AI dan kripto: mengapa “inovasi sejati bukanlah token, tetapi blockchain”

““Inovasi yang sesungguhnya bukanlah token, melainkan blockchain.” Dengan kata-kata ini, Tomasz Tunguz, Venture Capitalist di Theory, merangkum salah satu perubahan paling mendalam yang berdampak pada sektor kripto selama pidatonya di HumanX di San Francisco.

Pemaparan beliau sejalan dengan konteks yang lebih luas: evolusi hubungan antara AI, kripto, dan modal, serta khususnya cara startup saat ini menggalang dana dan membangun bisnis yang berkelanjutan dalam jangka panjang.

Dari Token Economy ke Ekuitas: Bagaimana Pasar Kripto Telah Berubah

Menurut Tunguz, siklus ICO dan token sebagai instrumen pendanaan utama kini sudah berakhir.

Antara 2016 dan 2022, token merupakan inovasi yang nyata: token memungkinkan startup mengakses pasar modal tanpa menanggung biaya (bahkan melampaui 20-25 juta dolar) dari pencatatan tradisional.

Namun, sekarang skenarionya sepenuhnya berbeda:

peningkatan regulasi

penurunan minat ritel

pendekatan yang lebih selektif oleh investor institusional

Tokoh simboliknya adalah harga Bitcoin, yang dalam beberapa bulan turun dari kira-kira 120.000 dolar menjadi 70.000.

Pada saat yang sama, pemain institusional seperti BlackRock berfokus hampir secara eksklusif pada aset yang sudah mapan, sehingga mengurangi eksposur ke altcoin dan proyek-proyek yang lebih spekulatif.

Lalu hasilnya? Startup kripto saat ini makin menyerupai perusahaan perangkat lunak tradisional:

menggalang modal ekuitas

mengembangkan produk

menghasilkan pendapatan

menjual kepada klien enterprise seperti bank dan fintech

Dengan kata lain, kita menyaksikan transformasi nyata “SaaS-ification of crypto”.

Paradoks Kripto: Lebih Sedikit Gembar-gembor, Lebih Banyak Adopsi Nyata

Meskipun minat spekulatif menurun, Tunguz menyoroti poin penting: teknologi blockchain tidak pernah digunakan sebanyak sekarang.

Secara khusus, stablecoin mengalami pertumbuhan yang belum pernah terjadi sebelumnya:

volume transaksi telah melampaui jaringan tradisional seperti Visa sebanyak 2-3 kali

bank-bank besar seperti JPMorgan Chase memindahkan hingga miliaran dolar setiap hari pada infrastruktur internal berbasis stablecoin

Ini menandai transformasi kunci: kripto kini tidak lagi digerakkan oleh ritel, melainkan oleh institusionalisasi.

Dan di sinilah muncul paradoks lain yang disoroti oleh Tunguz: ketika suatu aset menjadi institusional, peluang investasi tahap awal biasanya meningkat. Namun dalam kasus kripto, peluang tersebut justru menurun karena target pasar berubah secara radikal.

Di Mana Nilai Diciptakan Hari Ini: Infrastruktur, Bukan Aplikasi

Poin penting lain dari pidato tersebut berkaitan dengan penciptaan nilai.

Jika dulu dipikirkan bahwa nilai terletak pada protokol atau aplikasi, saat ini kenyataannya berbeda: nilai terkonsentrasi pada infrastruktur inti

Secara khusus:

sistem pembayaran

identitas digital

infrastruktur data dan kepatuhan

trading frekuensi tinggi

Sementara itu, aplikasi justru menghasilkan lebih sedikit nilai daripada yang diharapkan.

Contoh yang disebut adalah infrastruktur trading ultra-cepat baru, yang terinspirasi oleh dunia high-frequency trading tradisional, tetapi diterapkan untuk kripto.

Peluang Pasar Prediksi

Salah satu sektor yang paling menjanjikan menurut Tunguz adalah pasar prediksi.

