Kebuntuan Coinbase mengenai hadiah stablecoin KEJELASAN kini menahan aturan untuk seluruh pasar kripto AS

Perdebatan tentang undang-undang CLARITY mengenai yield stablecoin sekali lagi menguasai diskusi di Capitol Hill, dan biaya dari konsumsi tersebut kini dapat diukur.

Rancangan undang-undang terhenti pada bulan Januari ketika Coinbase menolak syarat-syaratnya, pertemuan di Gedung Putih pada bulan Februari gagal memecahkan kebuntuan, dan pada bulan Maret, kalender itu sendiri telah menjadi ancaman kredibel terhadap pengesahan.

Laporan terbaru dari Punchbowl menunjukkan bahwa perwakilan Coinbase memberi tahu Senat bahwa mereka masih tidak bisa mendukung kompromi yield stablecoin terbaru. Namun sinyal tersebut tidak sejelas kebuntuan Januari: Brian Armstrong belum secara publik mengulangi penolakannya terhadap teks baru tersebut, dan penasihat kripto Gedung Putih Patrick Witt membantah klaim bahwa Coinbase sekali lagi menghalangi undang-undang tersebut sebagai “FUD yang tidak terinformasi.”

Ini meninggalkan pertanyaan yang masih hidup sedikit lebih sempit daripada penarikan penuh industri: apakah bahasa imbalan terbaru masih terlalu ketat untuk menjaga koalisi tetap bersama pada undang-undang yang taruhannya jauh melampaui yield.

Bacaan Terkait

Kongres hanya memiliki beberapa minggu tersisa untuk meyakinkan bank tentang undang-undang CLARITY kripto atau berisiko kehilangan itu menjelang pemilihan paruh waktu

Kongres harus menyelesaikan kebuntuan yield stablecoin atau membiarkannya ditafsirkan secara regulasi di tengah tekanan perbankan yang intens.

16 Mar 2026 · Oluwapelumi Adejumo

Bank-bank ingin CLARITY menutup apa yang mereka lihat sebagai celah dalam undang-undang stablecoin tahun lalu yang memungkinkan bursa membayar imbalan pasif pada saldo yang tidak terpakai. Perusahaan kripto berargumen bahwa melarang imbalan bersifat anti-kompetitif dan melemahkan akuisisi pengguna.

Circle anjlok sekitar 20%, dan Coinbase sekitar 10% ketika bahasa rancangan muncul yang akan melarang imbalan stablecoin pasif, menunjukkan bahwa pasar memperhitungkan pertarungan ini dengan agresif.

Pertarungan ini menyangkut hanya satu fitur produk dalam satu kelas saldo. Jangkauan CLARITY meluas ke seluruh lingkungan operasi kripto AS.

Sebuah timeline menunjukkan empat titik kebuntuan undang-undang CLARITY dari Januari hingga akhir Maret 2026, dengan Circle turun 20% dan Coinbase turun 10% pada bahasa rancangan.

Hadiah jurisdiksi

Pada bulan Januari, laporan mencatat bahwa undang-undang Senat akan mendefinisikan kapan token adalah sekuritas, komoditas, atau lainnya, dan memberikan wewenang kepada CFTC atas pasar kripto spot.

Republikans Bank Senat menggambarkan ini sebagai menggambar “garis tegas” antara yurisdiksi SEC dan CFTC, mengakhiri rezim penegakan hukum melalui litigasi yang telah mengatur klasifikasi token selama bertahun-tahun.

Kerangka kerja yang disetujui oleh DPR memberikan wewenang inti kepada CFTC atas bursa komoditas digital terdaftar, pialang, dan dealer, serta kontrak pasar spot.

Penyelesaian yurisdiksi tersebut mendasari pencatatan bursa, distribusi token, keputusan kustodi institusi, dan posisi hukum setiap perusahaan kripto yang beroperasi di AS saat ini.

Bagian 202 dari teks yang disetujui oleh DPR menciptakan pengecualian dari pendaftaran sekuritas tradisional untuk penawaran komoditas digital yang memenuhi syarat, asalkan penerbit memenuhi persyaratan pengungkapan.

Bagian 203-205 mengatur perlakuan pasar sekunder, penjualan orang dalam dan afiliasi, dan titik di mana jaringan blockchain memenuhi syarat sebagai “matang” untuk keluar dari klasifikasi sekuritas.

Republikans Bank Senat membingkai ini sebagai rezim pengungkapan yang dirancang untuk memungkinkan proyek-proyek yang bertanggung jawab mengumpulkan modal sambil melindungi investor.

