Baru saja menyaksikan Bitcoin benar-benar dihajar dalam satu hari terakhir. Setelah penurunan brutal sebesar 13% pada hari Kamis - hari terburuk sejak keruntuhan FTX pada tahun 2022 - akhirnya kami mendapatkan sedikit kelegaan pada hari Jumat dengan BTC kembali ke sekitar $65K dari posisi terendah mendekati $60K. Tapi jujur saja, gelombang naik-turun itu sangat ekstrem.

Yang benar-benar menarik perhatian saya adalah rangkaian likuidasi yang beruntun. Sesuatu seperti $700 juta dolar dalam posisi leverage dilikuidasi hanya dalam beberapa jam menurut data. Itu sekitar $530 juta dari orang yang memegang posisi long yang benar-benar hancur saat turun, lalu lagi $170 juta dari posisi short yang tertangkap salah arah saat rebound. Ini adalah jenis kejadian yang terjadi ketika pasar didorong oleh leverage dan panggilan margin daripada keyakinan nyata. Pedagang dilikuidasi di kiri dan kanan alih-alih ada yang membuat keputusan nyata.

Level $60K tampaknya berfungsi sebagai semacam dasar psikologis - saya telah memantau angka itu selama berminggu-minggu. Ketika BTC turun ke sekitar $60.033, akhirnya bertahan dan kembali rebound. Tapi yang perlu diperhatikan: tingkat pendanaan di pasar perpetual utama telah negatif selama 46 hari berturut-turut meskipun open interest terus meningkat. Itu menunjukkan posisi pasar masih cukup bearish di bawah permukaan.

Solana juga terkena dampak yang sama kerasnya, turun 14% sebelum pulih semua dalam beberapa jam. Sementara itu, perusahaan Michael Saylor mengalami kerugian kuartalan sebesar $12,4 miliar hanya dari kerugian mark-to-market pada kepemilikan Bitcoin mereka. Itulah jenis kerusakan yang menyebar ke seluruh ruang ini ketika volatilitas mencapai tingkat ekstrem seperti ini.

BTC saat ini berada di sekitar $74K tetapi terus berjuang untuk menembus di atas $76K dan mempertahankannya. Dua bulan mencoba membangun breakout nyata dan masih belum terjadi. Seluruh situasi ini menunjukkan bahwa likuidasi dan penjualan paksa masih mengendalikan pasar, bukan pembeli dengan keyakinan nyata.