Belakangan ini ada yang memamerkan APY dari pengumpul hasil, terlihat cukup menarik, tapi sejujurnya angka-angka itu bukan “bunga yang tumbuh secara tiba-tiba”, melainkan sekumpulan kontrak yang memindahkan, meminjam, dan melakukan siklus, ditambah lagi pihak lawan yang kamu tidak bisa lihat: likuidator, kolam pasar, bahkan beberapa “kontrak strategi” sendiri mungkin punya jebakan. Yang paling menyebalkan adalah, risiko tidak bersifat linier, biasanya stabil seperti simpanan, tapi saat terjadi masalah bisa langsung meledak berantai, dengan slippage + likuidasi + izin kontrak yang bersamaan, bahkan waktu untuk kamu menarik pun tidak diberikan.

Beberapa hari ini ada yang mengaitkan aliran dana ETF, preferensi risiko pasar saham AS, dan pergerakan harga di dunia kripto, terdengar sangat besar, tapi jika posisi kamu ditempatkan di pengumpul hasil, yang benar-benar menentukan apakah kamu bisa tidur nyenyak atau tidak, seringkali bukan suasana makro, melainkan apakah kontraknya bisa di-upgrade, ada panggilan eksternal yang aneh, dan apakah saat keluar kamu akan terjebak. Bagaimanapun, sekarang aku lebih memilih APY yang lebih rendah, tapi prioritas utama adalah “apakah bisa mengembalikan modal dengan aman”… nanti kita bahas lagi.