Penarikan Pasar Mempercepat Saat Saham Teknologi Jatuh karena Kekhawatiran Gangguan AI

Pada hari Kamis, indeks pasar secara luas mengalami tekanan jual yang signifikan, dengan saham merosot di berbagai sektor menciptakan suasana bearish bagi investor. S&P 500 turun 1,57%, sementara Dow Jones Industrial Average menurun 1,34% dan Nasdaq 100 jatuh tajam sebesar 2,04%. Momentum penurunan ini juga berlanjut di pasar berjangka, di mana kontrak E-mini S&P 500 bulan Maret turun 1,55% dan kontrak E-mini Nasdaq bulan Maret merosot 2,02%.

Raksasa Teknologi Pimpin Penurunan Pasar Saat Saham Jatuh

Penggerak utama sesi ini adalah penurunan tajam di sektor teknologi, terutama di antara nama-nama megakapasitas dari Magnificent Seven yang selama ini mendorong pasar naik. Apple mengalami kerugian terbesar, tutup lebih dari 5%, sementara Amazon.com, Meta Platforms, dan Tesla masing-masing turun lebih dari 2%. Nvidia turun lebih dari 1%, Microsoft turun 0,66%, dan Alphabet turun 0,64%.

Berita utama datang dari Cisco Systems, yang merosot lebih dari 12%—menjadi yang paling terpuruk di Dow Jones Industrial—setelah perusahaan memperingatkan bahwa kenaikan biaya memori-chip akan menekan margin. Secara khusus, Cisco memperkirakan margin laba kotor Q3 yang disesuaikan berada di kisaran 65,5% hingga 66,5%, di bawah ekspektasi konsensus sebesar 68,2%.

Kekhawatiran AI Memicu Penjualan Tajam di Transportasi dan Logistik

Selain penjualan di sektor teknologi, kekhawatiran tentang kecerdasan buatan menciptakan tekanan tajam di sektor transportasi dan logistik. Investor khawatir bagaimana sistem otonom dan optimisasi berbasis AI dapat mengganggu model bisnis logistik tradisional dan menekan profitabilitas di masa depan.

Landstar Systems menjadi yang paling terpukul, merosot lebih dari 15%, sementara CH Robinson Worldwide turun lebih dari 14%. Expeditors International of Washington turun lebih dari 13%, dan XPO Inc turun 5%. Perusahaan pengangkutan besar lainnya juga mengalami kerugian, dengan JB Hunt Transport Services dan Old Dominion Freight Line masing-masing turun lebih dari 4%, dan Covenant Logistics Group menutup turun 3%.

Saham terkait Cryptocurrency Melanjutkan Kerugian

Saham yang terkait dengan kripto turut mengalami penurunan dalam kelemahan pasar secara umum. Bitcoin turun 3% selama sesi, menimbulkan hambatan bagi perusahaan publik yang fokus pada cryptocurrency. Coinbase Global turun lebih dari 7%, sementara MARA Holdings dan Riot Platforms masing-masing turun lebih dari 4%. MicroStrategy turun lebih dari 2%, dan Galaxy Digital Holdings turun 1%.

Gambar Campuran dalam Rallies Berbasis Laba

Meski pasar secara keseluruhan melemah, pengumuman laba tertentu memberikan titik cerah. Cognex Corp melonjak lebih dari 37% setelah melaporkan pendapatan kuartal IV sebesar $252,3 juta, jauh di atas ekspektasi konsensus sebesar $239,6 juta, dan memperkirakan pendapatan Q1 antara $235 juta dan $255 juta—lebih kuat dari perkiraan $230,4 juta.

Equinix memimpin penguatan di S&P 500 dengan kenaikan lebih dari 10%, setelah memperkirakan EBITDA tahun penuh antara $5,14 miliar dan $5,22 miliar, di atas konsensus sebesar $5,02 miliar. Zebra Technologies naik lebih dari 8% setelah pendapatan bersih Q4 yang lebih baik dari perkiraan, sebesar $1,48 miliar versus konsensus $1,47 miliar.

Motorola Solutions melonjak lebih dari 7% setelah melaporkan EPS disesuaikan Q4 sebesar $4,59, mengalahkan konsensus $4,35, dan memperkirakan EPS disesuaikan 2025 antara $16,70 dan $16,85—jauh di atas konsensus $16,27. Exelon memimpin penguatan Nasdaq 100 dengan kenaikan 6% setelah laba operasinya Q4 sebesar $1,19 miliar melampaui perkiraan $1,03 miliar.

Peningkatan lain termasuk Howmet Aerospace (naik 6%), yang melampaui ekspektasi dengan pendapatan Q4 sebesar $2,17 miliar versus konsensus $2,13 miliar, dan SanDisk (naik 5%), didukung oleh laporan permintaan chip yang lebih kuat dari produsen chip Jepang, Kioxia.

Nama-nama yang mengalami kekecewaan termasuk ICON Plc, yang anjlok lebih dari 39% setelah mengumumkan penyelidikan internal terkait praktik akuntansi yang menunjukkan temuan awal bahwa pendapatan mungkin telah direkayasa lebih dari 2% di tahun fiskal 2023 dan 2024. Baxter International turun lebih dari 15% setelah memperkirakan pertumbuhan penjualan organik 2025 yang hampir datar. Tyler Technologies turun lebih dari 15% setelah pendapatan Q4 sebesar $575,2 juta, di bawah konsensus $590,8 juta.

