Munculnya token Ordinals, Inions, dan BRC-20, yang tentunya merupakan bagian tak terduga dari evolusi Bitcoin, telah memicu diskusi yang kaya akan nilai teknis, praktis, dan filosofis.
Ditulis oleh: Glassnode
Dicetak ulang dengan otorisasi resmi oleh Wu Shuo
Artikel diterbitkan pada 15 Mei, beberapa data tertinggal
Minggu 8 Mei melihat lonjakan permintaan untuk ruang blok bitcoin, mendorong biaya transaksi ke level tertinggi sepanjang masa karena investor mengembangkan minat spekulatif pada koin yang dikeluarkan melalui prasasti file teks.
Volume transaksi Bitcoin telah mencapai rekor baru sepanjang masa, dan biaya rata-rata yang dibayarkan kepada penambang per blok telah melampaui hadiah blok sebesar 6,25 BTC. Meskipun masih harus dilihat apakah token BRC-20 ini akan diadopsi secara luas dalam jangka panjang, para penambang tidak diragukan lagi akan menerima peningkatan pendapatan pertambangan yang berumur pendek ini setelah pasar beruang yang parah pada tahun 2022.
Dalam laporan ini, kami mendalami dampak permintaan token BRC-20 pada aktivitas on-chain Bitcoin, jenis prasasti, dan pendapatan penambang.
** KEBUTUHAN BARU UNTUK RUANG BLOCK BITCOIN **
Permintaan ruang blok di jaringan Bitcoin mencapai titik tertinggi sepanjang masa minggu lalu, terutama didorong oleh munculnya token BRC-20 baru. BRC-20 adalah mekanisme yang diusulkan untuk menerbitkan token pada buku besar Bitcoin yang menggunakan teori bilangan urut (lihat laporan untuk detailnya) dan memasukkan file teks JSON ke dalam blockchain untuk mencapai tujuannya.
Mengingat jejak data prasasti teks yang kecil dan biaya tinggi yang bersedia dibayar pengguna BRC-20, penambang dapat mengisi blok dengan rekor jumlah transaksi. Volume transaksi Bitcoin mencapai rekor tertinggi sepanjang masa minggu lalu, dengan 682.000 transaksi per hari, 39% lebih tinggi dari puncaknya di tahun 2017, tentunya merupakan pencapaian yang mengesankan.
Jumlah rata-rata transaksi per blok meningkat lebih dari dua kali lipat, dari dasar sekitar 2.000 transaksi per blok, menjadi lebih dari 4.300 per blok. Karena Bitcoin memiliki batas ukuran blok, peningkatan signifikan dalam jumlah transaksi datang langsung dari pencatatan diskon 75% yang diterapkan pada data saksi, yang memungkinkan penggunaan kapasitas blok yang tersedia secara lebih intensif.
Meskipun pertumbuhan pesat dalam aktivitas transaksi, jumlah alamat aktif turun ke siklus terendah hanya 566.000 alamat per hari. Dalam situasi yang agak tidak terduga, banyak pengguna BRC-20 tampaknya menggunakan kembali alamat Bitcoin mereka, mungkin karena mereka lebih akrab dengan cara kerja rantai berbasis akun seperti Ethereum atau Solana, dan kurang akrab dengan sistem UTXO Bitcoin Pemahamannya tidak mendalam .
Tsypruyan pertama kali melihat fenomena ini, mencatat bahwa 71% keluaran transaksi adalah alamat yang digunakan kembali, naik dari garis dasar sekitar 50% (terutama terkait dengan manajemen dompet di bursa).
pengambilalihan teks
Karena prasasti BRC-20 hanya terdiri dari file teks JSON kecil dan mendapat manfaat dari diskon 75% SegWit untuk data saksi, jejak data on-chain mereka relatif kecil. Akibatnya, ukuran transaksi rata-rata dalam byte turun menjadi 405 byte, hampir sepanjang waktu terendah.
