19 April, pasar mata uang kripto mengalami gejolak hebat. Hingga pukul 15:35 waktu Beijing, Bitcoin turun 2,67%, berada di $74.950, kehilangan level support kunci di $75.000; Ethereum turun lebih dari 4%, menembus di bawah $2.300, dan mata uang utama seperti SOL, XRP juga umumnya turun lebih dari 3%. Pasar leverage merespons sangat tajam, dalam 24 jam terakhir lebih dari 200.000 orang mengalami likuidasi, total nilai likuidasi mencapai $317 juta. Sebelum pergerakan pasar yang tiba-tiba memburuk, pada 17-18 April Bitcoin sempat menembus level $78.000, mencatat level tertinggi sejak Februari.

Satu, inti dari penurunan pasar: geopolitik

Kenaikan dan penurunan tajam Bitcoin minggu ini hampir sepenuhnya dipengaruhi oleh situasi Selat Hormuz. Pada 18 April, Iran mengumumkan penutupan Selat Hormuz dengan alasan ketidakpatuhan AS dan Israel terhadap janji gencatan senjata; keesokan harinya, militer Israel menyerang kelompok bersenjata di Lebanon Selatan, meningkatkan risiko konflik meningkat secara tiba-tiba. Sentimen safe haven menyebar cepat, dan aset bergejolak tinggi serta leverage tinggi seperti kripto menjadi prioritas untuk dijual. Menariknya, berita bahwa Iran mulai menggunakan Bitcoin untuk pembayaran pengangkutan minyak, namun stablecoin tetap menjadi alat utama transfer dana nyata.

Dua, institusi dan kebijakan: arus bawah yang mengintai sebagai dukungan jangka panjang

Meskipun tekanan jangka pendek, pembelian institusional jangka menengah dan panjang tetap kokoh. ETF Bitcoin spot minggu lalu mencatat masuk bersih sekitar $996 juta selama periode mereda situasi geopolitik, menunjukkan performa mingguan terkuat dalam tiga bulan terakhir, total asetnya telah menembus $101 miliar. Manajer aset terbesar dunia, BlackRock, terus menambah kepemilikan, hanya pada 17 April membeli Bitcoin senilai $81 juta (sekitar 1.009 BTC). MicroStrategy kini memegang sekitar 780.000 BTC, dan analisis Coinbase menunjukkan pembelian berkelanjutan ini memberi efek pengencangan likuiditas yang jauh melebihi ekspektasi pasar. Dari sisi kebijakan, Gedung Putih mengonfirmasi akan mengumumkan rencana cadangan Bitcoin strategis dalam dua bulan ke depan, menggunakan BTC yang disita pemerintah untuk membangun cadangan, yang berpotensi meningkatkan legitimasi dan pengaruh internasional Bitcoin. Selain itu, Goldman Sachs mengajukan permohonan ETF berbasis laba dari Bitcoin pada 14 April, dengan strategi opsi untuk memberikan pengembalian bulanan kepada investor.

Tiga, perubahan lingkungan regulasi secara diam-diam

Sejak April, sinyal dari regulator juga patut diperhatikan: Jepang menyetujui pengakuan aset digital sebagai instrumen keuangan resmi; Menteri Keuangan Prancis menyerukan peningkatan stablecoin euro dan mendorong tokenisasi deposito; sementara parlemen Polandia tidak membatalkan veto presiden terhadap undang-undang regulasi kripto. OFAC dari Departemen Keuangan AS telah memasukkan 518 alamat Bitcoin ke daftar sanksi. Secara keseluruhan, ekonomi utama dunia semakin mengarah dari penolakan total terhadap aset kripto ke kerangka regulasi yang mengatur.

Empat, aspek teknikal dan prospek komprehensif

Data on-chain menunjukkan bahwa setelah Bitcoin menembus $78.000, rata-rata keuntungan realisasi pada hari berikutnya hanya $39,15 juta, lebih rendah dari level saat BTC menyentuh $76.000 pada 14 April—perbedaan antara "pergerakan harga" dan "keuntungan realisasi" biasanya menandakan permintaan tidak cukup untuk mendukung pengambilan keuntungan lebih lanjut, menandakan rebound mungkin sudah mencapai puncaknya. Dari sisi teknikal, Bitcoin telah dengan tegas menembus support utama di $86.000-$88.000, menunjukkan kelemahan yang jelas. Untuk penambang, pada kuartal pertama 2026, penjualan lebih dari 32.000 BTC, melebihi total penjualan sepanjang 2025, karena harga hash setelah halving jatuh ke level terendah dalam sejarah, sehingga margin keuntungan menurun secara signifikan.

Pergerakan pasar Bitcoin baru-baru ini tetap dipicu oleh berita tentang pembukaan dan penutupan Selat Hormuz, hampir seluruh arahnya dipengaruhi oleh berita geopolitik. Pasar sedang berada di antara dua kekuatan—geopolitik yang menyebabkan fluktuasi tajam jangka pendek, dan alokasi institusional serta kejelasan regulasi yang menyediakan dukungan struktural. Dalam jangka pendek, level $76.000 adalah batas kunci, keberhasilannya bertahan akan menentukan arah pasar, sekaligus perlu waspada terhadap risiko volatilitas yang membesar saat likuiditas rendah di akhir pekan; dalam jangka menengah, arus masuk ETF, tren tokenisasi, dan kerangka regulasi yang akan diterapkan tetap menjadi variabel yang patut diperhatikan.