Teva Pharmaceutical: Peluang Investasi di Bidang Kesehatan yang Menarik pada Tahun 2026

Saat mengevaluasi opsi investasi di bidang kesehatan, banyak investor cenderung memilih nama-nama yang sudah mapan seperti Eli Lilly, yang telah memberikan pengembalian yang solid. Namun, kenaikan 14% Eli Lilly selama setahun terakhir hanya sebagian dari cerita di sektor farmasi. Peluang investasi di bidang kesehatan yang jauh lebih dramatis telah muncul: Teva Pharmaceutical Industries, yang nilainya lebih dari dua kali lipat dalam periode yang sama. Yang membuat produsen obat Israel ini menarik bukan hanya kinerja masa lalu, tetapi transformasi fundamental yang sedang berlangsung di dalam perusahaan yang berpotensi membuka pengembalian besar di masa depan.

Penggerak utama di balik keunggulan Teva terletak pada pergeseran strategis dari model bisnis yang berfokus pada generik menjadi kekuatan farmasi khusus. Saat transisi ini semakin maju, investor jangka panjang di bidang kesehatan masih memiliki peluang nyata untuk memanfaatkan pertumbuhan yang bisa berlangsung selama bertahun-tahun.

Mengapa Teva Menonjol Sebagai Investasi Kesehatan Saat Ini

Pertimbangkan metrik keuangan dari hasil kuartal terbaru Teva. Perusahaan melaporkan pendapatan sebesar $4,7 miliar untuk kuartal keempat tahun 2025, meningkat 11% dibandingkan tahun sebelumnya. Lebih mengesankan lagi, laba per saham yang disesuaikan mencapai $0,96, jauh melampaui perkiraan analis sebesar $0,64. Untuk seluruh tahun 2025, perusahaan menunjukkan pertumbuhan pendapatan 5% dan kenaikan laba disesuaikan sebesar 19%.

Namun, jika kita menghapus pembayaran milestone sebesar $500 juta dari mitra Sanofi untuk kandidat obat duvakitug—yang berpotensi menjadi terapi untuk kolitis ulseratif dan penyakit Crohn—maka cerita operasional dasarnya terlihat. Tanpa pembayaran satu kali ini, pertumbuhan organik hanya modest, beberapa poin persentase saja. Nuansa ini penting dalam pengambilan keputusan investasi di bidang kesehatan, karena memisahkan keuntungan sementara dari momentum bisnis yang berkelanjutan.

Yang cukup menarik adalah bahwa perusahaan memperkirakan tahun 2026 akan menjadi tahun transisi, dengan total pendapatan diperkirakan akan menurun. Kelemahan ini sebenarnya menunjukkan kepercayaan terhadap tesis investasi jangka panjang manajemen di bidang kesehatan. Perusahaan memfokuskan diri pada pergeseran ke arah obat khusus dengan margin lebih tinggi, langkah ini akan mengubah kualitas laba dan pengembalian investor di tahun-tahun mendatang.

Dari Obat Generik ke Merek Khusus: Jejak Pertumbuhan Teva dalam Investasi Kesehatan

Cerita investasi kesehatan utama di Teva berpusat pada portofolio obat bermerek khususnya. Produk seperti Austedo (untuk gerakan tak terkendali), Ajovy (untuk pencegahan migrain), dan Uzedy mulai memberikan kontribusi pendapatan yang berarti. Berbeda dengan pasar generik yang kompetitif di mana margin terus menyusut, farmasi khusus memiliki kekuatan harga dan loyalitas pelanggan. Saat produk bermerek ini matang dan berkembang, mereka akan semakin mendominasi komposisi pendapatan Teva, secara fundamental meningkatkan profitabilitas.

Selain produk bermerek saat ini, pipeline Teva menawarkan potensi upside yang besar. Manajemen memperkirakan duvakitug akan mencapai penjualan tahunan puncak antara $2 miliar dan $5 miliar. Ditambah dengan kandidat pipeline lain yang sedang dikembangkan, potensi penjualan puncak total melebihi $10 miliar. Bagi investor di bidang kesehatan yang menilai peluang ini, pipeline tersebut layak dipertimbangkan secara serius.

Saat ini, Teva diperdagangkan sekitar 12,5 kali laba perkiraan untuk 2026 berdasarkan prediksi analis. Valuasi ini berada di tengah ke bawah untuk saham farmasi, menunjukkan pasar belum sepenuhnya menghargai transformasi perusahaan. Analis saat ini memperkirakan EPS akan menurun 8,5% di 2026 sebelum rebound dengan pertumbuhan 12,3% di 2027. Namun, jika manajemen berhasil menjalankan rencana, proyeksi ini bisa jadi konservatif. Menuju EPS tahunan sebesar $3,00—yang dapat dicapai dengan ekspektasi pipeline saat ini—akan menghasilkan apresiasi saham yang signifikan karena rasio valuasi kemungkinan akan mengembang.

Alasan Menambahkan Teva ke Portofolio Investasi Kesehatan Anda

Bagi investor jangka panjang di bidang kesehatan yang bersikap buy-and-hold, peluang ini belum hilang. Sejarah menunjukkan potensi kekayaan dari kesabaran di sektor ini: investor yang mengalokasikan $1.000 ke Netflix saat masuk daftar beli institusional Desember 2004 akan melihat investasi itu tumbuh menjadi sekitar $519.000. Demikian pula, rekomendasi investasi $1.000 di Nvidia pada April 2005 akan meningkat menjadi sekitar $1,1 juta. Meski hasil masa lalu tidak menjamin kinerja di masa depan, contoh-contoh ini menegaskan bahwa investasi di bidang kesehatan dan teknologi yang bersifat transformasional memberi imbal hasil besar bagi modal yang sabar.

Posisi Teva saat ini menawarkan peluang asimetris serupa. Transisi ke obat khusus baru mulai, upside pipeline masih sebagian besar belum dihargai, dan rasio valuasi memiliki ruang untuk mengembang seiring meningkatnya visibilitas laba. Risiko utama adalah risiko eksekusi pipeline dan periode transisi 2026—namun potensi imbal hasil jauh melebihi kekhawatiran ini bagi investor yang nyaman menahan selama tiga hingga lima tahun.

Dengan harga saat ini, Teva Pharmaceutical Industries layak dipertimbangkan sebagai posisi investasi inti di bidang kesehatan. Jika saham ini mengalami koreksi tak terduga, matematika risiko-imbalan yang menarik akan semakin membuatnya menggoda.