Ketua CFTC: Kelompok Kerja Inovasi Terlibat dalam Kebijakan Mendorong Komunikasi Komunitas Kripto

整理：金色财经

Amerika Komisi Perdagangan Komoditas Berjangka (CFTC) Ketua Mike Selig pada hari Senin di Konferensi Bitcoin Las Vegas 2026 menyatakan, CFTC telah “membuka babak baru” dalam pengawasan aset digital, menekankan perlunya koordinasi antara CFTC dan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC). Mike Selig menunjukkan bahwa untuk pasar produk yang memiliki karakteristik komoditas dan sekuritas, kedua lembaga perlu kerangka kerja yang selaras, bukan aturan yang tumpang tindih atau bertentangan.

Dalam percakapan dengan pembawa acara, Mike Selig menjelaskan langkah-langkah regulasi dan filosofi selama 100 hari pertama menjabat, yang berfokus pada mengakhiri “pengawasan penegakan hukum” masa lalu, mendorong perkembangan industri kripto yang diatur di AS, dan memperkuat posisi AS sebagai pemimpin global. Dalam kolaborasi antar lembaga, Mike Selig bersama Ketua SEC Paul Atkins meluncurkan kembali inisiatif “Project Crypto”, menandatangani nota kesepahaman, menyelaraskan pendekatan regulasi CFTC dan SEC, mengurangi gesekan pasar, memastikan konsistensi aturan di bidang DeFi, penggunaan aset kripto sebagai jaminan, dan mencegah ketidakpastian yang disebabkan konflik regulasi serta mencegah “penggunaan kekuasaan” oleh regulator untuk menekan industri.

Terkait klasifikasi aset kripto, kedua pihak merilis panduan bersama yang secara tegas membedakan aset kripto sebagai sekuritas dan non-sekuritas, menyelesaikan kontroversi sebelumnya di mana SEC menggeneralisasi sebagian besar aset kripto sebagai sekuritas, memberikan kejelasan kepatuhan bagi pelaku pasar, menurunkan biaya kepatuhan perusahaan, serta menetapkan batasan regulasi untuk listing dan penjualan aset kripto baru. Setelah aset lepas dari janji penerbit, dapat diperdagangkan sebagai komoditas, meningkatkan likuiditas industri.

Mike Selig menekankan pentingnya perlindungan hak pengelolaan sendiri dan hak pengembang perangkat lunak, merilis panduan dan “Surat Tidak Tindakan”, memberikan perlindungan hukum bagi pengembang perangkat lunak dompet self-custody, memungkinkan mereka menyediakan layanan tanpa harus mendaftar, mendukung penggunaan aset kripto sebagai jaminan di pasar derivatif, dan mewujudkan prinsip inti blockchain “percaya pada kode, bukan perantara”.

Secara legislatif, Mike Selig berpendapat bahwa legislasi struktur pasar (seperti “Undang-Undang Kejelasan”) sangat penting, karena dapat mengkonsolidasi kebijakan regulasi yang ramah menjadi hukum, melindungi dari perubahan kebijakan pemerintah di masa depan. Ia juga menyoroti perlunya mengonsolidasikan pengawasan lembaga perantara kripto dari 54 izin negara bagian ke tingkat federal di bawah CFTC, menghindari konflik regulasi antar negara bagian, dan menciptakan lingkungan stabil untuk perkembangan industri. Ia menyerukan Kongres untuk mengesahkan legislasi yang menegaskan status hukum aset kripto, memperkuat posisi AS sebagai “Ibukota Kripto Dunia”.

Akhirnya, Mike Selig menyatakan bahwa CFTC telah membentuk kelompok kerja inovasi, mengundang pelaku industri dan pemimpin sektor swasta untuk berpartisipasi dalam pembuatan kebijakan, mendorong komunitas Bitcoin untuk aktif berkomunikasi, memberi umpan balik tentang gesekan bisnis, dan CFTC akan aktif mendukung agar industri dapat berkembang dan berakar di AS.

Berikut adalah seluruh percakapan yang disusun oleh Goldfinch Finance (bantuan AI).

1. Sambutan—Era Baru CFTC

Pembawa acara: Selamat pagi semuanya. Dengan senang hati kami mengundang Ketua ke-16 Komisi Perdagangan Komoditas Berjangka (CFTC), Mike Selig. Bapak, Anda baru saja menulis artikel tentang 100 hari pertama menjabat. Bagi para penggemar Bitcoin yang selama lebih dari satu dekade menghadapi ketidakpastian regulasi, bahkan terkadang permusuhan, tolong ceritakan apa arti 100 hari terakhir bagi Anda?

