Saya memetakan #RWAs yang berkembang terbagi menjadi 4 jalur yang cukup jelas, dan masing-masing tumbuh karena alasan yang berbeda.

→ Stablecoin sebagai lapisan dasar yang menjadi basis semua hal lainnya berjalan
→ Dana yang di-tokenisasi menjadi lapisan hasil
→ Komoditas yang di-tokenisasi menjadi lindung nilai makro
→ Saham yang di-tokenisasi menjadi taruhan beta tinggi
Kami memiliki modal nyata yang mengalir ke aset yang di-tokenisasi selama masa penurunan, yang membuktikan permintaan struktural.
1/ Stablecoin masih jauh mengungguli semuanya dengan $318Miliar.
$33T dalam volume penyelesaian di tahun 2025 → kecepatan perputaran sekitar 100x setiap tahun bahkan setelah disesuaikan untuk aliran pencucian.
USDC kini memenangkan permainan institusional meskipun pangsa pasar USDT.
Stablecoin berbunga (BUIDL, USDY, sUSDe) kini bernilai lebih dari $22Miliar, tumbuh 15x lebih cepat dari pasar stablecoin secara keseluruhan.
Undang-Undang GENIUS melarang hasil pada stablecoin pembayaran → memaksa terjadinya bifurkasi:
– Token pembayaran (USDT/USDC) untuk kecepatan perputaran
– Token investasi (BUIDL/USYC) untuk hasil
Langkah regulasi ini secara diam-diam mengarahkan ratusan miliar modal stablecoin yang menganggur ke produk treasury yang di-tokenisasi.
2/ Aliran uang institusional nyata sebagian besar ada di dana yang di-tokenisasi.
Obligasi US yang di-tokenisasi telah melampaui ~$13,4Miliar dengan lebih dari 60 produk berbeda.
– @circle USYC: $2,6Miliar, besar sebagai jaminan derivatif di BNB Chain
– @BlackRock BUIDL: $2,3Miliar, kini di 8 chain, mendistribusikan lebih dari $100 juta dalam dividen
– @OndoFinance USDY/OUSG: gabungan lebih dari $2,7Miliar dan tetap tumbuh cepat
– @FTI_US BENJI: $1Miliar, aktif di Stellar, Avalanche, BNB Chain
Kredit swasta sebagai kelas aset masih dalam tahap awal, dengan Maple, Centrifuge, Goldfinch aktif membangun.
3/ Komoditas yang di-tokenisasi menang dengan emas sebagai pemimpin.
Emas yang di-tokenisasi saja sekitar ~$5,6Miliar, didominasi oleh XAUT dan PAXG.
Emas tumbuh lebih cepat dari harga spot karena akses 24/7, ukuran fraksional, dan portabilitas onchain adalah keunggulan nyata.
Selama tekanan makro, orang menginginkan aset keras yang bisa mereka pindahkan dengan kecepatan kripto. Itu adalah produk yang sangat berbeda dari saham ETF yang berada di balik jam pasar.
4/ Saham yang di-tokenisasi kecil tapi bergerak cepat.
– Ondo Global Markets: lebih dari 230 saham/ETF AS di ETH, SOL, BNB
– @xStocksFi (Backed): lebih dari 300 aset, mendominasi volume ekuitas tokenized Solana
– @Securitize: lapisan infrastruktur dengan MoU NYSE ditandatangani Maret 2026
– @SwarmMarkets: struktur SPV yang diatur di Jerman, diakuisisi oleh Inveniam
~$1B dalam saham yang di-tokenisasi, dengan jalur yang jelas menuju kenaikan didorong oleh kemitraan NYSE + Securitize dan rencana perdagangan tokenized yang disetujui Nasdaq.
Keempat jalur ini tumbuh lebih cepat dari yang diperkirakan siapa pun. Dan saya pikir dana yang di-tokenisasi, sebagai RWAs non-stablecoin, akan menjadi yang pertama mencapai $100B .
Karena pasar dasarnya adalah lebih dari $25T dalam obligasi US, dan permintaan hasil dari pemegang stablecoin tidak akan hilang.
$100B pada tahun 2027–2028 hanyalah kasus dasar.