Pada artikel sebelumnya (12 Maret), kami membahas secara singkat beberapa isu masa depan pasar kripto, mungkin orang-orang memiliki pemikiran atau pandangan yang berbeda, tidak ada yang benar-benar bisa meramalkan masa depan pasar, tetapi satu hal pasti, yaitu siklus pasar meskipun memiliki pola tertentu, pasar terus berkembang.
Sejujurnya, ketika kita melihat kembali beberapa artikel sebelumnya (seperti artikel-artikel yang ditulis pada tahun 2022 dan 2023), mungkin beberapa pandangan yang kita anggap masuk akal atau benar saat itu, mungkin ketika dilihat lagi saat ini, tampaknya tidak sepenuhnya relevan lagi.
Dalam siklus ini, kita menyaksikan terlalu banyak perubahan atau hal baru yang mengagumkan, seperti:
1）Musim MemeCoin tampaknya menggantikan Musim Altcoin sebelumnya.
2）Dalam kondisi Bitcoin mencapai level 100,000 USD dan mencetak rekor tertinggi baru berkali-kali, raja altcoin ETH bahkan belum melebihi rekor tertinggi sebelumnya dalam Bull Market kali ini, dan saat ini harga ETH bahkan sama dengan harga 4 tahun yang lalu.
3）Jumlah proyek (token) meningkat secara eksponensial.
Misalnya, pada bulan Maret 2021, pasar kripto memiliki total 35 ribu koin, namun pada bulan Maret 2022, pasar telah mencapai 400 ribu koin, dan pada bulan Maret 2025, total koin telah melebihi 40 juta. Dengan perkembangan saat ini, diperkirakan pada tahun 2026, jumlah koin di pasar mungkin akan melebihi 100 juta jenis. Seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah.
ETF BTC akhirnya disetujui secara resmi pada tahun 2024, ETF ETH juga disetujui, dan saat ini banyak ETF lainnya seperti DOGE, XRP, LTC, SOL, ADA, dan lainnya sedang dalam proses pengajuan review (namun saat ini SEC telah menunda persetujuan review ETF altcoin ini, berdasarkan kinerja pasar saat ini, kemungkinan besar akan disetujui pada paruh kedua tahun ini).
Pada tahun 2025, Amerika Serikat akan menambahkan BTC ke dalam rencana cadangan strategis (perintah eksekutif).
6）Institusi mengumpulkan BTC secara aktif, serta sebagian altcoin.
Meskipun dalam siklus sebelumnya, pasar telah memiliki lembaga besar seperti Grayscale, dan kita juga telah mengalami keterlibatan institusi seperti Tesla, serta tindakan terus-menerus dari Musk, namun mulai dari siklus ini, partisipasi lembaga besar jauh lebih dalam dan luas, seperti MicroStrategy yang kita kenal, BlackRock, dan lembaga besar lainnya.
Tentu saja, selain Bitcoin, beberapa altcoin lain juga mulai mendapat perhatian dan pengaturan dari beberapa lembaga, seperti WLFI (World Liberty Financial, proyek DeFi yang didukung oleh keluarga Trump yang mulai menarik perhatian tahun ini) yang telah terus membeli token seperti ETH, ONDO, MOVE, ENA, LINK, AAVE sejak tahun ini (juga tidak menutup kemungkinan bahwa sebagian token diterima sebagai sponsor). Seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah.
Singkatnya, kita sepertinya selalu mengikuti pola siklus sejarah yang ada, sambil terus menyaksikan beberapa hal baru atau sejarah baru.
Dari sudut pandang investasi, dalam siklus ini, beberapa 'kangkung tua' yang tetap memegang prinsip investasi konvensional tampaknya juga mengalami kerugian, terutama bagi mereka yang tetap fokus pada strategi investasi nilai altcoin mereka. Beberapa hari yang lalu, saya melihat laporan yang cukup representatif, yang mengatakan bahwa beberapa 'paus' membangun posisi pada PENDLE delapan bulan yang lalu, tetapi tampaknya tidak bisa bertahan hingga bulan ini, dan mungkin telah menjual posisi mereka. Seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah.