Mike Selig: Hmm, kita berada di titik penting. Kita melihat dampak dari pemerintahan sebelumnya terhadap industri kripto, dan kini AS telah menjadi ibukota kripto dunia. Kita telah mengakhiri era “pengawasan melalui penegakan hukum”. Gary Gensler tidak lagi memimpin SEC. Pemerintah kita di semua departemen memiliki pemimpin yang mendukung kripto dan inovasi. Anda baru saja mendengar pernyataan Kash Patel dan Todd Blanch. Kita sedang membuka babak baru. Penting sekali untuk menetapkan aturan yang jelas untuk kelas aset baru ini, agar dapat berkembang dan makmur di AS. Itulah tujuan kunjungan kami. Jadi, selama 100 hari pertama saya menjabat, saya memastikan bekerja sama dengan Ketua SEC Paul Atkins untuk menetapkan klasifikasi yang jelas bagi aset kripto, membedakan mana yang sekuritas dan mana yang bukan. Kami membangun sistem baru untuk broker pengantar. Kami mengizinkan penyedia dompet digital untuk menawarkan perangkat lunak mereka di AS tanpa harus mendaftar sebagai broker pengantar. Kami baru mulai. Masih banyak pekerjaan yang harus dilakukan. Dan, tentu saja, Komisi Perdagangan Berjangka memiliki peran khusus terkait Bitcoin itu sendiri.

2. Bagaimana Bitcoin Menjadi Komoditas pada 2014

Pembawa acara: Pada saat lembaga pengawas lain mengabaikan atau bahkan terkadang memusuhi industri ini, CFTC mulai meneliti Bitcoin sejak 2014, 2015, 2016, dan menyatakan: ini adalah komoditas. Haruskah sejarah ini mempengaruhi pendekatan Anda sekarang? Mengingat Anda pernah di CFTC dan kini menjadi ketuanya.

Mike Selig: Tentu. Bertahun-tahun lalu, saya berkesempatan bekerja sama dengan Chris Giancarlo, yang saat itu adalah anggota dan kemudian menjadi ketua. Kami berdua sangat tertarik dengan Bitcoin. Sekitar 2011, saya membaca whitepaper Bitcoin dan mendalaminya. Pada 2013-2014, saya bergabung dengan CFTC, dan kami melihat Bitcoin memang tidak seperti sekuritas. Ia adalah aset yang terdesentralisasi, sesuatu yang benar-benar baru, sangat mirip dengan komoditas di pasar kami—emas, perak, minyak. Harga Bitcoin tidak dikendalikan oleh satu individu, melainkan berdasarkan permintaan dan penawaran. Jadi, bertahun-tahun kemudian, CFTC menjadi lembaga pertama yang menyetujui kerangka pengawasan federal untuk aset kripto, mengizinkan perdagangan kontrak berjangka Bitcoin di bursa yang diawasi kami. Saya percaya bahwa CFTC adalah pelopor di bidang kripto. Kami sangat beruntung, karena ada legislasi yang sedang diajukan di Kongres, dan kami berharap itu disahkan, yang akan memperluas kekuasaan kami dan memastikan bahwa dengan aturan dan kerangka pengawasan yang jelas, aset ini dapat bertahan terhadap perubahan di masa depan.

3. Project Crypto dan Nota Kesepahaman SEC–CFTC

Pembawa acara: Anda sebelumnya menyebutkan kolaborasi dengan Atkins. Sebelum memimpin CFTC, Anda adalah penasihat hukum utamanya dan juga penasihat hukum utama tim kerja kripto SEC. Saat di sana, Anda membantu meluncurkan “Project Crypto”, merilis banyak panduan penting termasuk tentang penambangan proof-of-work. Pada Januari lalu, setelah bergabung dengan CFTC, Anda bersama SEC meluncurkan kembali “Project Crypto” dan menandatangani nota kesepahaman untuk meningkatkan koordinasi antar lembaga. Ini sangat menarik bagi pengacara dan pembuat kebijakan. Tapi, bagi pelaku pasar dan Anda sendiri, mengapa koordinasi ini sangat penting untuk masa depan Bitcoin, kripto, dan pasar yang diatur, serta bagaimana kita membangun pemerintahan dan kebijakan yang baik?