Ini sangat kontras dengan transaksi prasasti berbasis gambar pada kuartal pertama tahun ini, di mana ukuran transaksi rata-rata mencapai angka tertinggi sepanjang masa sekitar 1.500 byte per transaksi.
Pertumbuhan prasasti berbasis teks telah meninggalkan gelombang pertama prasasti gambar dan dokumen. Sepanjang Mei, ada beberapa hari ketika jumlah kode prasasti satu hari melebihi 350.000, dan telah stabil di lebih dari 250.000 per hari dalam seminggu terakhir.
Prasasti berbasis teks menyumbang lebih dari 50% dari total kumpulan transaksi yang dikonfirmasi. Ini secara signifikan lebih tinggi dari 5% hingga 20% pangsa prasasti gambar pada gelombang pertama, yang semakin menggarisbawahi ukuran putaran permintaan ini.
Sejauh ini, jumlah prasasti berbasis teks jauh melebihi prasasti berbasis gambar, melebihi 5 juta. Sekarang ada urutan besarnya lebih banyak prasasti berbasis teks daripada prasasti berbasis gambar, dan jumlah total file teks yang ditulis ke blockchain Bitcoin telah mencapai 5,69 juta, terhitung 89% dari total hingga saat ini.
Perlu diperhatikan bahwa sumbu Y pada gambar di bawah ini menggunakan koordinat logaritmik.
** Penambang telah menuai imbalan murah hati jangka pendek **
Urgensi ekstrim dari pedagang BRC-20 tercermin dalam biaya selangit yang bersedia mereka bayarkan untuk perdagangan ini. Saat kemacetan transaksi jaringan pada mempool Bitcoin mencapai puncaknya, tekanan pada biaya transaksi telah meningkat secara dramatis.
Hanya lima kali dalam sejarah biaya rata-rata yang dibayarkan per blok melebihi hadiah blok, terakhir kali berada di puncak pasar pada tahun 2017. Untuk kelima insiden ini, periode tekanan biaya tinggi berumur pendek, turun hanya dalam beberapa hari.
Pada puncak BRC-20 mania, biaya rata-rata per blok yang ditambang adalah 6,66 BTC, sehingga total hadiah menjadi 12,9 BTC per blok (~$348.000).
Pada gelombang kedua ini, dokumen teks menyumbang 30% hingga 60% dari total biaya yang dibayarkan, yang jauh lebih tinggi daripada prasasti gambar 5% hingga 20% pada gelombang pertama.
Secara total, pedagang telah membayar penambang 1.262 BTC kumulatif, dimana 1.090 BTC (86%) dibayarkan pada minggu lalu. Grafik di bawah menunjukkan bagaimana tekanan biaya yang terkait dengan file teks telah meledak.
Karena permintaan ruang blok Bitcoin meningkat pesat, total pembayaran biaya dolar per hari mencapai rekor tertinggi, mencapai $17,8 juta per hari. Efek samping yang menjengkelkan adalah biaya pengiriman transaksi Bitcoin reguler juga telah mencapai tingkat yang sangat tinggi, dengan biaya rata-rata dan rata-rata yang diperlukan untuk sebuah blok yang berisi transaksi masing-masing mencapai $20,17 dan $30,80.
Selama sebulan terakhir, harga spot Bitcoin berfluktuasi antara $26.000 dan $30.000. Selama periode yang sama, penambang memperoleh $773 juta dari hadiah blok sebesar 6,25 bitcoin. Dengan meningkatnya tekanan biaya transaksi baru-baru ini, penambang telah memperoleh tambahan pendapatan total $100 juta.
Akibatnya, porsi pendapatan penambang yang terkait dengan biaya mencapai 11,5%, yang sejalan dengan level tinggi yang terlihat selama pasar bull pada tahun 2017 dan 2021.
Akselerasi tekanan biaya juga bersejarah. Grafik di bawah ini menunjukkan Z-Score untuk berbagai pendapatan biaya penambang, dengan jendela pelatihan mulai dari 1 hingga 4 tahun. Tujuannya adalah untuk mengidentifikasi periode di mana tekanan biaya telah meningkat secara signifikan secara statistik dalam kondisi pasar yang luas.
