Baru saja melihat bagaimana pergerakan saham drone ini sejak situasi Iran bulan lalu, dan jujur ada beberapa dinamika menarik yang layak untuk diurai.

Jadi saat serangan terjadi, kita melihat reli sektor pertahanan yang tipikal, tetapi dua saham drone benar-benar menarik perhatian - Ondas Holdings dan Elbit Systems. Keduanya naik secara signifikan, dan pertanyaan yang diajukan semua orang adalah apakah mereka benar-benar layak dibeli di level ini atau hanya momentum yang didorong konflik.

Mari saya mulai dengan Ondas. Perusahaan ini mengembangkan Optimus, yang merupakan drone kecil bersertifikasi FAA pertama untuk operasi pertahanan otomatis. Mereka juga menangani sistem anti-drone, yang tentu menjadi sangat relevan saat terjadi konflik aktif. Yang menarik perhatian saya adalah trajektori pendapatan mereka - mereka meraih $10,1 juta di kuartal ketiga, naik 6 kali lipat dari tahun sebelumnya dan 60% secara berurutan. Mereka menargetkan setidaknya $110M untuk tahun 2026, jadi jika mereka mencapai itu, kita berbicara tentang peningkatan skala yang besar. Sahamnya sangat volatil, naik sekitar 1000% dalam setahun terakhir. Sekarang, hal yang perlu dicatat - perusahaan ini diduga terlibat dalam operasi Iran, meskipun belum ada konfirmasi resmi. Mereka juga mengumumkan $10M investasi strategis di World View (permainan pertahanan lain yang fokus pada pengawasan) tepat di waktu yang bersamaan. Dengan $5B market cap, valuasinya memang cukup tinggi, tetapi ada pertumbuhan pendapatan nyata di sini, bukan sekadar hype.

Lalu ada Elbit Systems, yang pada dasarnya adalah tulang punggung drone dari Pasukan Pertahanan Israel - mereka memasok sekitar 85% dari armada mereka. Ini adalah perusahaan yang jauh lebih besar dan mapan dengan pendapatan kuartal ketiga mencapai $1,92 miliar. Pertumbuhan di kuartal itu modest, sekitar 12%, sebagian karena situasi Gaza sudah mereda saat itu. Tapi yang penting - backlog pesanan mereka mencapai $25,2 miliar, yang secara kasar setara dengan tiga tahun lebih pendapatan pada tingkat saat ini. Drone Hermes 900 mereka digunakan untuk pengawasan, dan mengingat ketegangan regional yang baru, permintaan terhadap produk mereka kemungkinan akan tetap tinggi. Sahamnya naik lebih dari 150% dalam setahun terakhir dan diperdagangkan dengan P/E sekitar 80, yang cukup mahal, tetapi jika mempertimbangkan backlog dan posisi mereka sebagai pemasok utama untuk IDF, itu tidak sepenuhnya tidak masuk akal.

Pertanyaan utama dengan kedua saham drone ini adalah apakah Anda membeli cerita pertumbuhan nyata atau hanya mengikuti ketakutan geopolitik. Ondas memiliki pertumbuhan pendapatan yang eksplosif tetapi masih kecil dan belum terbukti secara skala besar. Elbit sudah mapan dengan backlog besar tetapi sudah dihargai untuk kesempurnaan. Jika Anda melihat saham drone sebagai investasi jangka panjang di teknologi pertahanan dan ketidakstabilan regional, keduanya punya nilai. Tapi timing juga penting - kita sudah melewati sebulan dari kejadian awal, jadi beberapa premi kejutan awal mungkin mulai memudar. Perlu diperhatikan bagaimana laporan laba kuartal berikutnya, terutama Ondas saat mereka mengumumkan, tetapi keduanya saat ini tidak terasa sebagai diskon besar.