Baru saja saya menelusuri beberapa data pasar dan jujur saja, ada beberapa saham yang benar-benar overvalued saat ini yang saya hindari jauh-jauh. Tiga nama terus muncul di radar saya sebagai tanda bahaya mutlak, dan saya rasa lebih banyak orang perlu membicarakan ini.

Mari mulai dengan Palantir. Ya, perusahaan ini telah mencapai kapitalisasi pasar $450 miliar dan semua orang membicarakan platform AI mereka serta bagaimana itu membantu bisnis membuat keputusan yang lebih baik. Cerita pertumbuhan terdengar solid di permukaan. Tapi inilah yang membuat saya tetap terjaga di malam hari — rasio P/E-nya berada di atas 600. Itu bukan typo. Bahkan ketika melihat ekspektasi ke depan, kita masih berbicara di atas 200+. Perusahaan ini tumbuh sekitar 50%, yang bukan angka yang bisa diremehkan, tapi valuasinya? Sangat terputus dari kenyataan. Dan yang paling membuat saya khawatir: ada studi MIT yang menunjukkan 95% bisnis sebenarnya tidak melihat ROI dari pengeluaran AI mereka. Jika sentimen berubah sedikit saja, saham ini tidak punya tempat untuk bersembunyi.

Lalu ada Rigetti Computing. Yang satu ini benar-benar membuat saya terkejut. Naik 3.200% dalam dua belas bulan. Itu jenis pergerakan yang seharusnya langsung memicu alarm bagi investor rasional. Mesin hype komputasi kuantum benar-benar meledak, dan saham ikut-ikutan. Tapi mari kita lihat fundamentalnya. Kita berbicara tentang perusahaan dengan kapitalisasi pasar $13 miliar yang tidak menguntungkan dan menghasilkan kurang dari $8 juta pendapatan selama setahun terakhir. Saham ini diperdagangkan di atas 1.100 kali lipat pendapatan. Saham ini jatuh di bawah satu dolar pada tahun 2023 setelah mencapai $10 tahun sebelumnya. Itulah yang terjadi ketika hype bertemu kenyataan. Jika sentimen sedikit saja menurun, ini bisa jatuh sangat tajam.

Tapi jika Anda ingin membicarakan saham yang benar-benar overvalued, Oklo memegang mahkota. Ini puncak absurditas. Perusahaan ini tidak memiliki pendapatan sama sekali. Nol. Tapi entah bagaimana, kapitalisasi pasarnya mencapai $20 miliar. Seluruh rally ini dibangun atas ide bahwa mereka akan menggunakan limbah nuklir sebagai bahan bakar untuk mengoperasikan pusat data AI. Itu narasinya. Itu benar-benar satu-satunya yang ada. Saham ini melompat lebih dari 600% dalam setahun terakhir hanya berdasarkan spekulasi murni. Analis bahkan tidak mengharapkan pendapatan sampai akhir 2027. Anda pada dasarnya bertaruh bahwa semuanya berjalan sempurna dan model bisnis yang belum terbukti ini benar-benar berhasil. Itu bukan investasi — itu perjudian.

Ini pendapat saya: valuasi sebenarnya penting. Saya tahu semua orang ingin mengabaikannya dan hanya mengikuti hype, tapi membeli saham yang overvalued adalah cara terbaik untuk merusak pengembalian portofolio Anda. Lihat saja Microsoft sebagai contoh. Jika Anda membeli di puncak gelembung dot-com tahun 2000, pengembalian Anda akan lebih buruk daripada jika Anda menunggu 16 tahun dan membeli pada 2016. Saham ini naik 860% sejak 2016 versus 813% sejak 2000. Anda sebenarnya tidak lebih baik dalam menentukan waktu dasar, tapi pasti lebih baik menghindari puncaknya.

Pelajarannya? Jangan kejar hype. Ketika Anda melihat saham yang begitu overvalued, langkah yang lebih cerdas biasanya adalah menunggu. Akan selalu ada peluang lain.