Akselerasi tekanan biaya selama jendela 1 hingga 2 tahun yang lebih pendek bisa dibilang yang tercepat dalam sejarah, hanya sebanding dengan era 2011 ketika Bitcoin hampir tidak memiliki satu tahun sejarah harga. Selama jangka waktu 3 hingga 4 tahun yang lebih lama, tekanan biaya telah meningkat lebih cepat dan dalam skala yang lebih besar daripada pasar bullish tahun 2021, paling baik dibandingkan dengan pasar bullish tahun 2013 dan 2017.
Pendapatan dolar per unit Exahash, biasanya disebut sebagai harga hash, adalah alat yang ideal untuk menilai dampaknya terhadap pendapatan penambang. Ini memperhitungkan tidak hanya harga spot BTC dan tekanan biaya, tetapi juga estimasi hashrate yang bersaing untuk mendapatkan hadiah.
Harga hash sempat naik menjadi $172.200/EH minggu lalu, namun, karena tekanan biaya mereda, harga hash jatuh sebesar 55%, jatuh kembali ke $76.300/EH. Sementara ledakan permintaan untuk ruang blok ini telah memberikan dorongan positif bagi pendapatan penambang, tren sejauh ini berumur pendek dan terlihat pucat dibandingkan dengan tren penurunan harga hash yang tiada henti (dalam istilah logaritmik).
Dari 3.275 bitcoin yang dibayarkan kepada penambang dalam total biaya selama dua minggu terakhir, total saldo penambang hanya meningkat sebesar 655 bitcoin, atau sekitar 20 persen dari biaya yang dibayarkan.
Jejak biru di bawah menunjukkan persentase bitcoin yang baru ditambang yang dijual penambang, yang terus berayun sekitar 100%.
Secara keseluruhan, sementara penambang tidak diragukan lagi menikmati peningkatan pendapatan, mereka tampaknya sebagian besar dijual, kemungkinan memberikan kelegaan setelah tren penurunan yang brutal di pasar bearish tahun 2022.
Ringkasan dan Kesimpulan
Munculnya token Ordinals, Inions, dan sekarang BRC-20 tentu saja menjadi bagian tak terduga dari evolusi Bitcoin, memicu diskusi yang kaya akan nilai teknis, praktis, dan filosofis. Kami telah memperjelas bahwa teknologi ini sejauh ini telah membawa pembeli baru ke ruang blok Bitcoin, baik di ujung bawah pembayaran biaya dan sekarang di ujung atas.
Minggu lalu, total biaya yang dibayarkan melebihi hadiah blok, yang hanya terjadi lima kali dalam sejarah. Acara tersebut mendorong pendapatan biaya dalam mata uang USD ke level tertinggi sepanjang masa hampir $17,8 juta/hari dan memberi para penambang peningkatan pendapatan yang sangat dibutuhkan setelah tahun 2022.
Apakah token Inions dan BRC-20 akan memiliki daya tahan jangka panjang masih harus dilihat, tetapi mereka pasti memberi kita perspektif baru tentang perlunya jaminan penyelesaian dalam Bitcoin.
*Catatan Wu Said: Pertumbuhan aktivitas pada rantai Bitcoin dan pendapatan penambang yang dibawa oleh token BRC-20 secara bertahap menunjukkan tren penurunan setelah mencapai rekor tertinggi pada 8 Mei. *
Volume transaksi Bitcoin Ordinals saat ini kurang dari 2 juta dolar AS, dan jumlah transaksinya kurang dari 6.000 kali, yang jauh lebih rendah dari 18,2 juta dolar AS dan 17.000 transaksi pada 8 Mei.
