Warren Buffett mengundurkan diri, Greg Abel mengambil alih 100 hari: Cara pengelolaan kerajaan investasi sedang diubah

Kepala Eksekutif Baru Berkshire Hathaway Greg Abel telah menjabat selama seratus hari, menunjukkan gaya manajemen yang lebih tegas daripada Buffett. Dia menyalakan kembali rencana buyback saham, mendefinisikan ulang empat perusahaan seperti Apple sebagai inti portofolio saham.

Menurut laporan dari The Wall Street Journal, dalam 100 hari pertama setelah menjabat, perusahaan investasi yang dibangun oleh Warren Buffett selama beberapa dekade ini mulai menunjukkan perubahan yang jelas. Bagi pasar, Greg Abel bukan hanya penerus yang ditunjuk Buffett, tetapi juga figur yang akan menentukan alokasi modal, tata kelola anak perusahaan, dan gaya investasi Berkshire dalam sepuluh tahun ke depan.

Calon pengganti Buffett yang berusia 63 tahun, CEO Berkshire Hathaway Greg Abel

Greg Abel berusia 63 tahun tahun ini, dan secara resmi menjabat sebagai CEO Berkshire Hathaway sejak Januari tahun ini. Meskipun dia terus menegaskan bahwa budaya inti Berkshire, nilai-nilai, fondasi bisnis asuransi, struktur perusahaan gabungan, serta model portofolio saham yang dipimpin oleh CEO tidak akan berubah, Wall Street Journal secara langsung menyatakan bahwa kenyataannya adalah: perubahan telah dimulai, dan berjalan dengan arah serta irama tertentu.

Abel telah mengangkat tangan kanan yang bekerja sama erat dengannya, yang menerima gaji lebih tinggi dari era Buffett namun berjanji akan menggunakan sebagian besar gajinya untuk membeli saham Berkshire, menyalakan kembali rencana buyback saham yang hampir berhenti sejak 2024, dan memperluas kehadiran Berkshire di Jepang, bahkan membeli saham dari sebuah perusahaan asuransi lokal.

Sumber internal: Abel lebih sering terlibat dalam manajemen daripada Buffett

Hal paling menarik dari laporan ini adalah gambaran tentang perbedaan mendasar antara Greg Abel dan Buffett, bukan dalam filosofi investasi nilai, tetapi dalam gaya manajemen. Sepanjang waktu, Buffett dikenal sebagai orang yang memberi kekuasaan besar, jarang campur tangan, bahkan bersedia membiarkan manajer yang performanya di bawah harapan tetap bertahan demi menghindari konflik personal. Greg Abel tidak seperti itu.

Laporan mengutip orang yang akrab dengan operasi internal Berkshire mengatakan bahwa Abel lebih “hands-on”, artinya lebih terlibat dalam bisnis, lebih aktif dalam detail, dan menuntut lebih tinggi dari anak perusahaan, pemegang saham, bahkan eksekutif tingkat tinggi. Jika seseorang tidak memenuhi standar dia, dia tidak akan bersabar seperti Buffett, dan jika perlu, tidak menutup kemungkinan untuk memecat.

Ini menjadikan Greg Abel sebagai seorang pengelola perusahaan modern yang lebih tipikal, bukan sekadar perpanjangan dari investor legendaris. Dari latar belakangnya, gaya ini sebenarnya tidak mengejutkan. Greg Abel lahir di daerah dataran Kanada, dengan karakteristik pragmatis dan langsung khas Midwest Amerika Utara. Dia telah lama memimpin bisnis non-asuransi di bawah Berkshire Hathaway, terutama yang terkait dengan Berkshire Hathaway Energy, dan secara praktis merupakan manajer yang ditempa dari sistem industri besar dan utilitas publik.

Dia bukan hanya orang yang paham pasar modal, tetapi juga mengerti cara mengelola jalur kereta api, energi, utilitas, industri, dan konglomerat besar yang tersebar luas. Oleh karena itu, ketika dia mengambil alih Berkshire, yang terlihat bukanlah sebuah kelanjutan filosofi tertentu, melainkan seseorang yang familiar dengan operasi, pengelolaan kinerja, dan akuntabilitas organisasi, mulai benar-benar menyentuh perusahaan raksasa ini.

Abel telah menunjukkan kekuatan berbeda dari Buffett

Laporan menyebutkan bahwa selama masa transisi sebelum resmi menjabat, Abel sudah membuat suasana internal mulai berubah. Pada Desember tahun lalu, dalam sebuah acara makan siang karyawan, bahkan ada yang langsung bertanya apakah dia akan memindahkan kantor pusat Berkshire dari Omaha. Pertanyaan semacam ini di era Buffett hampir tidak terbayangkan, tetapi mencerminkan bahwa “era baru” sudah di depan mata. Abel menjawab tidak akan memindahkan kantor pusat, tetapi pertanyaan itu sendiri sudah cukup menunjukkan ekspektasi internal terhadap perubahan setelah penerus Buffett.