Bacaan Terkait

Kongres melangkah maju pada regulasi aset digital dengan undang-undang GENIUS, CLARITY

Undang-undang Clarity akan ditinjau oleh Senat sebagai langkah selanjutnya, sementara undang-undang GENIUS telah dikirim ke Presiden Donald Trump, yang berencana untuk menandatanganinya menjadi undang-undang pada 18 Juli.

17 Jul 2025 · Gino Matos

Untuk generasi pembangun berikutnya, akses ke jalur penggalangan dana yang sah di AS memiliki bobot jangka panjang lebih besar daripada tingkat imbalan apa pun pada saldo stablecoin.

Pengembang, antarmuka, dan garis antara kode dan kontrol

Bagian 309 dan 409 dari rancangan undang-undang yang disetujui oleh DPR mengecualikan kegiatan terkait DeFi tertentu dari peraturan SEC dan CFTC, sambil mempertahankan wewenang anti-penipuan dan anti-manipulasi.

Daftar yang dilindungi mencakup validasi, operasi node dan oracle, penerbitan dan pembaruan perangkat lunak, pengembangan dompet, penyediaan antarmuka pengguna, dan penerbitan sistem blockchain.

Republikans Bank Senat merangkum filosofi ini sebagai mengatur kontrol. Pembingkaian itu memiliki bobot langsung bagi pengembang yang kini beroperasi di bawah ketidakjelasan kriminal yang nyata.

Sebuah juri menghukum Roman Storm pada bulan Agustus 2025 atas satu tuduhan konspirasi untuk menjalankan bisnis pengiriman uang tanpa lisensi, yang terkait dengan Tornado Cash. Juri terjebak pada tuduhan pencucian uang dan sanksi.

Jaksa penuntut meminta pengulangan persidangan atas tuduhan yang tersisa.

Proses hukum Storm berjalan di jalur hukum yang sepenuhnya diatur oleh hukum yang ada dan perilaku yang diduga terjadi sebelum reformasi undang-undang apa pun.

Sebuah undang-undang yang memperlakukan penerbitan perangkat lunak dan pengoperasian antarmuka sebagai aktivitas yang dilindungi akan menggambar garis yang berbeda dari yang digunakan jaksa penuntut di ruang sidang itu, membentuk eksposur hukum pengembang berikutnya yang menghadapi pertanyaan serupa.

Laporan DPR menyatakan bahwa seorang individu AS mempertahankan hak untuk mempertahankan dompet perangkat keras atau perangkat lunak untuk penyimpanan mandiri yang sah dan untuk terlibat dalam transaksi aset digital peer-to-peer langsung untuk tujuan yang sah, tunduk pada sanksi dan batasan keuangan ilegal.

Republikans Bank Senat secara terpisah menegaskan bahwa undang-undang ini mempertahankan penyimpanan mandiri. Ketentuan tersebut menjawab pertanyaan dasar tentang kepemilikan kripto Amerika yang hanya dapat diselesaikan dengan undang-undang yang memiliki daya tahan di berbagai pemerintahan.

CryptoSlate Daily Brief

Sinyal harian, tanpa kebisingan.

Judul yang menggerakkan pasar dan konteks disampaikan setiap pagi dalam satu bacaan singkat.

5 menit rangkuman 100k+ pembaca

Alamat email

Dapatkan ringkasan

Gratis. Tanpa spam. Berhenti berlangganan kapan saja.

Ups, sepertinya ada masalah. Silakan coba lagi.

Anda sudah berlangganan. Selamat datang.

Infrastruktur yang sebenarnya dibutuhkan institusi

Bursa komoditas digital terdaftar di bawah CLARITY harus memenuhi standar pencatatan, kewajiban pengawasan perdagangan, aturan konflik kepentingan, dan perlindungan sistem. Mereka hanya dapat mencantumkan aset dengan pengungkapan publik yang mencakup kode sumber, riwayat transaksi, dan ekonomi aset.

Pialang dan dealer harus mendaftar, memenuhi standar modal dan manajemen risiko, memisahkan dana pelanggan, dan menyimpan aset digital pelanggan dengan kustodian yang memenuhi syarat.

Ini adalah lapisan infrastruktur pasar yang dibutuhkan manajer aset besar sebelum memperluas eksposur kripto AS mereka di luar struktur ETF yang sudah disetujui.

Citi memotong target BTC 12 bulan menjadi $112,000 dari $143,000 dan target ETH menjadi $3,175 dari $4,304 pada bulan Maret, dengan alasan undang-undang struktur pasar AS yang terhenti dan jendela yang menyempit untuk katalis regulator yang diperlukan untuk adopsi institusi.