Sumber data: panel data @DomoData
Jumlah transaksi harian turun dari 628.000 pada 1 Mei menjadi 423.000 pada 20 Mei; proporsi biaya transaksi dalam total pendapatan penambang juga turun dari 42,5% pada 8 Mei menjadi 9,4% pada 20 Mei.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Riset data Glassnode: Melihat kembali "minggu gila" dari ledakan Prasasti Bitcoin
Ditulis oleh: Glassnode
Dicetak ulang dengan otorisasi resmi oleh Wu Shuo
Artikel diterbitkan pada 15 Mei, beberapa data tertinggal
Minggu 8 Mei melihat lonjakan permintaan untuk ruang blok bitcoin, mendorong biaya transaksi ke level tertinggi sepanjang masa karena investor mengembangkan minat spekulatif pada koin yang dikeluarkan melalui prasasti file teks.
Volume transaksi Bitcoin telah mencapai rekor baru sepanjang masa, dan biaya rata-rata yang dibayarkan kepada penambang per blok telah melampaui hadiah blok sebesar 6,25 BTC. Meskipun masih harus dilihat apakah token BRC-20 ini akan diadopsi secara luas dalam jangka panjang, para penambang tidak diragukan lagi akan menerima peningkatan pendapatan pertambangan yang berumur pendek ini setelah pasar beruang yang parah pada tahun 2022.
Dalam laporan ini, kami mendalami dampak permintaan token BRC-20 pada aktivitas on-chain Bitcoin, jenis prasasti, dan pendapatan penambang.
** KEBUTUHAN BARU UNTUK RUANG BLOCK BITCOIN **
Permintaan ruang blok di jaringan Bitcoin mencapai titik tertinggi sepanjang masa minggu lalu, terutama didorong oleh munculnya token BRC-20 baru. BRC-20 adalah mekanisme yang diusulkan untuk menerbitkan token pada buku besar Bitcoin yang menggunakan teori bilangan urut (lihat laporan untuk detailnya) dan memasukkan file teks JSON ke dalam blockchain untuk mencapai tujuannya.
Mengingat jejak data prasasti teks yang kecil dan biaya tinggi yang bersedia dibayar pengguna BRC-20, penambang dapat mengisi blok dengan rekor jumlah transaksi. Volume transaksi Bitcoin mencapai rekor tertinggi sepanjang masa minggu lalu, dengan 682.000 transaksi per hari, 39% lebih tinggi dari puncaknya di tahun 2017, tentunya merupakan pencapaian yang mengesankan.
Jumlah rata-rata transaksi per blok meningkat lebih dari dua kali lipat, dari dasar sekitar 2.000 transaksi per blok, menjadi lebih dari 4.300 per blok. Karena Bitcoin memiliki batas ukuran blok, peningkatan signifikan dalam jumlah transaksi datang langsung dari pencatatan diskon 75% yang diterapkan pada data saksi, yang memungkinkan penggunaan kapasitas blok yang tersedia secara lebih intensif.
Meskipun pertumbuhan pesat dalam aktivitas transaksi, jumlah alamat aktif turun ke siklus terendah hanya 566.000 alamat per hari. Dalam situasi yang agak tidak terduga, banyak pengguna BRC-20 tampaknya menggunakan kembali alamat Bitcoin mereka, mungkin karena mereka lebih akrab dengan cara kerja rantai berbasis akun seperti Ethereum atau Solana, dan kurang akrab dengan sistem UTXO Bitcoin Pemahamannya tidak mendalam .
Tsypruyan pertama kali melihat fenomena ini, mencatat bahwa 71% keluaran transaksi adalah alamat yang digunakan kembali, naik dari garis dasar sekitar 50% (terutama terkait dengan manajemen dompet di bursa).
pengambilalihan teks
Karena prasasti BRC-20 hanya terdiri dari file teks JSON kecil dan mendapat manfaat dari diskon 75% SegWit untuk data saksi, jejak data on-chain mereka relatif kecil. Akibatnya, ukuran transaksi rata-rata dalam byte turun menjadi 405 byte, hampir sepanjang waktu terendah.
Ini sangat kontras dengan transaksi prasasti berbasis gambar pada kuartal pertama tahun ini, di mana ukuran transaksi rata-rata mencapai angka tertinggi sepanjang masa sekitar 1.500 byte per transaksi.