Mike Selig: Kita melihat bahwa di bawah pemerintahan sebelumnya, SEC mempolitisasi penegakan hukumnya, berusaha meminggirkan kripto ke luar negeri. Kemudian, kita menyaksikan lembaga pengawas perbankan menghalangi mereka yang bekerja di industri ini mendapatkan layanan perbankan, sehingga mereka hampir tidak bisa membuka rekening bank. Itu adalah “aksi pengetatan 2.0”. Tapi, di pemerintahan saat ini, kita mengakhiri praktik tersebut. Tapi kita perlu memastikan bahwa lembaga kita tidak lagi digunakan sebagai alat untuk menekan industri ini di masa depan. Oleh karena itu, Ketua Atkins dan saya membentuk inisiatif “Project Crypto”. Awalnya, inisiatif ini diluncurkan oleh Ketua SEC Atkins, dan saat saya di sana, saya membantu. Sekarang, kedua lembaga bekerja sama untuk memperkuat industri kripto domestik dan memastikan bahwa kejadian seperti perang terhadap kripto di pemerintahan sebelumnya tidak akan terulang. Tapi, yang tak kalah penting, kita membutuhkan legislasi untuk memperkuat posisi ini. Tujuan utama “Project Crypto” dan nota kesepahaman antar lembaga ini adalah memastikan SEC dan CFTC tidak bertindak secara sepihak dalam menangani kripto. Kita perlu menyelaraskan pendekatan kita. Memastikan bahwa dalam DeFi, transaksi berbasis blockchain, penggunaan stablecoin dan Bitcoin sebagai jaminan, pendekatan kita serupa. Baru 100 hari saya menjabat, kami sudah menyelaraskan pendekatan ini, misalnya dalam penggunaan berbagai stablecoin dan aset kripto sebagai jaminan dan margin, di mana persyaratan modalnya serupa. Jadi, kita benar-benar bekerja sama untuk memastikan bahwa baik di bidang sekuritas maupun komoditas, pelaku pasar tidak harus mematuhi aturan yang berbeda dan tidak konsisten.

Pembawa acara: Ini adalah poin halus yang mudah diabaikan oleh orang yang tidak akrab dengan legislasi. Legislasi memiliki tujuan tertentu. Hukum pengawasan CFTC adalah “Commodity Exchange Act”, sedangkan SEC adalah “Federal Securities Law”. Ada sekitar 20 undang-undang perbankan berbeda, serta hukum pajak. Jadi, di bawah hukum yang berbeda, Bitcoin bisa diperlakukan sebagai hal yang berbeda pula. Koordinasi ini memudahkan pelaku pasar, pengguna, dan perantara.

Mike Selig: Apalagi jika para ketua lembaga bisa bekerja sama, itu juga membuat semuanya lebih mudah.

Pembawa acara: Betul.

Mike Selig: Kami ingin mengurangi gesekan di pasar. Kami tidak ingin perbedaan standar karena Anda bertransaksi di lingkungan sekuritas atau komoditas. Kadang perbedaan ini masuk akal, tapi jika kita bisa menyelaraskan dan mengadopsi alternatif kepatuhan antar lembaga, itu akan jauh lebih baik bagi pelaku pasar dan akhirnya bagi rakyat Amerika.

4. Panduan Klasifikasi Aset Kripto Bersama

Pembawa acara: Ya. Anda sebelumnya menyebutkan panduan klasifikasi bersama. Mengapa ini penting? Dan ini panduan bersama, luar biasa. Menurut Anda, apa yang dibuka oleh ini untuk industri yang lebih luas?