Kasus bullish Citi mempertahankan BTC di $165,000 dan ETH di $4,488, dan skenario resesi menempatkan BTC di $58,000 dan ETH di $1,198.

Perbedaan antara hasil ini mencerminkan persis apa yang seharusnya dikompresi oleh CLARITY: premi ketidakpastian yang tertanam dalam klasifikasi token AS, pengawasan bursa, dan akses institusional.

Tanpa undang-undang yang tahan lama, industri terus beroperasi di bawah panduan agensi yang bergeser seiring dengan pemerintahan.

Tiga skenario Citi menempatkan Bitcoin antara $58,000 dan $165,000 dan Ether antara $1,198 dan $4,488, dengan kejelasan regulasi yang disebut sebagai variabel kunci.

Apa yang diharapkan

Kesimpulan bullish mencakup pertarungan yield menemukan kompromi yang dapat diterima sebelum waktu di lantai Senat menghilang. Dengan titik veto itu teratasi, cukup banyak Demokrat bergabung dengan koalisi, dan CLARITY mencapai pemungutan suara akhir pada tahun 2026.

Konsekuensi pasar berjalan langsung melalui perhitungan kasus bullish Citi: garis SEC/CFTC yang sah menghidupkan narasi katalis regulasi, memberikan alokator institusi kepastian hukum untuk memperluas posisi.

Proyek meluncurkan penawaran token AS di bawah Bagian 202, tanggung jawab pengembang menyempit hanya pada perilaku, dan perlindungan penyimpanan mandiri tertanam dalam hukum federal.

Di sisi lain, imbalan pasif dan imbalan berbasis aktivitas bisa tetap tidak dapat didamaikan. Waktu lantai Senat kemudian akan terjebak dalam sengketa etika, pertarungan rekonsiliasi antar komite, dan kalender paruh waktu.

Kongres kemudian mendekati pemilihan tanpa paket yang diselesaikan, dan kripto terus beroperasi di bawah sejarah penegakan, panduan agensi parsial, dan sinyal yang bergantung pada pemerintahan.

Sebagai konsekuensi, pertanyaan tanggung jawab pengembang tetap terbuka, batas SEC/CFTC tetap diperdebatkan, proyek terus mengalihkan penggalangan modal ke luar negeri, dan hak penyimpanan mandiri tetap tidak terlindungi oleh undang-undang.

Pertarungan yield yang mengkonsumsi jendela legislatif CLARITY menghalangi arsitektur hukum yang akan mengatur siapa yang mengatur token, bagaimana pembangun mengumpulkan uang, apakah pengembang menghadapi eksposur kriminal karena menerbitkan kode, dan apakah orang Amerika dapat memiliki aset mereka sendiri tanpa ketidakjelasan federal.

Yield masih merupakan titik kendala operasional yang paling jelas, tetapi itu bukan lagi satu-satunya penghambat undang-undang. Demokrat yang terlibat dalam pembicaraan juga telah mendorong kekhawatiran konflik kepentingan dan keuntungan pribadi yang terkait dengan aktivitas kripto yang terkait dengan Trump, menambahkan sumber penundaan lain saat jendela legislatif menyempit.

Disebutkan dalam artikel ini

Bitcoin Ethereum Citigroup Coinbase Circle

Diposting dalam

Unggulan AS Regulasi Stablecoin Politik

Penulis Lihat profil →

Gino Matos

Wartawan • CryptoSlate

Gino Matos adalah lulusan sekolah hukum dan jurnalis berpengalaman dengan enam tahun pengalaman di industri kripto. Keahliannya terutama berfokus pada ekosistem blockchain Brasil dan perkembangan dalam keuangan terdesentralisasi (DeFi).

@pelicamatos LinkedIn

Editor Lihat profil →

Liam ‘Akiba’ Wright

Editor-in-Chief • CryptoSlate

Juga dikenal sebagai “Akiba,” Liam Wright adalah Editor-in-Chief di CryptoSlate dan pembawa acara SlateCast. Dia percaya bahwa teknologi terdesentralisasi memiliki potensi untuk melakukan perubahan positif yang luas.

@akibablade LinkedIn

Konteks

Liputan Terkait

Beralih kategori untuk menyelami lebih dalam atau mendapatkan konteks yang lebih luas.

Berita Lokal AS      Regulasi Kategori Utama      Siaran Pers  

Makro

Setelah lari $1,2 miliar, ETF XRP baru saja beralih dari aliran masuk menjadi aliran keluar

Adopsi institusi terhadap XRP tetap kuat, didorong oleh penawaran beragam Ripple dan kemajuan XRPL.