Tentu saja, dibandingkan dengan kesederhanaan saudara di atas, saat ini banyak investor pemula mungkin masih akan bertahan dengan altcoin mereka yang telah turun nilainya lebih dari 80%, dan mereka sendiri terjebak dalam situasi sulit, seperti memotong kerugian namun merasa tidak rela, atau beralih ke BTC namun merasa sulit untuk mendapatkan kembali modal... Sebenarnya, bagi siapapun yang menghadapi akhir seperti ini, sangat sulit untuk membuat pilihan atau melepaskan diri. Mengenai cara terbaik untuk mengatasinya, dalam artikel kami pada 11 Maret, kami sudah memberikan beberapa pemikiran dan saran kami dari perspektif jangka panjang dan jangka pendek. Teman-teman yang tertarik dapat langsung melihat artikel terkait, kami tidak akan membahasnya di sini lagi.
Di sini kita akan meninggalkan faktor makro dan berbicara hanya tentang pasar kripto itu sendiri, dari lingkungan pasar keseluruhan saat ini, tampaknya minat orang (termasuk institusi) terhadap BTC mungkin tidak akan menyebabkan munculnya tren 'kenaikan' yang tajam lagi, karena terkadang perhatian berlebihan dapat menciptakan tekanan tertentu, dan penumpukan 'tekanan' semacam itu mungkin akan membuat posisi BTC sulit untuk turun (bahkan mungkin akan terus naik), akan mendorong lebih banyak orang beralih ke BTC (sekarang semakin banyak orang percaya bahwa berinvestasi dalam BTC lebih unggul daripada berinvestasi dalam altcoin lainnya), dan ketika BTC mengalami koreksi, akan semakin banyak orang yang bersedia untuk membeli...
Namun, pasar tampaknya tidak lagi melihat musim altcoin secara tradisional (yaitu ketika BTC mencapai sejarah tertentu tinggi, dominasinya mulai menurun, dan kemudian muncullah scene di mana altcoin berkembang). Mulai siklus ini, musim altcoin yang kita kenal tampaknya telah digantikan oleh cepat naik dan turunnya MemeCoin Season, Trump Season, AI Season, dan sebagainya, yang bersifat sektoral (atau kita bisa menyebutnya mini musim altcoin).
Jadi, apakah kita masih bisa melihat musim altcoin dalam arti tradisional yang "semua koin terbang bersama"? Saya rasa musim altcoin yang komprehensif seperti itu sudah sangat sulit, Anda tidak bisa membuat 10 juta token naik bersamaan beberapa kali lipat, puluhan kali lipat!
Kecuali terjadi perubahan fundamental dalam likuiditas, yaitu pasar kripto kembali dibanjiri likuiditas massal (uang baru) untuk mendukung logika dimana semua altcoin dapat melejit bersamaan.
Tetapi dalam waktu dekat, bull run altcoin mini masih akan muncul, hanya masalah waktu, jika Anda masih tertarik pada altcoin, dan tidak ingin menghabiskan terlalu banyak waktu dan energi untuk melakukan penelitian proyek atau berpartisipasi dalam permainan PvP, maka yang perlu dilakukan hanyalah fokus pada proyek-proyek yang memiliki fundamental yang kuat, seperti proyek-proyek yang dapat terus menghasilkan pendapatan, proyek-proyek dengan ekonomi token yang baik, proyek-proyek yang dapat terus dibangun dan memiliki visi pengembangan... Cara termudah adalah dengan langsung memilih dari 100 besar dalam kapitalisasi pasar.
Dapat diprediksi bahwa dalam jangka waktu tertentu ke depan, likuiditas masih akan terutama terpusat di BTC dan beberapa altcoin yang jumlahnya sedikit, sebagian besar altcoin mungkin menghadapi masalah ketidakcukupan atau penurunan likuiditas yang berkelanjutan, adanya sejumlah besar altcoin (ditambah dengan proyek VC yang tidak terhitung jumlahnya yang terus menerus membuka kunci token) akan semakin memecah likuiditas, dan masalah mendasar ini, kita hanya bisa terus bersabar menunggu inovasi internal (yaitu inovasi di pasar kripto, tetapi saat ini saya tidak melihatnya), beberapa perubahan dalam faktor-faktor makro (seperti ekspektasi penurunan suku bunga bulan Juni tahun ini, kebijakan baru AS terkait industri kripto tahun ini, dll.), untuk sebagian mengurangi masalah likuiditas pasar kripto.
Ingatlah orang sering mengatakan frasa ini: Sejarah tidak akan terulang, tetapi sering berima.