Pasar-pasar ini berkembang dengan cepat, berevolusi dari alat yang terutama terkait dengan pemilihan menjadi ekosistem nyata tempat taruhan ditempatkan pada peristiwa geopolitik, pasar keuangan, atau olahraga.

Namun, peluang nyatanya jauh lebih besar.

“Bayangkan menjadi perusahaan besar seperti Apple dan ingin mengasuransikan risiko rantai pasok, seperti perang di Laut Cina Selatan.”

Hari ini, sebuah perusahaan akan beralih ke Lloyd’s of London untuk memperoleh polis yang disesuaikan.

Besok, Anda bisa menggunakan pasar prediksi untuk membangun lindung nilai di berbagai horizon waktu (6, 12, 18 bulan), dengan likuiditas yang lebih besar dan penetapan harga pasar.

Isu Kunci: Standardisasi Kontrak

Keterbatasan utama pasar prediksi saat ini adalah interpretasi kontrak.

Dalam pasar futures tradisional (minyak, gandum, dll.), ada standar yang jelas dan diterima secara universal. Namun dalam pasar prediksi, kontrak sering kali ambigu dan terbuka untuk interpretasi.

Ini menjadi hambatan yang signifikan untuk adopsi institusional. Dan di sinilah blockchain berperan.

Smart contracts dapat mengubah kesepakatan ini menjadi:

kontrak yang distandardisasi

dapat diverifikasi

dapat dieksekusi secara otomatis

“Smart contract pada dasarnya adalah kontrak hukum yang ditulis dalam kode. Kita belum mencapai level ini dalam pasar prediksi, tetapi kita akan sampai ke sana.”

AI + kripto: tempat konvergensi itu nyata

Tema sentral lain dari pidato tersebut adalah persinggungan antara AI dan kripto. Menurut Tunguz, aplikasi yang benar-benar menarik adalah yang di mana keduanya sama-sama diperlukan.

Area utamanya adalah:

1. Agency Payments

Agen AI akan mampu melakukan transaksi secara otonom, menggunakan crypto wallets dan stablecoins.

2. Identity of the Agents

Membedakan antara agen “baik” dan agen “berbahaya” akan menjadi hal yang penting.

3. Proof of Humanity

Buktikan bahwa di balik sebuah tindakan ada manusia, bukan algoritma.

4. Source Verification (ZK proof)

Sebuah agen AI akan mampu menunjukkan bahwa ia telah menggunakan sumber tertentu yang spesifik dan dapat diandalkan.

Dalam konteks ini, kripto ideal karena transparan, dapat diprogram, cepat, dan dapat diverifikasi.

Masa Depan: Perusahaan Otonom yang Dibuat oleh Agen AI

Melihat ke tahun 2030, Tunguz membayangkan skenario yang radikal:

semacam “Shopify untuk agen AI”. Intinya, Anda memiliki sebuah ide, Anda menyampaikannya kepada sebuah agen, agen tersebut membangun bisnis, mengelola pemasaran, logistik, dan penjualan, serta secara otonom menghasilkan pendapatan. Hasilnya? Sebuah dunia di mana satu orang dapat mengelola puluhan bisnis otonom, semuanya dijalankan oleh agen AI.

Kembalinya Kripto (Didorong oleh AI)

Terakhir, Tunguz membantah keyakinan lain yang tersebar luas: bahwa AI dan kripto sedang bersaing.

Hari ini, mayoritas talenta sedang beralih ke AI, tetapi ini bisa berubah dengan cepat.

Dalam beberapa tahun mendatang, faktanya, kripto bisa kembali menjadi pusat lagi berkat:

zero-knowledge proof

verifikasi model AI yang digunakan

audit keamanan dan agen

Dan tepat karena alasan inilah, venture capital di sektor kripto tampak “lebih terbuka” dibandingkan masa lalu, sehingga menawarkan peluang baru bagi startup dan investor.