Mike Selig: Hmm, CFTC sejak awal menyatakan bahwa Bitcoin adalah komoditas. Tapi sayangnya, untuk banyak aset lain, situasinya berbeda. Kita melihat banyak aset kripto inovatif seperti Ethereum, Solana, Zcash, dan lain-lain. SEC secara tradisional menganggap banyak dari mereka sebagai sekuritas. Tentu, ini diperdebatkan di pengadilan, dan banyak kasus ini sebenarnya bermula dari SEC menuntut bursa seperti Coinbase dan Gemini. Sekarang, kita bersatu untuk memastikan bahwa kedua lembaga memiliki posisi yang sama tentang apa itu sekuritas dan apa bukan. Ini memberi kejelasan lebih besar bagi semua pelaku pasar. Banyak perusahaan takut berbisnis di AS karena jika mereka menerbitkan token dan token itu diklasifikasikan sebagai sekuritas, mereka harus mendaftar dan mengungkapkan informasi, biaya kepatuhan menjadi sangat tinggi. Jadi, kejelasan ini sangat penting untuk kepastian bisnis dan pemahaman tentang kewajiban mereka. Tentu saja, hukum komoditas tidak dirancang untuk aset kripto, yang dibuat untuk minyak, gas, emas, perak—aset yang tidak bergantung pada penerbit atau perusahaan tertentu. Banyak aset kripto, meskipun ada kaitannya dengan perusahaan, sebagian besar beroperasi dalam lingkungan yang terdesentralisasi, di mana kepercayaan diberikan pada kode dan jaringan, bukan pada entitas pusat. Jadi, memberikan kejelasan ini sangat penting. Kami juga memberikan kejelasan tentang listing dan penjualan aset kripto baru. Kadang penjualan itu sendiri diatur oleh hukum sekuritas karena melibatkan janji dan jaminan tertentu. Tapi setelah aset diperdagangkan di pasar dan janji tersebut tidak lagi melekat, aset itu bisa diperdagangkan sebagai komoditas tanpa harus memenuhi kewajiban pengungkapan sekuritas. Ini sangat penting untuk meningkatkan likuiditas dan kepastian bagi rakyat AS.

5. Perlindungan Hak Pengelolaan Sendiri dan Pengembang Perangkat Lunak

Pembawa acara: Baru-baru ini, Anda juga merilis panduan untuk pengembang perangkat lunak. Dalam pengantar Anda, Anda menyebutkan “Surat Tidak Tindakan” untuk broker pengantar. Ini pada dasarnya untuk melindungi pengembang. Saya tahu ini menjadi perhatian khusus Anda, tapi bagaimana kita menciptakan lingkungan di AS agar pengembang perangkat lunak merasa aman membangun di sini, sekaligus menjaga perlindungan terhadap layanan self-custody dan non-custody?

Mike Selig: Hmm, perlindungan terhadap self-custody dan pengembang perangkat lunak di AS sangat penting. Negara kita dibangun di atas prinsip kepemilikan pribadi. Pemerintah atau pihak lain tidak boleh menyita aset kripto seseorang, memutus akses perbankan, atau memutus saluran ke sistem keuangan. Oleh karena itu, memberikan perlindungan hukum dan kejelasan bagi pengembang perangkat lunak dan penyedia aplikasi self-custody harus menjadi prioritas utama. Setelah saya menjabat, salah satu langkah pertama adalah merilis posisi baru terkait perangkat lunak dompet self-custody. Biasanya, untuk masuk ke pasar derivatif, Anda harus melalui broker, yang kemudian terhubung ke bursa, semuanya dalam bentuk pengelolaan aset. Kita tidak pernah punya kemampuan untuk melakukan transaksi secara self-custody, yaitu Anda memegang aset sendiri dan memindahkannya ke bursa sesuai aktivitas trading, serta margin yang dikelola secara langsung. Sekarang, ada sistem baru: Jika Anda pengembang perangkat lunak yang menyediakan produk dompet self-custody dan memenuhi standar tertentu, produk dan pengembangnya tidak perlu mendaftar ke komisi. Ini memungkinkan penggunaan aset kripto sebagai jaminan di pasar derivatif. Anda bisa mengelola aset sendiri, yang berbeda dari pasar di mana Anda menggunakan penyedia dompet terpusat. Dengan ini, Anda bisa menggunakan dompet self-custody sendiri. Kami percaya ini akan sangat membantu membuktikan kegunaan kripto dan blockchain, karena prinsipnya adalah Anda bisa memegang aset sendiri dan mengandalkan teknologi blockchain—percaya pada kode, bukan perantara.

6. Mengapa Legislasi Struktur Pasar Penting Sekarang

Pembawa acara: Ini soal regulasi. Di Washington, legislasi utama saat ini adalah “Undang-Undang Kejelasan”. Saya rasa ini topik kompleks. Tapi yang perlu diperhatikan adalah, ini membangun pengawasan yang kuat terhadap perantara dan juga melindungi hak pengelolaan sendiri. Ini melindungi pengembang perangkat lunak dan harus mampu mendorong pertumbuhan industri. CFTC berperan sangat penting di sini. Bagaimana pandangan Anda tentang peran “Undang-Undang Kejelasan” dalam membuka kunci peran CFTC di pasar Bitcoin dan kripto lainnya?