Pernyataan ini perlu dipahami dengan baik, istilah berima tidak hanya sebatas mencari pedang yang hilang, seperti yang disebutkan di awal artikel ini, meskipun siklus pasar memiliki pola tertentu, pasar terus berkembang, beberapa skenario siklus sebelumnya mungkin tidak sepenuhnya berlaku lagi saat ini, kita perlu terus memperbarui dan menyesuaikan diri dengan situasi baru dalam siklus saat ini.
Pada tahap ini, pendapat semua orang agak terpecah, ada yang menganggap pasar telah benar-benar mulai turun, ada yang menganggap ini hanya koreksi teknis (banteng gila terbesar masih di depan), dan ada yang menganggap Bull Market baru saja dimulai. Mengenai pendapat pribadi saya, sebenarnya telah saya bagikan dalam seri artikel sebelumnya, saya pikir masih mungkin ada beberapa peluang baru tahun ini (tapi bukan peluang besar), tetapi saya tidak bisa melihat jauh ke depan, mari kita lihat situasi yang mungkin terjadi pada Mei-Juni tahun ini dulu.
Selain itu, setiap orang memiliki definisi yang berbeda-beda tentang bull run dan altcoin, ada yang berpendapat bahwa begitu harga turun di bawah MA200 itu sudah masuk ke dalam altcoin, ada juga yang menganggap bahwa BTC harus turun di bawah 5 万 untuk disebut sebagai altcoin... Atau seperti yang kami katakan dalam artikel sebelumnya, lebih baik lupakan saja bull run atau altcoin, kita hanya perlu fokus dan mengidentifikasi beberapa tahap penting (seperti, akumulasi - kenaikan - penurunan - putus asa - kenaikan - penurunan - putus asa - akumulasi kembali), bukan berarti berada dalam altcoin akan merugikan, dalam bull run akan menguntungkan, sebenarnya apapun itu, baik bull run maupun altcoin, selama pasar masih ada, selama likuiditas masih ada, maka peluang juga akan ada, kita harus mengikuti arus, tetapi juga melawan arus.
Mari kita bahas hal-hal ini hari ini, sumber gambar/data yang disebutkan dalam teks asli telah ditambahkan ke Notion, pandangan dan analisis ini hanya sebagai catatan pribadi untuk pembelajaran dan diskusi, bukan merupakan saran investasi.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Bull Market non-tradisional: Era baru Bitcoin dan musim altcoin mini
Sumber artikel: Huoli Wai
Pada artikel sebelumnya (12 Maret), kami membahas secara singkat beberapa isu masa depan pasar kripto, mungkin orang-orang memiliki pemikiran atau pandangan yang berbeda, tidak ada yang benar-benar bisa meramalkan masa depan pasar, tetapi satu hal pasti, yaitu siklus pasar meskipun memiliki pola tertentu, pasar terus berkembang.
Sejujurnya, ketika kita melihat kembali beberapa artikel sebelumnya (seperti artikel-artikel yang ditulis pada tahun 2022 dan 2023), mungkin beberapa pandangan yang kita anggap masuk akal atau benar saat itu, mungkin ketika dilihat lagi saat ini, tampaknya tidak sepenuhnya relevan lagi.
Dalam siklus ini, kita menyaksikan terlalu banyak perubahan atau hal baru yang mengagumkan, seperti:
1）Musim MemeCoin tampaknya menggantikan Musim Altcoin sebelumnya.
2）Dalam kondisi Bitcoin mencapai level 100,000 USD dan mencetak rekor tertinggi baru berkali-kali, raja altcoin ETH bahkan belum melebihi rekor tertinggi sebelumnya dalam Bull Market kali ini, dan saat ini harga ETH bahkan sama dengan harga 4 tahun yang lalu.
3）Jumlah proyek (token) meningkat secara eksponensial.
Misalnya, pada bulan Maret 2021, pasar kripto memiliki total 35 ribu koin, namun pada bulan Maret 2022, pasar telah mencapai 400 ribu koin, dan pada bulan Maret 2025, total koin telah melebihi 40 juta. Dengan perkembangan saat ini, diperkirakan pada tahun 2026, jumlah koin di pasar mungkin akan melebihi 100 juta jenis. Seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah.
Pada tahun 2025, Amerika Serikat akan menambahkan BTC ke dalam rencana cadangan strategis (perintah eksekutif).
