Jadi apa itu insider trading sih? Gue baru-baru ini ngeliat banyak orang di komunitas nanya tentang ini, terutama pas ada kasus Sui yang naik 120% dalam sebulan dan langsung ada tuduhan insider trading. Basically, insider trading adalah ketika lo beli atau jual saham atau aset berdasarkan informasi rahasia yang belum public. Di pasar tradisional, SEC di Amerika udah ketat banget soal ini, tapi di kripto? Situasinya jauh lebih wild.

Yang menarik adalah apa itu insider trading di dunia kripto sebenarnya lebih kompleks. Pasar kripto selama ini dianggap liar - sebagian besar tidak teratur dan tidak dipantau dengan ketat. Ini bikin jadi tempat subur untuk praktik curang. Lo pasti pernah liat kan paus kripto (whale) atau founder proyek manipulasi pasar dengan membeli atau menjual dalam jumlah besar? Pump and dump itu hal biasa, di mana harga naik karena pembelian berlebihan dan berita promosi palsu, terus sekelompok orang dalam jual di waktu yang sudah direncanain.

Ada beberapa cara insider trading terjadi di kripto. Pertama, orang yang kerja di exchange atau proyek bisa mulai trade sebelum koin officially launch di platform besar. Kedua, informasi tentang update teknis seperti fork bisa digunakan untuk untung. Ketiga, pengetahuan sebelumnya tentang listing di exchange besar juga dimanfaatin. Tapi yang gila, menurut studi dari University of Technology Sydney, insider trading terjadi di 27-48% dari semua listing kripto. Itu angka yang gede banget.

Sekarang soal hukuman apa itu insider trading yang illegal - ini berat. Di AS, bisa dapat penjara sampai 20 tahun per pelanggaran. Denda pidana untuk individu bisa sampai $5 juta, korporasi sampai $25 juta. Ada juga denda perdata yang bisa tiga kali lipat dari keuntungan yang didapat. Orang bisa di-ban dari menjadi direktur atau officer perusahaan publik. Reputasi hancur, uang harus dikembalikan. Serius.

Gue inget kasus Coinbase tahun 2022 - Ishan Wahi, manajer produk, dikira memberi tahu saudara dan temannya tentang koin apa yang bakal ditambahkan ke platform. Mereka beli 25 koin, untung lebih dari $1.1 juta. Ishan dihukum 2 tahun penjara, saudaranya 10 bulan. Temannya bayar denda $1.6 juta. Ada juga Nate Chastain dari OpenSea yang gunakan informasi orang dalam untuk beli NFT yang dia tahu bakal ditampilkan di homepage, terus dijual saat value naik. Dia untung $57.000, dapat 3 bulan kurungan dan denda $50.000.

Yang paling absurd adalah kasus Long Blockchain Corp. Tahun 2017, perusahaan minuman Long Island Ice Tea tiba-tiba ganti nama jadi Long Blockchain Corp, bilang mereka mau fokus blockchain. Saham langsung naik 380%. Padahal mereka never actually bikin teknologi blockchain apa-apa. Tiga orang involved dalam share informasi dan beli saham sebelum announcement, dua di antaranya dihukum bayar total $400.000.

Sekarang SEC benar-benar serious. Mereka terus kasih label lebih banyak kripto sebagai securities - termasuk XRP, ADA, SOL. Itu berarti insider trading rules sekarang apply ke aset-aset ini. Gary Gensler, ketua SEC, terus ingatkan bahwa kalau ada yang kumpul uang jual token dan pembeli expect untung dari effort mereka, itu technically securities.

Yang cool adalah blockchain technology sebenarnya transparent dan traceable. Gak seanonim yang orang pikir. SEC udah develop metode deteksi sophisticated, monitor volume trading, especially spike tanpa ada news. Bursa kripto juga mulai implement KYC dan AML checks lebih ketat. Tapi DEX dan exchange kurang teratur masih jadi problem area.

Industri maturing sih. Dari Solidus Labs, 56% dari ICO token listings tahun 2017 nunjukin bukti insider trading. Sekarang ada pressure bahkan di platform terdesentralisasi untuk implement proteksi lebih kuat. Binance bahkan offer reward $5 juta untuk informasi tentang insider trading. Jadi kalau lo ada informasi rahasia dan nonpublik, better be careful sebelum trade. Blockchain transparency bisa jadi against lo.