Baru saja memperhatikan sesuatu yang menarik tentang Novo Nordisk yang tampaknya sebagian besar orang sedang tidur nyenyak saat ini. Sahamnya turun 66% dari puncaknya tahun 2024 dan semua orang menganggapnya remeh setelah panduan lemah untuk 2026 itu. Tapi inilah halnya - terkadang pasar terlalu berlebihan dalam koreksi, dan ini bisa menjadi salah satu kasus di mana saham yang undervalued dan layak dibeli sekarang tersembunyi di depan mata.

Izinkan saya menjelaskan apa yang terjadi. Novo pertama kali masuk pasar dengan suntikan penurun berat badan GLP-1, tetapi mereka tidak bisa mempercepat skala produksi cukup cepat. Masuklah Eli Lilly dengan Mounjaro dan Zepbound - efikasi yang lebih baik, eksekusi yang lebih baik. Jadi ya, di permukaan terlihat seperti Novo kalah dalam permainan ini. Panduan 2026 juga cukup menghantam, dengan pendapatan dan laba yang diperkirakan menurun.

Tapi di sinilah yang menjadi menarik. Novo baru saja meluncurkan versi pil dari obat GLP-1 mereka - dan mereka mengalahkan Eli Lilly dalam hal ini. Orang tentu lebih suka pil daripada suntikan, jelas. Adopsinya cukup kuat secara mengejutkan. Ini bisa menjadi pengubah permainan jika dipikirkan tentang ekspansi pasar. Plus, mereka sedang mengembangkan formulasi yang lebih kompetitif, dan sekarang produksi akhirnya sesuai dengan permintaan, mereka menjadi lebih agresif dengan kompetisi generik.

Matematika valuasi sulit diabaikan. NVO diperdagangkan pada 13,5x laba dibandingkan Lilly pada 45x. Dan hasil dividen? 3,7% dibandingkan Lilly yang hanya 0,6%. Rasio pembayaran sekitar 40%, jadi ini berkelanjutan. Ini adalah jenis situasi di mana saham yang undervalued dan layak dibeli sekarang benar-benar masuk akal untuk investor yang fokus pada pendapatan.

Lihat, 2026 mungkin akan sulit, tapi ada potensi nyata di sini jika strategi pil ini berhasil. Bagi pemain dividen yang kontra arus, Novo Nordisk layak dipertimbangkan dengan serius saat ini. Risiko dan imbal hasilnya terasa menguntungkan di harga-harga ini.