Peristiwa keruntuhan yang terjadi minggu ini di pasar saham Korea Selatan tampaknya secara menarik memicu pasar kripto. Setelah Kospi kehilangan sekitar 20 persen nilainya dalam dua hari perdagangan, Bitcoin mencapai level 74.35K dalam 24 jam terakhir dan pergerakan serupa juga terlihat pada Ethereum, Solana, dan XRP. Hal yang menarik adalah, untuk memahami penyebab penurunan ini, kita perlu melihat ke belakang sedikit.

Pasar saham Korea Selatan, terutama didominasi oleh perusahaan teknologi raksasa seperti Samsung dan SK Hynix, telah meningkat sekitar 180 persen sejak April 2025. Rally ini sepenuhnya didorong oleh pembelian agresif dari investor ritel. Saham berbasis kecerdasan buatan menjadi bintang selama periode ini. Namun, ketegangan geopolitik dengan cepat memadamkan gelembung spekulatif ini.

Hubungan di sini adalah: investor ritel di Korea Selatan tidak hanya aktif di pasar saham, tetapi juga di pasar mata uang kripto. Seperti yang telah diamati sebelumnya, ketika satu pasar mendingin, investor ini sering beralih ke bidang spekulasi lain. Berhentinya rally saham bisa berarti perhatian mereka beralih ke kripto.

Premi Kimchi adalah indikator yang baik untuk mengukur kehangatan proses ini. Ini menunjukkan berapa besar premi harga Bitcoin di pasar won Korea Selatan dibandingkan dengan pasar global. Saat ini, premi ini berada di sekitar 1 persen. Pada pertengahan Januari, premi ini sempat turun ke wilayah negatif, tetapi dalam beberapa minggu terakhir menunjukkan sedikit peningkatan. Namun, level ini jauh di bawah level gila yang terlihat selama rally ritel besar sebelumnya. Artinya, meskipun aktivitas di pasar kripto meningkat, kita belum mencapai tingkat ekstrem tersebut.

Situasi teknikal Bitcoin sedikit membingungkan. Meskipun sempat melewati level kritis 76.000 dolar dalam waktu singkat, saat ini diperdagangkan di sekitar 74.35K. Tingkat pendanaan telah negatif selama 46 hari dan posisi terbuka meningkat. Ini menunjukkan bahwa masih ada sinyal tren bearish di pasar. Pergerakan ini di Korea Selatan tampaknya memberikan sedikit kelegaan jangka pendek, tetapi secara gambaran besar, belum terjadi perpecahan besar.