#ETH巨鲸增持 今日はオンチェーンデータを注視していたところ、かなり常識外れなことに気付きました。

個人投資家はまだ「相場の天井」を心配していますが、大口資金の動きはまったく別の話です。

注目すべきデータが3つあります。

**出金ラッシュが継続中**
直近48時間で約5億ドル相当のETHが各大手プラットフォームから流出しました。通常、資金が市場から撤退する場合、コインを取引所に移して売却しやすくします。しかし今回は逆の動き――大量のETHがコールドウォレットに移されています。この動き自体が状況を物語っています。

**長期間休眠していたアカウントが突然活動再開**
10年前のICO時代に参入したアドレスが最近動きました。保有規模は約4万ETH（現在価格で約1億2千万ドル相当）です。市場は売り圧力が出ると予想していましたが、この資金はそのままステーキングコントラクトへ投入されました。

この行動が示すシグナルは明確です：売却して現金化するのではなく、引き続き保有して利回りを得るつもりなのです。

**Fusakaアップグレード実装による連鎖反応**
昨日のプロトコルアップグレード完了後、Layer2のコスト構造が最適化されました。大口資金の判断基準は短期的な値動きではなく、エコシステム拡大の確実性に着目しています。

現在の価格は$3,000付近で、オンチェーンの動きと市場心理に明らかな乖離が見られます。出金量とステーキング量が同時に増加している限り、トークンがより信念の強い保有者に集約されていることを意味します。このような持ち替えが進むことで、その後の値動きはより健全になることが多いです。