Dalam cara kerjanya, Greg Abel juga menunjukkan tingkat komitmen yang tinggi. Meskipun kantor pusat Berkshire berada di Omaha, Nebraska, Abel saat ini tinggal di Des Moines, Iowa, dan belum berencana pindah ke Omaha, setidaknya sampai anaknya lulus SMA. Ini berarti dia sering melakukan perjalanan bolak-balik dua jam perjalanan satu arah setiap minggu.

Yang lebih penting, dia menghabiskan banyak waktu dengan naik pesawat yang dikelola oleh NetJets, anak perusahaan Berkshire, untuk melakukan kunjungan ke anak perusahaan di seluruh Amerika Serikat. Pendekatan yang sangat mobilitas tinggi dan inspeksi yang sering ini adalah ciri khas gaya manajemen yang tegas.

Greg Abel redefinisi kepemilikan saham inti Berkshire

Dari sudut pandang investasi, sinyal penting pertama dari Abel adalah dia mulai mendefinisikan ulang portofolio investasi Berkshire yang “inti” dan “non-inti”. Dalam surat pemegang saham pertama yang dirilis pada 28 Februari, dia secara tegas menyebut Apple, American Express, Coca-Cola, dan Moody’s sebagai saham inti.

Pernyataan ini sangat penting karena tidak hanya menegaskan kembali strategi fokus Berkshire yang lebih terkonsentrasi, tetapi juga memberi tahu pasar: setelah era Greg Abel, meskipun investasi saham Berkshire tetap terfokus, posisi saham besar tidak semuanya sama. Bahkan, laporan menyebutkan bahwa Bank of America dan Chevron tidak dipandang sebagai bagian inti yang setara dengan keempat perusahaan tersebut.

Era Greg Abel, keputusan investasi Berkshire mungkin akan lebih “terkonsentrasi”

Selain itu, Abel juga mulai merapikan struktur investasi yang tersisa dari masa transisi. Laporan menyebutkan bahwa portofolio saham yang dikelola Todd Combs telah dijual bersih olehnya. Todd Combs sebelumnya adalah salah satu dari dua manajer investasi yang direkrut Buffett, dan baru-baru ini beralih ke JPMorgan Chase. Lebih menarik lagi, laporan menyebut bahwa Abel kemungkinan besar tidak akan lagi merekrut manajer investasi baru untuk membantu mengelola portofolio secara keseluruhan.

Apa artinya ini? Artinya kekuasaan pengambilan keputusan investasi Berkshire di masa depan kemungkinan akan lebih terkonsentrasi pada satu orang, CEO. Bagi pasar, ini berarti efisiensi pengambilan keputusan meningkat, dan juga bahwa penilaian pribadi Abel akan lebih langsung tercermin dalam perubahan kepemilikan Berkshire.

Namun, yang akan benar-benar menentukan posisi sejarah Abel bukanlah apakah dia akan mengubah portofolio, tetapi bagaimana dia memanfaatkan kas Berkshire yang rekor saat ini sebesar ![]https://img-cdn.gateio.im/social/moments-86a0bdddc3-ef2c7834f9-8b7abd-badf29. Menurut laporan, Berkshire saat ini memiliki kas sebesar 373,1 miliar dolar. Bagi penerus manapun, ini adalah peluang sekaligus tekanan.

Investor jangka panjang mungkin tidak peduli apakah Abel akan melanjutkan gaya Buffett, tetapi mereka lebih peduli saat resesi besar berikutnya datang, apakah dia bersedia lebih agresif daripada Buffett di masa akhir kariernya. Investor jangka panjang Berkshire, Chris Bloomstran, secara langsung menyatakan bahwa harapan utama mereka terhadap Greg Abel adalah keberaniannya untuk menginvestasikan 300 miliar dolar ke pasar, dan harus lebih agresif daripada Buffett di masa akhir.

Ini adalah poin kunci dari pengamatan terhadap Greg Abel. Karena Berkshire bukan perusahaan biasa, melainkan salah satu dari sedikit perusahaan di dunia yang memiliki dana float asuransi, kas besar, aset industri lengkap, dan kepercayaan pasar yang tinggi dalam alokasi modal. Kemampuan inti di era Buffett bukan hanya memilih saham, tetapi juga mampu membuat keputusan besar yang menghasilkan imbal hasil tinggi saat pasar panik dengan biaya modal yang sangat rendah. Apakah Abel mampu mewarisi kemampuan ini akan menentukan apakah dia sekadar “pengelola setelah Buffett” atau benar-benar “pengelola alokasi modal setelah Buffett”.