Data Ekonomi Memberikan Konteks Reaksi Pasar

Kedalaman penurunan pasar sebagian dipengaruhi oleh data yang mendukung lingkungan suku bunga lebih rendah dan lebih lama. Klaim pengangguran awal mingguan turun 5.000 menjadi 227.000, sedikit lebih lemah dari perkiraan 223.000, menandakan pelonggaran bertahap di pasar tenaga kerja. Secara terpisah, penjualan rumah yang ada di Januari menurun 8,4% secara bulanan menjadi 3,91 juta, mencapai level terendah dalam 16 bulan dan secara signifikan lebih lemah dari perkiraan 4,5 juta.

Indikator ekonomi dovish ini mendukung penurunan hasil obligasi, dengan hasil obligasi Treasury 10 tahun turun 6,8 basis poin menjadi 4,104%—menjadi level terendah dalam 2,25 bulan, yaitu 4,098%. Kontrak T-note Maret naik ke level tertinggi dalam 1,75 bulan dan menguat lebih jauh setelah penjualan saham memicu permintaan safe-haven baru terhadap surat utang pemerintah.

Pasar Treasury menunjukkan permintaan yang kuat selama lelang obligasi 30 tahun sebesar $25 miliar pada hari Kamis, dengan rasio bid-to-cover sebesar 2,66—jauh di atas rata-rata 10 lelang sebesar 2,37 dan menandai level tertinggi dalam 8 tahun. Kekuatan ini menegaskan posisi safe-haven saat saham mengalami penurunan.

Pasar Global Tampilkan Performa Campuran

Indeks saham luar negeri menunjukkan hasil yang beragam. Euro Stoxx 50 Eropa mundur dari rekor tertinggi baru, menutup turun 0,40%. Di Asia, indeks Shanghai Composite China naik tipis 0,05%, sementara Nikkei 225 Jepang berbalik dari rekor tertinggi dan ditutup turun hanya 0,02%.

Hasil obligasi pemerintah Eropa juga bergerak lebih rendah mengikuti tren hasil AS. Hasil Bund Jerman 10 tahun turun ke level terendah dalam 2,25 bulan, yaitu 2,775%, dan berakhir turun 1,4 basis poin di 2,779%. Hasil Gilt Inggris 10 tahun turun ke level terendah dalam 3 minggu, yaitu 4,443%, dan berakhir turun 2,4 basis poin di 4,452%.

Data ekonomi Inggris menunjukkan sinyal campuran. PDB kuartal keempat tumbuh 0,1% secara kuartalan dan 1,0% secara tahunan—keduanya di bawah ekspektasi konsensus sebesar 0,2% dan 1,2%. Produksi manufaktur Desember turun 0,5% secara bulanan, juga mengecewakan prediksi penurunan 0,1%.

Musim Laporan Keuangan Q4 Dukung Fondasi Pasar

Meski saham merosot karena sentimen dan kekhawatiran sektor, latar belakang musim laba tetap memberikan dukungan fundamental. Lebih dari dua pertiga perusahaan S&P 500 telah melaporkan hasil, dengan 76% dari 358 perusahaan yang melaporkan melampaui ekspektasi laba. Ini menunjukkan ketahanan profitabilitas perusahaan.

Menurut Bloomberg Intelligence, pertumbuhan laba S&P 500 diperkirakan naik 8,4% di Q4—menandai sepuluh kuartal berturut-turut pertumbuhan laba tahunan. Pertumbuhan ini menjadi lebih mengesankan jika tidak termasuk saham teknologi megakapasitas dari Magnificent Seven, yang sendiri menyumbang pertumbuhan laba yang besar; laba Q4 diperkirakan meningkat 4,6% di seluruh pasar, menunjukkan perbaikan profitabilitas secara luas.

Dinamika dan Ekspektasi Kebijakan ke Depan

Peserta pasar memperkirakan hanya ada 9% kemungkinan pemotongan suku bunga Federal Reserve sebesar 25 basis poin pada pertemuan kebijakan berikutnya yang dijadwalkan 17-18 Maret, menunjukkan kepercayaan terhadap sikap saat ini dari Fed. Di Eropa, pasar swap zona euro memperhitungkan hanya 3% peluang pemotongan suku bunga ECB sebesar 25 basis poin pada pertemuan kebijakan 19 Maret.

Ke depan, kalender ekonomi hari Jumat memiliki arti penting bagi arah pasar. Data Indeks Harga Konsumen Januari diperkirakan menunjukkan inflasi 2,5% secara tahunan, sama dengan laju CPI inti Desember di 2,5% tahunan. Data ini akan membantu investor menilai apakah tekanan inflasi benar-benar mereda dan apakah lingkungan kebijakan moneter mulai lebih menguntungkan.

Gabungan kekhawatiran sektoral—terutama terkait potensi gangguan AI di industri tradisional—ditambah dengan pengambilan keuntungan di saham teknologi yang sangat dihargai, menciptakan lingkungan ideal untuk koreksi pasar. Namun, tren pertumbuhan laba yang mendasari dan lingkungan hasil yang akomodatif menunjukkan bahwa penurunan saham sebesar ini mungkin akhirnya menjadi peluang menarik bagi investor jangka panjang yang mencari eksposur ke nama-nama berkualitas dengan valuasi yang lebih rendah.