Bank Sentral Eropa sedang merancang sebuah “jalur suku bunga tidak konvensional”: menaikkan suku bunga terlebih dahulu, kemudian menurunkannya kembali—ini bukan ketidakstabilan, melainkan penetapan harga krisis.

Penilaian utama: ekspektasi pasar secara konsisten adalah tetap diam dalam jangka pendek, menurut survei terbaru dari lembaga: sebagian besar responden percaya bahwa Bank Sentral Eropa akan mempertahankan suku bunga deposito di 2% pada pertemuan 30 April.
Ini berarti: tahap saat ini masih berada dalam “jendela pengamatan”, menunggu dampak data konflik yang lebih banyak terwujud.
Titik balik utama: kemungkinan kenaikan suku bunga secara mendadak pada Juni, tetapi variabel yang sebenarnya ada di belakang: seiring keluarnya proyeksi ekonomi baru, dampak konflik terhadap inflasi dan pertumbuhan akan menjadi lebih jelas.
Ekspektasi utama pasar: kenaikan suku bunga 25 basis poin pada Juni.
Kali ini kenaikan suku bunga bukanlah langkah pengetatan, melainkan “penetapan harga defensif”.
Inti dari langkah ini bukanlah untuk menekan inflasi, tetapi: untuk mengatasi dampak input inflasi yang disebabkan oleh konflik geopolitik.
Terutama di tengah gangguan rantai energi, Eropa akan menghadapi: perlambatan bahkan stagnasi pertumbuhan inflasi yang didorong oleh biaya.
Ini adalah sebuah: “dilema kebijakan stagflasi”.