Pertumbuhan prasasti berbasis teks telah meninggalkan gelombang pertama prasasti gambar dan dokumen. Sepanjang Mei, ada beberapa hari ketika jumlah kode prasasti satu hari melebihi 350.000, dan telah stabil di lebih dari 250.000 per hari dalam seminggu terakhir.
Prasasti berbasis teks menyumbang lebih dari 50% dari total kumpulan transaksi yang dikonfirmasi. Ini secara signifikan lebih tinggi dari 5% hingga 20% pangsa prasasti gambar pada gelombang pertama, yang semakin menggarisbawahi ukuran putaran permintaan ini.
Sejauh ini, jumlah prasasti berbasis teks jauh melebihi prasasti berbasis gambar, melebihi 5 juta. Sekarang ada urutan besarnya lebih banyak prasasti berbasis teks daripada prasasti berbasis gambar, dan jumlah total file teks yang ditulis ke blockchain Bitcoin telah mencapai 5,69 juta, terhitung 89% dari total hingga saat ini.
Perlu diperhatikan bahwa sumbu Y pada gambar di bawah ini menggunakan koordinat logaritmik.
** Penambang telah menuai imbalan murah hati jangka pendek **
Urgensi ekstrim dari pedagang BRC-20 tercermin dalam biaya selangit yang bersedia mereka bayarkan untuk perdagangan ini. Saat kemacetan transaksi jaringan pada mempool Bitcoin mencapai puncaknya, tekanan pada biaya transaksi telah meningkat secara dramatis.
Hanya lima kali dalam sejarah biaya rata-rata yang dibayarkan per blok melebihi hadiah blok, terakhir kali berada di puncak pasar pada tahun 2017. Untuk kelima insiden ini, periode tekanan biaya tinggi berumur pendek, turun hanya dalam beberapa hari.
Pada puncak BRC-20 mania, biaya rata-rata per blok yang ditambang adalah 6,66 BTC, sehingga total hadiah menjadi 12,9 BTC per blok (~$348.000).
Pada gelombang kedua ini, dokumen teks menyumbang 30% hingga 60% dari total biaya yang dibayarkan, yang jauh lebih tinggi daripada prasasti gambar 5% hingga 20% pada gelombang pertama.
Secara total, pedagang telah membayar penambang 1.262 BTC kumulatif, dimana 1.090 BTC (86%) dibayarkan pada minggu lalu. Grafik di bawah menunjukkan bagaimana tekanan biaya yang terkait dengan file teks telah meledak.
Karena permintaan ruang blok Bitcoin meningkat pesat, total pembayaran biaya dolar per hari mencapai rekor tertinggi, mencapai $17,8 juta per hari. Efek samping yang menjengkelkan adalah biaya pengiriman transaksi Bitcoin reguler juga telah mencapai tingkat yang sangat tinggi, dengan biaya rata-rata dan rata-rata yang diperlukan untuk sebuah blok yang berisi transaksi masing-masing mencapai $20,17 dan $30,80.
Selama sebulan terakhir, harga spot Bitcoin berfluktuasi antara $26.000 dan $30.000. Selama periode yang sama, penambang memperoleh $773 juta dari hadiah blok sebesar 6,25 bitcoin. Dengan meningkatnya tekanan biaya transaksi baru-baru ini, penambang telah memperoleh tambahan pendapatan total $100 juta.
Akibatnya, porsi pendapatan penambang yang terkait dengan biaya mencapai 11,5%, yang sejalan dengan level tinggi yang terlihat selama pasar bull pada tahun 2017 dan 2021.
Akselerasi tekanan biaya juga bersejarah. Grafik di bawah ini menunjukkan Z-Score untuk berbagai pendapatan biaya penambang, dengan jendela pelatihan mulai dari 1 hingga 4 tahun. Tujuannya adalah untuk mengidentifikasi periode di mana tekanan biaya telah meningkat secara signifikan secara statistik dalam kondisi pasar yang luas.