6）Institusi mengumpulkan BTC secara aktif, serta sebagian altcoin.
Meskipun dalam siklus sebelumnya, pasar telah memiliki lembaga besar seperti Grayscale, dan kita juga telah mengalami keterlibatan institusi seperti Tesla, serta tindakan terus-menerus dari Musk, namun mulai dari siklus ini, partisipasi lembaga besar jauh lebih dalam dan luas, seperti MicroStrategy yang kita kenal, BlackRock, dan lembaga besar lainnya.
Tentu saja, selain Bitcoin, beberapa altcoin lain juga mulai mendapat perhatian dan pengaturan dari beberapa lembaga, seperti WLFI (World Liberty Financial, proyek DeFi yang didukung oleh keluarga Trump yang mulai menarik perhatian tahun ini) yang telah terus membeli token seperti ETH, ONDO, MOVE, ENA, LINK, AAVE sejak tahun ini (juga tidak menutup kemungkinan bahwa sebagian token diterima sebagai sponsor). Seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah.
Singkatnya, kita sepertinya selalu mengikuti pola siklus sejarah yang ada, sambil terus menyaksikan beberapa hal baru atau sejarah baru.
Dari sudut pandang investasi, dalam siklus ini, beberapa 'kangkung tua' yang tetap memegang prinsip investasi konvensional tampaknya juga mengalami kerugian, terutama bagi mereka yang tetap fokus pada strategi investasi nilai altcoin mereka. Beberapa hari yang lalu, saya melihat laporan yang cukup representatif, yang mengatakan bahwa beberapa 'paus' membangun posisi pada PENDLE delapan bulan yang lalu, tetapi tampaknya tidak bisa bertahan hingga bulan ini, dan mungkin telah menjual posisi mereka. Seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah.
Tentu saja, dibandingkan dengan kesederhanaan saudara di atas, saat ini banyak investor pemula mungkin masih akan bertahan dengan altcoin mereka yang telah turun nilainya lebih dari 80%, dan mereka sendiri terjebak dalam situasi sulit, seperti memotong kerugian namun merasa tidak rela, atau beralih ke BTC namun merasa sulit untuk mendapatkan kembali modal... Sebenarnya, bagi siapapun yang menghadapi akhir seperti ini, sangat sulit untuk membuat pilihan atau melepaskan diri. Mengenai cara terbaik untuk mengatasinya, dalam artikel kami pada 11 Maret, kami sudah memberikan beberapa pemikiran dan saran kami dari perspektif jangka panjang dan jangka pendek. Teman-teman yang tertarik dapat langsung melihat artikel terkait, kami tidak akan membahasnya di sini lagi.
Di sini kita akan meninggalkan faktor makro dan berbicara hanya tentang pasar kripto itu sendiri, dari lingkungan pasar keseluruhan saat ini, tampaknya minat orang (termasuk institusi) terhadap BTC mungkin tidak akan menyebabkan munculnya tren 'kenaikan' yang tajam lagi, karena terkadang perhatian berlebihan dapat menciptakan tekanan tertentu, dan penumpukan 'tekanan' semacam itu mungkin akan membuat posisi BTC sulit untuk turun (bahkan mungkin akan terus naik), akan mendorong lebih banyak orang beralih ke BTC (sekarang semakin banyak orang percaya bahwa berinvestasi dalam BTC lebih unggul daripada berinvestasi dalam altcoin lainnya), dan ketika BTC mengalami koreksi, akan semakin banyak orang yang bersedia untuk membeli...
Namun, pasar tampaknya tidak lagi melihat musim altcoin secara tradisional (yaitu ketika BTC mencapai sejarah tertentu tinggi, dominasinya mulai menurun, dan kemudian muncullah scene di mana altcoin berkembang). Mulai siklus ini, musim altcoin yang kita kenal tampaknya telah digantikan oleh cepat naik dan turunnya MemeCoin Season, Trump Season, AI Season, dan sebagainya, yang bersifat sektoral (atau kita bisa menyebutnya mini musim altcoin).
Jadi, apakah kita masih bisa melihat musim altcoin dalam arti tradisional yang "semua koin terbang bersama"? Saya rasa musim altcoin yang komprehensif seperti itu sudah sangat sulit, Anda tidak bisa membuat 10 juta token naik bersamaan beberapa kali lipat, puluhan kali lipat!
