの国の購入量を上回っています。

参考までに、同時期にカザフスタンは18トン、ブラジルは15トン、トルコは7トン、イラクは6トンを購入しています。投資銀行Jefferiesによると、Tetherはその四半期に判明している中央銀行による金購入の約12%、第2四半期では14%を占めました。

これにより、Tetherは単なる購入者にとどまらず、現物金を保有する独立系の主要プレーヤーとなり、韓国の(約104トンという国家準備金、または一部推計では)、ハンガリー、ギリシャと並ぶ規模となっています。

ただし、主権国家が金融安定のために金を備蓄するのとは異なり、Tetherの購入は、USDTの流通量が(から$174 億ドルに急増したことや、経済の不安定化を背景にXAUtへの関心が高まったこと、仮想通貨の普及拡大といった商業的需要によって推進されています。

Tetherが金を買い増す背景

財政支配の強化、公的債務の増加、緩和的な金融政策、そして法定通貨への信認低下といった要因が、この決断を後押ししています。インフレや地政学的リスクに警戒する投資家や事業体が、セーフヘブン資産として金を求めて殺到しています。

Tetherもまた、現在その総資産$184 約)億ドル(のうち約7%を金が占めるまで、準備資産への金の組み込みを積極化しています。

Tetherによる金購入を巡る論争

S&Pグローバルは、Tetherのステーブルコイン評価を「constrained」から最も低い「weak」へと引き下げました。この格下げは、Tetherの保有資産におけるビットコイン（5.6%）、金、担保付きローン、企業債権などリスク資産の割合が増加していることが理由です。

TetherのCEOパオロ・アルドイノ氏はこの伝統的金融からの批判に反論し、同社のレジリエンスを強調しました。また、従来型金融機関がTetherを破壊的存在と見なしているとも述べています。

一方、2025年に米国で施行された新たな規制は、許可されたステーブルコインの裏付け資産を米ドルや米国短期国債など流動性の高い資産に1:1で限定し、金やビットコインなどボラティリティが高く換金しにくい資産の利用を禁じています。

Tetherはこれに対応し、金を含まない規制準拠型トークンUSATをローンチし、USDTは依然として厳しい規制外での運用を継続できるようにしています。