Siklus penurunan suku bunga mulai terbuka, ETH menjadi salah satu penerima manfaat terbesar

Sinyal dovish yang dikeluarkan Powell tadi malam memicu perpecahan struktural di pasar kripto—kenaikan Ethereum sempat melebihi Bitcoin, menjadi pusat perhatian dana. Logika di baliknya tidak rumit: ketika pasar memperkirakan suku bunga bebas risiko akan segera turun, imbal hasil tahunan sekitar 3,5%-4% dari staking Ethereum akan menjadi daya tarik yang meningkat secara signifikan.

Selama ini, tingkat staking Ethereum meskipun secara bertahap meningkat di atas 31%, kecepatan penambahan staking baru secara signifikan melambat pada kuartal pertama 2026, yang utama disebabkan oleh efek pengusiran “hasil tanpa risiko” terhadap aset berisiko dalam lingkungan suku bunga tinggi. Pernyataan Powell kali ini setara dengan melonggarkan langsung batasan tersebut. Setelah pidatonya, aliran ETH baru ke protokol staking utama seperti Lido Finance dan Rocket Pool meningkat secara signifikan, data on-chain menunjukkan bahwa alamat institusi sedang mempercepat masuk pasar.

Dari sudut pandang makro, sebagai ekosistem aplikasi terdesentralisasi terbesar di dunia, sensitivitas Ethereum terhadap lingkungan suku bunga bahkan lebih tinggi daripada Bitcoin. Aktivitas keuangan on-chain seperti pinjaman DeFi dan staking ulang, peluangnya secara langsung terkait dengan hasil obligasi AS. Begitu siklus penurunan suku bunga benar-benar dimulai, leverage on-chain dan total nilai terkunci (TVL) diperkirakan akan mengalami pemulihan sistemik.

Sementara itu, posisi dovish Powell juga berkolaborasi dengan meredanya situasi di Timur Tengah akhir-akhir ini, semakin melemahkan daya tarik safe haven dolar AS. Dana keluar dari aset dolar sedang dialokasikan kembali ke aset ber-beta tinggi seperti Ethereum. Meskipun data inflasi sejak Februari masih perlu diverifikasi, pasar telah menunjukkan kepercayaan dengan nyata—Ethereum dengan cepat menembus posisi teknis kunci di atas $2160 setelah pidato Powell, dan level $2200 sudah dalam jangkauan.

Bagi ekosistem Ethereum, pelonggaran makro ini mungkin memiliki arti yang lebih substantif daripada upgrade teknologi apa pun.