Selain itu, selama setahun terakhir, Abel juga menghabiskan banyak waktu untuk memperkuat salah satu fondasi terpenting Berkshire: bisnis asuransi. Laporan menyebutkan bahwa dia memprioritaskan mempelajari sistem asuransi Berkshire yang besar dan berinteraksi erat dengan Ajit Jain, yang lama memimpin bisnis asuransi. Ajit Jain diperkirakan akan tetap memimpin divisi asuransi, tetapi internal Berkshire juga sudah menyiapkan rencana penggantian untuknya. Ini menunjukkan bahwa Abel tidak hanya fokus pada bidang energi dan industri yang dia kenal, tetapi secara sadar juga mengisi kekurangan dalam penguasaan mesin utama Berkshire, yaitu asuransi.

Ujian Abel: Resesi berikutnya baru akan dimulai

Dari segi citra pribadi, Abel secara tertentu memang melanjutkan gaya Buffett yang ramah dan dekat dari Midwest. Laporan menyebutkan bahwa dia menyukai hoki es, bahkan masih menjadi pelatih tim anaknya; selama Olimpiade, dia juga secara sengaja mendukung tim pria Kanada dan tim wanita AS agar tidak terlihat berpihak. Detail ini membuatnya tampak sebagai sosok yang pragmatis, ramah, dan penuh kehidupan, sangat cocok dengan budaya sederhana yang telah lama dibangun Berkshire.

Namun jangan tertipu oleh penampilan lembut ini. Wall Street Journal secara mendalam ingin menggambarkan sosok pengganti yang tidak menghindar dari konflik. Laporan mengutip beberapa orang yang mengenal Abel mengatakan bahwa dia percaya pada otonomi dan desentralisasi, serta menghormati model desentralisasi Berkshire, tetapi ini tidak berarti dia akan membiarkan yang tertinggal terus menahan organisasi.

Singkatnya, Abel tidak berniat meniru Buffett dan Munger dalam memberi toleransi terhadap anak perusahaan yang berkinerja buruk. Jika suatu bisnis tidak mencapai standar dalam jangka panjang, akan diidentifikasi, diperbaiki, bahkan dijual, bukan lagi hal yang tidak mungkin.

Hal ini sangat penting bagi pasar karena dalam sejarah Berkshire, sangat jarang perusahaan yang diakuisisi secara penuh kemudian dijual kembali. Contoh yang paling terkenal adalah penjualan bisnis surat kabar pada 2020 dan penutupan industri tekstil pada 1985. Dengan kata lain, selama era Buffett, perusahaan yang dibeli biasanya dipertahankan selamanya. Tetapi di era Abel, aturan tak tertulis ini mungkin tidak lagi berlaku sepenuhnya.

Jika kinerja tidak memenuhi standar baru dari pemimpin baru, cara Berkshire memperlakukan anak perusahaan di masa depan bisa jadi lebih fleksibel dan disiplin daripada yang selama ini dikenal. Abel tidak bermaksud menggulingkan Buffett, tetapi ingin mengubah Berkshire dari “perusahaan yang dipimpin oleh jenius pendirinya” menjadi konglomerat modern yang tetap menjaga warisan budaya, tetapi juga memperkuat eksekusi dan akuntabilitas.

Dia mempertahankan gene utama Berkshire: budaya, asuransi, fokus investasi, kepemilikan jangka panjang, dan disiplin modal; tetapi dia juga menambahkan ciri khasnya sendiri: pengelolaan operasional yang lebih mendalam, penekanan pada kinerja, keberanian dalam menangani yang tertinggal, dan kemungkinan besar akan melakukan alokasi modal besar di saat-saat krusial.

Bagi investor, ujian utama Greg Abel belum tiba. Mungkin baru akan terlihat saat resesi berikutnya, krisis likuiditas, atau peluang akuisisi besar berikutnya muncul, pasar akan melihat apakah pemimpin baru ini mampu membuat keputusan besar seperti Buffett di tengah kekacauan. Tapi setidaknya selama 100 hari ini, era baru Berkshire sudah dimulai, dan penerus ini tampaknya tidak berniat sekadar mempertahankan status quo.

• Artikel ini disusun dengan izin dan diambil dari：《链新闻》
• Judul asli: 《Greg Abel 接掌波克夏 100 天：巴菲特接班人，正在改写投资帝国的管理方式》
• Penulis asli: Neo