Beberapa hari ini ada yang membahas apakah stablecoin akan kehilangan patokannya, saya sendiri melihatnya cukup dingin: meskipun pengungkapan cadangan ditulis seindah mungkin, saat menghadapi penarikan dana, pasar yang dibutuhkan adalah “apakah bisa langsung ditukar kembali”, bukan PPT. Singkatnya, kehilangan patokan seringkali adalah psikologis yang terlebih dahulu runtuh, sementara di chain hanyalah memperbesar kepanikan. Bagi saya yang sudah bertahun-tahun meminjam dan meminjam, sinyal yang benar bukanlah angka suku bunga tertentu, melainkan apakah jalur penebusan mulai melambat, apakah kedalaman pertukaran di chain tiba-tiba menipis—kalau sudah menipis, saya akan menggeser garis likuidasi ke luar dulu, tidur dua jam lebih sedikit pun tidak apa-apa. Di sisi L2, setiap hari membandingkan TPS, biaya, subsidi, cukup ramai, tapi saya lebih peduli apakah likuiditas saat terjadi masalah akan “dipindahkan”, jangan sampai saatnya lari malah tidak bisa kabur. Bagaimanapun, saya tidak bermimpi, yang penting tetap hidup.