Baru saja saya menelusuri beberapa data pasar dan memperhatikan sesuatu yang menarik tentang beberapa tahun terakhir. Sementara S&P 500 naik sekitar 60%, ada tingkat kinerja yang benar-benar berbeda yang terjadi di saham-saham individual. Beberapa perusahaan benar-benar meraih kesuksesan besar, dan saya berbicara tentang pengembalian 10x lipat yang luar biasa.

Ada sesuatu yang disebut investasi GARP - pertumbuhan dengan harga yang wajar - yang akhir-akhir ini ada di radar saya, dan jujur saja, beberapa pemenang terbaru ini cukup cocok dengan buku panduan itu. Izinkan saya uraikan tiga yang benar-benar luar biasa.

Pertama adalah Summit Therapeutics. Perusahaan farmasi ini menjadi sangat heboh ketika kabar bahwa obat kanker mereka, ivonescimab, mengungguli Keytruda dalam uji coba. Keytruda sudah menghasilkan uang untuk Merck selama bertahun-tahun, dan kita berbicara tentang perusahaan bernilai sekitar $270 miliar. Summit jauh lebih kecil, tetapi investor jelas bertaruh bahwa obat ini akan menjadi penggerak pendapatan yang serius. Sahamnya naik sekitar 1.600% dalam dua tahun. Tapi, uji coba dilakukan di China, dan ada ketidakpastian nyata apakah regulator AS akan melihatnya dengan cara yang sama. Peluang GARP klasik, tetapi dengan risiko eksekusi yang nyata.

Lalu ada Carvana. Pasar mobil bekas menjadi menarik ketika suku bunga mulai menormalkan. Orang mulai melihat Carvana lagi, terutama karena laporan keuangan mereka mulai terlihat cukup baik - mereka sekarang melaporkan keuntungan nyata, bukan kerugian terus-menerus. Naik 1.330% dari titik terendah. Tapi, yang perlu diingat - margin mereka tipis, di bawah 20%, dan mereka mengalami kerugian operasional sebesar $72 juta tahun lalu. Mereka harus tetap disiplin. Ini lebih volatil, dan mengalami kerugian besar di 2022 - turun 98% dalam satu tahun. Jadi, ya, keuntungan di atas kertas terlihat besar, tapi sebagian besar adalah pemulihan dari kerugian besar.

Sekarang Nvidia adalah yang paling jelas. Semua orang tahu cerita AI. Jensen Huang secara kasar mengatakan permintaan untuk chip Blackwell mereka sangat tinggi - begitu tinggi sehingga pelanggan yang memesan hari ini harus menunggu lebih dari setahun. Itu adalah jenis kendala pasokan yang membuat investor senang. Penjualan meningkat 122% dari tahun ke tahun menjadi $30 miliar dalam kuartal terakhir mereka, dengan pendapatan pusat data naik 154%. Ini adalah perusahaan yang benar-benar tumbuh ke dalam valuasinya, yang merupakan hal yang diinginkan dalam skenario saham GARP terbaik. Tapi dengan kapitalisasi pasar hampir $3,5 triliun, pertanyaannya adalah apakah masih ada ruang untuk berkembang.

Inilah yang membuat saya tertarik dengan ketiga perusahaan ini - mereka semua adalah contoh dari apa yang terjadi ketika Anda menemukan perusahaan dengan produk nyata yang benar-benar diinginkan orang. Keuntungan tidak datang dari ketiadaan. Mereka berasal dari bisnis yang sedang menciptakan nilai atau memiliki potensi untuk menciptakan nilai besar. Itulah inti dari pemikiran GARP.

Pertanyaan sebenarnya sekarang adalah apakah ketiga ini masih layak dibeli atau jika pergerakan harga mereka sudah memperhitungkan semuanya. Summit memiliki risiko regulasi. Carvana perlu membuktikan konsistensi. Nvidia sudah sangat besar. Ketiganya sudah mengalami kenaikan besar, jadi jika Anda berpikir tentang saham GARP terbaik untuk dibeli hari ini, mungkin sebaiknya menunggu penurunan harga atau setidaknya melihat bagaimana perusahaan-perusahaan ini mengeksekusi dalam beberapa kuartal ke depan. Keuntungannya luar biasa, tapi itu tidak berarti pesta sudah berakhir - hanya berarti Anda harus lebih berhati-hati tentang titik masuk sekarang.