Kecuali terjadi perubahan fundamental dalam likuiditas, yaitu pasar kripto kembali dibanjiri likuiditas massal (uang baru) untuk mendukung logika dimana semua altcoin dapat melejit bersamaan.
Tetapi dalam waktu dekat, bull run altcoin mini masih akan muncul, hanya masalah waktu, jika Anda masih tertarik pada altcoin, dan tidak ingin menghabiskan terlalu banyak waktu dan energi untuk melakukan penelitian proyek atau berpartisipasi dalam permainan PvP, maka yang perlu dilakukan hanyalah fokus pada proyek-proyek yang memiliki fundamental yang kuat, seperti proyek-proyek yang dapat terus menghasilkan pendapatan, proyek-proyek dengan ekonomi token yang baik, proyek-proyek yang dapat terus dibangun dan memiliki visi pengembangan... Cara termudah adalah dengan langsung memilih dari 100 besar dalam kapitalisasi pasar.
Dapat diprediksi bahwa dalam jangka waktu tertentu ke depan, likuiditas masih akan terutama terpusat di BTC dan beberapa altcoin yang jumlahnya sedikit, sebagian besar altcoin mungkin menghadapi masalah ketidakcukupan atau penurunan likuiditas yang berkelanjutan, adanya sejumlah besar altcoin (ditambah dengan proyek VC yang tidak terhitung jumlahnya yang terus menerus membuka kunci token) akan semakin memecah likuiditas, dan masalah mendasar ini, kita hanya bisa terus bersabar menunggu inovasi internal (yaitu inovasi di pasar kripto, tetapi saat ini saya tidak melihatnya), beberapa perubahan dalam faktor-faktor makro (seperti ekspektasi penurunan suku bunga bulan Juni tahun ini, kebijakan baru AS terkait industri kripto tahun ini, dll.), untuk sebagian mengurangi masalah likuiditas pasar kripto.
Ingatlah orang sering mengatakan frasa ini: Sejarah tidak akan terulang, tetapi sering berima.
Pernyataan ini perlu dipahami dengan baik, istilah berima tidak hanya sebatas mencari pedang yang hilang, seperti yang disebutkan di awal artikel ini, meskipun siklus pasar memiliki pola tertentu, pasar terus berkembang, beberapa skenario siklus sebelumnya mungkin tidak sepenuhnya berlaku lagi saat ini, kita perlu terus memperbarui dan menyesuaikan diri dengan situasi baru dalam siklus saat ini.
Pada tahap ini, pendapat semua orang agak terpecah, ada yang menganggap pasar telah benar-benar mulai turun, ada yang menganggap ini hanya koreksi teknis (banteng gila terbesar masih di depan), dan ada yang menganggap Bull Market baru saja dimulai. Mengenai pendapat pribadi saya, sebenarnya telah saya bagikan dalam seri artikel sebelumnya, saya pikir masih mungkin ada beberapa peluang baru tahun ini (tapi bukan peluang besar), tetapi saya tidak bisa melihat jauh ke depan, mari kita lihat situasi yang mungkin terjadi pada Mei-Juni tahun ini dulu.
Selain itu, setiap orang memiliki definisi yang berbeda-beda tentang bull run dan altcoin, ada yang berpendapat bahwa begitu harga turun di bawah MA200 itu sudah masuk ke dalam altcoin, ada juga yang menganggap bahwa BTC harus turun di bawah 5 万 untuk disebut sebagai altcoin... Atau seperti yang kami katakan dalam artikel sebelumnya, lebih baik lupakan saja bull run atau altcoin, kita hanya perlu fokus dan mengidentifikasi beberapa tahap penting (seperti, akumulasi - kenaikan - penurunan - putus asa - kenaikan - penurunan - putus asa - akumulasi kembali), bukan berarti berada dalam altcoin akan merugikan, dalam bull run akan menguntungkan, sebenarnya apapun itu, baik bull run maupun altcoin, selama pasar masih ada, selama likuiditas masih ada, maka peluang juga akan ada, kita harus mengikuti arus, tetapi juga melawan arus.
Mari kita bahas hal-hal ini hari ini, sumber gambar/data yang disebutkan dalam teks asli telah ditambahkan ke Notion, pandangan dan analisis ini hanya sebagai catatan pribadi untuk pembelajaran dan diskusi, bukan merupakan saran investasi.