Kesepakatan Coinbase membuka jalan dorongan kripto di Senat saat ketegangan hasil stablecoin pecah

Kesepakatan terobosan yang melibatkan Coinbase Global Inc. telah menghidupkan kembali momentum untuk legislasi kripto AS yang tertunda lama. Ini terjadi setelah para pembuat undang-undang mencapai kompromi tentang salah satu isu paling kontroversial dalam debat, imbalan hasil stablecoin.

Chief Legal Officer Coinbase Paul Grewal awalnya menggambarkan Undang-Undang CLARITY sebagai pekerjaan yang belum selesai yang penting setelah pengesahan Undang-Undang GENIUS tahun lalu. Dia menyebutnya sebagai momen “penanda” bagi industri kripto

Undang-Undang GENIUS menetapkan kerangka regulasi untuk stablecoin. Namun, itu meninggalkan celah dalam struktur pasar. Undang-Undang CLARITY diharapkan mengisi kekosongan tersebut dengan menggambar garis yurisdiksi yang jelas antara SEC dan CFTC untuk aset digital.

Debat tentang apakah bursa kripto harus diizinkan menawarkan imbalan atas kepemilikan stablecoin sebelumnya telah menghambat RUU tersebut awal tahun ini. Bank-bank tradisional melobi untuk larangan penuh, memperingatkan bahwa insentif semacam itu dapat memicu keluarnya simpanan dari sistem perbankan konvensional.

“Pada akhirnya, bank-bank mampu mendapatkan lebih banyak pembatasan pada imbalan, tetapi kami melindungi apa yang penting – kemampuan orang Amerika untuk mendapatkan imbalan, berdasarkan penggunaan nyata platform dan jaringan kripto,” kata Faryar Shirzad, kepala kebijakan di Coinbase, dalam sebuah posting di X.

Kompromi ini mungkin sekarang membuka jalan bagi legislasi struktur pasar kripto yang lebih luas untuk maju ke pemungutan suara di Komite Perbankan Senat. RUU yang diusulkan bertujuan untuk secara jelas mendefinisikan peran regulasi dari Securities and Exchange Commission dan Commodity Futures Trading Commission di berbagai segmen industri aset digital.

Akankah bank dan perusahaan kripto akhirnya sepakat tentang aturan imbalan stablecoin?

Ketentuan hasil stablecoin dari Undang-Undang CLARITY telah menjadi hambatan terbesar bagi kemajuannya sejak Komite Perbankan Senat membatalkan jadwal markup pada Januari. Di pusat pertarungan ini adalah konflik dasar antara keuangan tradisional dan industri kripto tentang apakah mengizinkan pemberian imbalan atas kepemilikan stablecoin, dan dengan kondisi apa

Tuduhan dari bank adalah bahwa mengizinkan platform kripto menawarkan hasil atas saldo stablecoin dapat mendorong pengurasan simpanan dari sistem perbankan tradisional, yang berpotensi merusak stabilitas keuangan

Perusahaan kripto, termasuk Coinbase Global Inc., berpendapat bahwa membatasi imbalan akan berdampak negatif pada konsumen dan merusak kompetisi dalam lanskap aset digital yang cepat berubah. Berdasarkan prinsip bipartisan, kompromi yang dicapai pada 20 Maret oleh Senator Thom Tillis (R-NC) dan Angela Alsobrooks (D-MD) melarang hasil pasif pada saldo stablecoin yang tidak aktif, tetapi mengizinkan imbalan berbasis aktivitas berdasarkan pembayaran, transfer, dan penggunaan platform

Namun Coinbase kemudian menolak bahasa rancangan yang dibuat pada 23 Maret, dengan alasan kemungkinan bahwa pembatasan tersebut terlalu luas dan bahwa manfaat konsumen yang sah juga bisa terhambat. Dan meskipun demikian, setelah setback tersebut, beberapa komentar dari eksekutif Coinbase menunjukkan kemajuan yang baik dalam negosiasi, dengan kemajuan signifikan di kedua sisi — meskipun ketentuan pasti dari kesepakatan apa pun untuk kedua pihak masih belum terselesaikan.

Apakah Mei menjadi jendela terakhir agar Undang-Undang CLARITY disahkan?

Dalam perkembangan terkait, CEO Ripple Brad Garlinghouse mengatakan di $XRP Las Vegas bahwa dia memperkirakan Undang-Undang CLARITY akan disahkan sebelum akhir Mei. Ini adalah batas waktu publik ketiga baginya untuk RUU tersebut setelah memprediksi peluang 80% untuk disahkan pada April di Fox Business pada Februari sebelum mengubah harapannya ke Mei di dua acara industri berturut-turut.

Laporan menunjukkan bahwa Garlinghouse bertaruh bahwa RUU tersebut akan melewati Komite Perbankan Senat, disahkan di lantai Senat, dan sampai ke meja Trump sebelum liburan Memorial Day pada 21 Mei. “Ketika orang berada di puncak frustrasi mereka, saat itulah mereka akhirnya berkompromi, dan semuanya selesai. Saya rasa kita di sana,” kata Garlinghouse.

Pembuat undang-undang sendiri juga menyatakan bahwa momen ini sangat sensitif waktu. Cynthia Lummis menulis di X pada April bahwa ini merupakan “kesempatan terakhir kita untuk mengesahkan Undang-Undang Clarity setidaknya sampai 2030.”

Bernie Moreno juga membuat pernyataan serupa, menyatakan poin tersebut secara lebih langsung. Kedua pembuat undang-undang berpendapat bahwa jendela legislatif saat ini sangat sempit, mengingat keselarasan langka antara DPR, Senat, dan Gedung Putih mengenai kebijakan kripto, sebuah keseimbangan yang bisa dengan mudah bergeser setelah pemilihan tengah masa jabatan berikutnya.

Para pakar kripto paling cerdas sudah membaca buletin kami. Ingin bergabung? Bergabunglah dengan mereka.