KelpDAO Eksploit Memicu Krisis Likuiditas Aave – Paus Melepas $6M di AAVE Saat Kekhawatiran Penularan Meningkat

Sektor Keuangan Terdesentralisasi sedang merasakan dampak dari peretasan KelpDAO yang menyebabkan volatilitas besar di pasar pinjaman. Aave, protokol likuiditas terbesar, mulai mengalami tekanan akibat utang buruk yang diakibatkan oleh keruntuhan harga jaminan terkait Kelp, dengan AAVE saat ini turun hampir 18% setelah satu sesi perdagangan.

Sementara penyelidikan terhadap peretasan terus berlangsung, para trader yang menggunakan Wang sedang melikuidasi posisi karena kekhawatiran penyebaran kontaminasi akibat ekosistem restaking di Ethereum, yang dapat menciptakan risiko sistemik yang lebih besar dan kecemasan signifikan bagi trader maupun peserta institusional.

Pelanggaraan KelpDAO dan Dilema “Utang Buruk”

Kerentanan dalam kontrak pintar KelpDAO memungkinkan peserta untuk memanipulasi harga atau pasokan token restaking-nya, yang banyak digunakan sebagai jaminan di platform pinjaman seperti Aave. Akibatnya, penurunan harga secara mendadak menyebabkan munculnya utang buruk di platform-platform tersebut, karena nilai jaminan turun di bawah ambang batas yang diperlukan.

Ini terjadi ketika nilai jaminan turun di bawah tingkat utang yang dipinjamkan oleh pengguna. Akibatnya, mesin likuidasi protokol tidak mampu melikuidasi posisi dengan cukup cepat untuk menutupi selisihnya.

Whale Capitulation – $6 Jutaan AAVE Dijual

Menurut Lookonchain, terjadi aksi capitulation besar dari pemegang AAVE yang signifikan. Tiga akun bertipe whale yang berbeda menjual dalam jumlah besar AAVE dalam beberapa jam pertama setelah berita tentang eksploitasi muncul, mewakili lebih dari 60.000 token AAVE atau jumlah kumulatif hampir $6M tekanan jual tambahan yang diciptakan oleh akun-akun tersebut.

Reaksi pasar akibat beberapa pemegang besar yang keluar dengan keyakinan tinggi semakin memburuk hari ini. Smaugvision menjual 20.015 AAVE untuk USDC dengan harga rata-rata $103 per token, dengan total nilai sekitar $2,06 juta. Whale lain, 0xFC56, menjual 20.000 token AAVE dengan harga serupa $103 per token untuk mendapatkan kembali sekitar $2,05 juta dalam bentuk USDC. Whale 0xA2E4 keluar dari posisinya dengan harga rata-rata $99 per AAVE, total 19.666 AAVE, atau sekitar $1,94 juta. Selain itu, entitas ini menjual 505,65 ETH senilai sekitar $1,18 juta dan 10,11 WBTC bernilai sekitar $765.000, alih-alih hanya mengandalkan stablecoin.

Keluar secara terkoordinasi dari para individu kaya ini menunjukkan kurangnya kepercayaan mendasar terhadap kemampuan Aave untuk secara efektif mengatasi kerugian terkait KelpDAO tanpa mengurangi utilitas/nilai token AAVE.

Dampak Lebih Luas pada Restaking yang Likuid

Insiden KelpDAO menggambarkan risiko blok bangunan DeFi terhadap struktur keseluruhan DeFi. Jika lapisan dasar seperti protokol restaking gagal, semua aplikasi lain yang menggunakan lapisan tersebut atau token yang dihasilkannya akan terdampak.

Modul Keamanan Aave sedang diawasi secara ketat oleh para ahli industri saat mereka mempertimbangkan kemungkinan mewajibkan token AAVE dilelang untuk menutupi kekurangan. Langkah ini dapat menyebabkan dilusi lebih lanjut bagi pemegang yang ada dan berpotensi menekan harga dalam jangka pendek.

Kesimpulan

Insiden KelpDAO adalah contoh bahwa tidak ada hasil imbalan gratis di DeFi, semua hasil imbalan mengandung risiko. Sementara Aave terus menghadapi masalah likuidasi dan whale berusaha mencari keamanan dalam stablecoin dan aset blue-chip seperti Bitcoin dan Ethereum, penting bagi tata kelola Aave untuk menunjukkan kemampuannya bertahan melalui masa sulit ini. Fokus kini bergeser dari keuntungan restaking dan menuju keamanan protokol bagi semua investor yang akan menunggu apakah utang buruk dapat dihilangkan sebelum penyebaran kontaminasi lebih lanjut terjadi.