Baru saja memperhatikan sesuatu yang menarik yang sedang terjadi di ruang logam mulia saat ini. Platinum telah benar-benar mengalahkan emas dan perak sejauh ini tahun ini, dan sebenarnya ada alasan yang solid di balik pergerakan tersebut.

Kenaikan ETF platinum cukup dramatis belakangan ini. Kita melihat PPLT naik sekitar 40% sejak awal tahun sementara permainan tradisional seperti GLD dan SLV berada lebih dekat ke 30% atau kurang. Tapi inilah halnya - sebagian besar lonjakan ETF platinum itu terjadi hanya dalam bulan terakhir atau lebih. Dalam 30 hari terakhir saja, platinum melonjak 30% sementara emas hanya 7% dan perak mencapai 13%. Itu adalah divergensi yang berarti.

Apa yang mendorong ini? Platinum memiliki beberapa faktor struktural yang benar-benar mendukungnya. Sisi pasokan cukup ketat - Afrika Selatan saja memproduksi sekitar 80% dari platinum global, dan mereka menghadapi infrastruktur yang menua dan masalah operasional yang membatasi output. Dewan Investasi Platinum Dunia memproyeksikan defisit sebanyak 966 ribu ons tahun ini, yang menandai tiga tahun berturut-turut kekurangan pasokan. Total produksi diperkirakan akan turun 4% dari tahun ke tahun untuk mencapai level terendah dalam lima tahun.

Di sisi permintaan, bukan hanya soal aliran investasi juga. Otomotif tetap solid meskipun hype EV - ternyata kendaraan pembakaran internal dan hybrid masih membutuhkan platinum dalam katalisator mereka, dan dengan standar emisi yang lebih ketat yang akan datang (melihat ke Anda, Euro 7), beban emisi sebenarnya diperkirakan akan meningkat. China juga mengalami kebangkitan permintaan perhiasan platinum, yang seharusnya meningkatkan konsumsi perhiasan global sekitar 5%. Plus ada sudut ekonomi hidrogen yang sedang berkembang di mana platinum memainkan peran kunci dalam sel bahan bakar dan elektroliser.

Dari perspektif valuasi, platinum telah diperdagangkan dengan diskon historis terhadap emas. Rasio emas terhadap platinum mencapai 3,5 pada bulan Mei, jauh di atas kisaran tradisional 1-2. Bahkan setelah rally ETF platinum baru-baru ini yang menurunkan rasio tersebut menjadi 2,7, ada argumen bahwa platinum masih terlihat lebih murah relatif terhadap di mana emas dan perak telah melonjak.

Emas berada di level tertinggi karena inflasi dan kekhawatiran geopolitik, perak mencapai level tertinggi 13 tahun mengikuti gelombang teknologi bersih, tetapi platinum berada di level tertinggi empat tahun sementara masih jauh di bawah puncaknya tahun 2008. Dengan emas dan perak yang tampaknya bisa saja terlalu tinggi, platinum mulai terlihat seperti titik masuk yang lebih menarik di kompleks logam mulia. Layak untuk diperhatikan jika Anda tertarik pada ruang ETF platinum atau eksposur komoditas yang lebih luas melalui Gate.