Sea menggandakan pendapatan tahunan, namun kekhawatiran profitabilitas menekan saham turun dalam penurunan terburuk selama 2 tahun

Sea lebih dari dua kali lipat laba tahunannya pada tahun 2025, saat raksasa teknologi Asia Tenggara ini melaporkan kinerja yang kuat di divisi fintech dan ekspansi ke pasar baru seperti Brasil. Namun kekhawatiran tentang profitabilitas menyebabkan saham perusahaan mengalami penurunan terburuk dalam dua tahun.

Perusahaan Singapura ini mencatat pendapatan tahunan sebesar $22,9 miliar, meningkat 36,4% dari tahun sebelumnya. Laba bersih juga naik hampir 260%, dari $447,8 juta menjadi $1,6 miliar. Divisi fintech Monee adalah divisi yang paling cepat berkembang, mencatat pertumbuhan 60% selama tahun 2025. (Selama panggilan pendapatan, Li menambahkan bahwa Sea ingin terus memperluas rangkaian produk divisinya, memasuki bidang seperti perbankan digital dan asuransi).

“Kami melihat banyak peluang untuk memperkuat kepemimpinan pasar kami dan meningkatkan penetrasi e-commerce di Taiwan,” kata Forrest Li, CEO Sea, selama panggilan pendapatan perusahaan. Dia menambahkan bahwa Sea juga berupaya memperkuat kemampuan pemenuhan pesanan di Brasil—pasar tercepat pertumbuhan pada tahun 2025.

Sea juga berusaha meningkatkan penggunaan AI. Bulan lalu, perusahaan menandatangani kemitraan dengan Google untuk mengembangkan alat AI untuk tiga segmen bisnisnya, khususnya agen belanja AI untuk platform e-commerce Shopee, pembayaran berbasis AI untuk divisi fintech Monee, dan pengembangan game berbasis AI untuk divisi gaming Garena.

Sea juga berupaya memperdalam kehadirannya di pasar yang sudah ada, seperti Brasil. Sea mengintegrasikan 300 merek lokal Brasil ke Shopee Mall pada kuartal keempat. Waktu tunggu pembeli juga dipangkas 1,5 hari.

‘Rasa sakit jangka pendek’

Meskipun pendapatan Sea melonjak, laba kuartalan yang mengecewakan sebesar $410,9 juta menyebabkan saham perusahaan turun 16,5%; penurunan terbesar dalam dua tahun terakhir untuk saham raksasa teknologi ini.

Pendapatan di Shopee, divisi e-commerce Sea, tumbuh sebesar 35,8% kuartal lalu, namun biaya pendapatan divisi tersebut meningkat 43,2% selama periode yang sama; Sea menyalahkan “peningkatan biaya logistik karena volume pesanan meningkat.”

Sea menghadapi persaingan e-commerce yang meningkat di beberapa pasar, seperti Vietnam dan Brasil, terutama dari platform China seperti TikTok Shop dan Temu.

Analis berpendapat bahwa penurunan saham Sea adalah reaksi berlebihan. Hussaini Saifee, analis riset ekuitas di Maybank Securities, mengatakan bahwa investor akan mengalami “rasa sakit jangka pendek untuk keuntungan jangka panjang.”

“Kami melihat ini [langkah strategis Sea] sebagai pembangunan parit yang terukur—skala logistik, underwriting berbasis AI, dan penguatan ekosistem yang memperkuat daya tahan pendapatan jangka panjang,” katanya.

Forum Inovasi Fortune 500 akan mengumpulkan eksekutif Fortune 500, pejabat kebijakan AS, pendiri top, dan pemimpin pemikiran untuk membantu menentukan langkah selanjutnya bagi ekonomi Amerika, 16-17 November di Detroit. Daftar di sini.