Akselerasi tekanan biaya selama jendela 1 hingga 2 tahun yang lebih pendek bisa dibilang yang tercepat dalam sejarah, hanya sebanding dengan era 2011 ketika Bitcoin hampir tidak memiliki satu tahun sejarah harga. Selama jangka waktu 3 hingga 4 tahun yang lebih lama, tekanan biaya telah meningkat lebih cepat dan dalam skala yang lebih besar daripada pasar bullish tahun 2021, paling baik dibandingkan dengan pasar bullish tahun 2013 dan 2017.
Pendapatan dolar per unit Exahash, biasanya disebut sebagai harga hash, adalah alat yang ideal untuk menilai dampaknya terhadap pendapatan penambang. Ini memperhitungkan tidak hanya harga spot BTC dan tekanan biaya, tetapi juga estimasi hashrate yang bersaing untuk mendapatkan hadiah.
Harga hash sempat naik menjadi $172.200/EH minggu lalu, namun, karena tekanan biaya mereda, harga hash jatuh sebesar 55%, jatuh kembali ke $76.300/EH. Sementara ledakan permintaan untuk ruang blok ini telah memberikan dorongan positif bagi pendapatan penambang, tren sejauh ini berumur pendek dan terlihat pucat dibandingkan dengan tren penurunan harga hash yang tiada henti (dalam istilah logaritmik).
Dari 3.275 bitcoin yang dibayarkan kepada penambang dalam total biaya selama dua minggu terakhir, total saldo penambang hanya meningkat sebesar 655 bitcoin, atau sekitar 20 persen dari biaya yang dibayarkan.
Jejak biru di bawah menunjukkan persentase bitcoin yang baru ditambang yang dijual penambang, yang terus berayun sekitar 100%.
Secara keseluruhan, sementara penambang tidak diragukan lagi menikmati peningkatan pendapatan, mereka tampaknya sebagian besar dijual, kemungkinan memberikan kelegaan setelah tren penurunan yang brutal di pasar bearish tahun 2022.
Ringkasan dan Kesimpulan
Munculnya token Ordinals, Inions, dan sekarang BRC-20 tentu saja menjadi bagian tak terduga dari evolusi Bitcoin, memicu diskusi yang kaya akan nilai teknis, praktis, dan filosofis. Kami telah memperjelas bahwa teknologi ini sejauh ini telah membawa pembeli baru ke ruang blok Bitcoin, baik di ujung bawah pembayaran biaya dan sekarang di ujung atas.
Minggu lalu, total biaya yang dibayarkan melebihi hadiah blok, yang hanya terjadi lima kali dalam sejarah. Acara tersebut mendorong pendapatan biaya dalam mata uang USD ke level tertinggi sepanjang masa hampir $17,8 juta/hari dan memberi para penambang peningkatan pendapatan yang sangat dibutuhkan setelah tahun 2022.
Apakah token Inions dan BRC-20 akan memiliki daya tahan jangka panjang masih harus dilihat, tetapi mereka pasti memberi kita perspektif baru tentang perlunya jaminan penyelesaian dalam Bitcoin.
*Catatan Wu Said: Pertumbuhan aktivitas pada rantai Bitcoin dan pendapatan penambang yang dibawa oleh token BRC-20 secara bertahap menunjukkan tren penurunan setelah mencapai rekor tertinggi pada 8 Mei. *
Volume transaksi Bitcoin Ordinals saat ini kurang dari 2 juta dolar AS, dan jumlah transaksinya kurang dari 6.000 kali, yang jauh lebih rendah dari 18,2 juta dolar AS dan 17.000 transaksi pada 8 Mei.
Sumber data: panel data @DomoData
Jumlah transaksi harian turun dari 628.000 pada 1 Mei menjadi 423.000 pada 20 Mei; proporsi biaya transaksi dalam total pendapatan penambang juga turun dari 42,5% pada 8 Mei menjadi 9,4% pada 20 Mei.