Mike Selig: Hmm, seperti yang saya katakan di awal, saya percaya bahwa di bawah kepemimpinan Presiden Trump, AS saat ini sudah menjadi ibukota kripto dunia, tapi kita harus mempertahankan posisi ini. Membuat legislasi yang melindungi pengembang perangkat lunak, aset ini, dan menetapkan aturan yang jelas sangat penting. Karena jika kita tidak memanfaatkan peluang ini untuk membangun pagar hukum yang nyata, banyak hal yang kita lakukan sebagai regulator bisa dibatalkan oleh pemerintahan berikutnya. Anda akan melihat orang seperti Gary Gensler kembali ke SEC atau CFTC dan membatalkan apa yang kita lakukan, yang merupakan ancaman besar bagi aset ini. Tentu, aset ini bisa beroperasi di luar pemerintah, karena dirancang berbasis kode dan teknologi lain. Tapi kenyataannya, pemerintah memiliki kekuasaan besar, dan mereka bisa mempolitisasi penegakan hukum dan regulasi untuk menargetkan industri ini. Kita tidak boleh membiarkan ini terjadi lagi. Saya percaya, cara terbaik untuk melindungi aset ini dari perubahan di masa depan di AS adalah dengan legislasi yang menyatakan bahwa aset kripto adalah teknologi legal yang dapat digunakan oleh warga negara biasa dalam bisnis dan keuangan. Ini akan menjadi fondasi bagi pertumbuhan industri ini di AS.

7. Regulasi Federal vs. Izin Negara Bagian

Pembawa acara: “Undang-Undang Kejelasan” mengangkat pengawasan perantara dari tingkat negara bagian—yang saat ini memiliki 54 yurisdiksi berbeda (jika ingin beroperasi di seluruh AS dan wilayahnya)—dan memusatkan sebagian besar kekuasaan di bawah CFTC. Saya rasa ini sangat disambut baik oleh pelaku pasar.

Mike Selig: Betul. Kalau kita lihat perjalanan aset kripto, ini sangat penting. Semuanya bermula dari sistem di tingkat negara bagian. Ada BitLicense di New York, ada undang-undang transfer uang di berbagai negara bagian yang berlaku untuk kripto. Jadi, jika mereka ingin meluncurkan bursa atau dompet terpusat, bahkan perangkat lunak non-terpusat, mereka harus menghadapi tantangan di 50 negara bagian. Sekarang, dengan sistem federal yang lebih ramah terhadap kripto, banyak negara bagian mulai menuntut banyak bursa. Baru-baru ini, New York menuntut dua bursa besar di AS. Mereka sebenarnya berperang di tempat Gensler dan SEC menghentikan perang hukum. Jadi, membangun sistem federal yang melindungi dan memberi izin secara nasional, sementara negara bagian tidak bisa lagi mengatur ulang secara berlebihan, akan sangat penting untuk ekosistem ini.

8. Cara Berpartisipasi dalam Kelompok Kerja Inovasi CFTC

Pembawa acara: Waktu kita tidak banyak. Untuk para penggemar Bitcoin, pengembang, dan pengguna di sini, Anda membentuk kelompok kerja inovasi. Bagaimana komunitas Bitcoin harus berinteraksi dan berkomunikasi dengan CFTC?

Mike Selig: Sangat penting untuk berinteraksi. Kami ingin tahu apa yang Anda bangun, apa yang Anda lakukan, gesekan apa yang Anda alami, dan bagaimana kami bisa membantu. Sebelumnya, seperti yang saya katakan, Anda bisa datang dan langsung dipanggil, karena pemerintah berusaha menggunakan kekuatan hukum untuk menekan. Tapi, saya membentuk kelompok kerja inovasi, dan di dalamnya ada pemimpin dari industri dan sektor swasta yang masuk ke dalam pemerintahan untuk mempelajari masalah dari sudut pandang kebijakan. Kami juga menugaskan orang terbaik dan paling cerdas di lembaga kami untuk membantu menyelesaikan masalah ini. Jadi, kami mengundang Anda untuk bertemu dengan kelompok ini, ceritakan apa yang Anda lakukan, dan cari cara agar bisnis Anda bisa berakar di AS.

Pembawa acara: Ketua, terima kasih atas pelayanan publik dan kepemimpinan yang berprinsip. Senang bisa berbicara langsung hari ini dan melihat kemajuan Anda di Washington.

Mike Selig: Terima kasih. Senang berada di sini.