13 jam yang lalu

ETF

ETF Bitcoin yang diterbitkan bank pertama Morgan Stanley “segera” – akan menjual BTC langsung kepada klien

Sebuah bank Wall Street memindahkan Bitcoin ke dalam sistemnya sendiri, mengubah siapa yang mengontrol bagaimana BTC mencapai portofolio klien.

21 jam yang lalu

Langkah berikutnya Bitcoin mungkin lebih bergantung pada harga minyak daripada kripto

Analisis · 2 hari yang lalu

Ledakan ETF BlackRock Bitcoin masih belum mencapai apa yang dibutuhkan untuk menghasilkan uang serius

ETF · 2 hari yang lalu

Mengapa kripto kini terlalu tertanam dalam pasar AS bagi regulator untuk terus membuatnya sesuai kehendak mereka

Politik · 2 hari yang lalu

Bitcoin menghadapi tekanan setelah prospek Fed berubah saat data PMI menunjukkan pertumbuhan 1% dan inflasi mendekati 4%

Analisis · 3 hari yang lalu

Budaya

Tether mencari audit penuh pertama saat jalur keuangan baru berisiko meninggalkan beberapa stablecoin di belakang

Saat Wall Street bergerak menuju jam perdagangan yang lebih lama, aset tokenisasi dan penyelesaian yang selalu aktif, ketidakjelasan Tether yang lama semakin sulit untuk dibawa.

2 hari yang lalu

Dompet

Kentucky mungkin memaksa pembuat dompet kripto untuk membangun cara untuk membuka kunci dana pengguna

Setahun setelah Kentucky melindungi penggunaan dompet, para pembuat undang-undang memajukan ketentuan baru yang mengharuskan penyedia dompet perangkat keras untuk membantu mereset frasa benih dan kredensial akses lainnya.

3 hari yang lalu

SEC baru saja memberikan kemenangan terjelas bagi kripto dalam beberapa tahun, tetapi banyak di antaranya masih bisa dibalik

Regulasi · 4 hari yang lalu

Kripto akhirnya mendapatkan kejelasan SEC. Mengapa pasar tidak peduli?

Analisis · 6 hari yang lalu

Undang-undang CLARITY mendapatkan terobosan kebuntuan yang juga membuka pintu untuk lebih banyak permintaan Bitcoin

Analisis · 6 hari yang lalu

Pita regulasi dicabut dari dompet kripto, memberikan akses langsung ke derivatif

Regulasi · 6 hari yang lalu

Jaringan T-REX dan Zama Luncurkan Infrastruktur Kerahasiaan Kelas Institusi untuk Tokenisasi RWA

Protokol FHE Zama memberdayakan buku besar Jaringan T-REX, memungkinkan operasi onchain yang aman untuk tokenisasi institusi.

21 jam yang lalu

BYDFi Memperluas Jangkauan Eropa dengan Sponsorship Next Block Expo 2026 di Warsawa

BYDFi berinteraksi dengan pemimpin industri dan penggemar melalui jaringan, lokakarya, dan hadiah misterius yang menarik di salah satu acara kripto terbesar di Eropa.

2 hari yang lalu

BNB Chain Memulai Roadshow Dev Universitas di NYU Hari Ini

PR · 3 hari yang lalu

Koin RIV Diluncurkan di Solana untuk Menghubungkan Modal Institusi dengan Infrastruktur DeFi

PR · 3 hari yang lalu

Playnance Memperkenalkan Protokol Permainan Sosial Demokratis Pertama, Melampaui 1M Pemegang GCOIN

PR · 7 hari yang lalu

Presale $METAWIN Mengumpulkan $350,000 dalam Beberapa Jam

PR · 7 hari yang lalu

Penafian

Pendapat penulis kami sepenuhnya milik mereka sendiri dan tidak mencerminkan pendapat CryptoSlate. Tidak ada informasi yang Anda baca di CryptoSlate yang harus dianggap sebagai nasihat investasi, dan CryptoSlate tidak mendukung proyek apa pun yang mungkin disebutkan atau ditautkan dalam artikel ini. Membeli dan memperdagangkan cryptocurrency harus dianggap sebagai aktivitas berisiko tinggi. Harap lakukan penelitian Anda sendiri sebelum mengambil tindakan terkait konten dalam artikel ini. Akhirnya, CryptoSlate tidak bertanggung jawab jika Anda kehilangan uang saat memperdagangkan cryptocurrency. Untuk informasi lebih lanjut, lihat penafian perusahaan kami.