Analisis-Pasar melihat peluang karena ketidakpastian AS mendorong ‘kekuatan tengah’ untuk bertindak

FOTO FILE: Presiden AS Donald Trump tiba di Gedung Putih, di Washington, D.C., AS, 9 Februari 2026. REUTERS/Annabelle Gordon/Foto File · Reuters

Reuters

Kamis, 12 Februari 2026 pukul 14:12 WIB 4 menit baca

LONDON, 12 Feb (Reuters) - Tatanan global yang pernah didukung oleh Washington dalam bidang ekonomi, perdagangan, dan keamanan sedang terguncang oleh Presiden AS Donald Trump, yang memicu sekutu untuk bertindak. Pasar keuangan pun memperhatikan.

Bagi investor, tanda-tanda kebijakan yang lebih proaktif dan kesepakatan perdagangan yang melampaui yang dibuat dengan Amerika Serikat menjadi insentif untuk meningkatkan eksposur ke pasar saham non-AS, saham energi, dan bersikap optimis terhadap euro dan dolar Kanada, kata mereka.

Perdana Menteri Kanada Mark Carney menyentuh hati dengan pidatonya di Davos Januari lalu, menyoroti bagaimana “kekuatan tengah” bisa bertindak bersama untuk menghindari menjadi korban hegemoni Amerika, sementara rencana Bank Sentral Eropa untuk memperkuat peran internasional euro diharapkan akan dibahas di Konferensi Keamanan Munich minggu ini.

“Trump telah memisahkan AS dari dunia lain, tetapi dengan melakukan itu dia mendorong penguatan gambaran makro global lainnya dan investor merespons hal itu,” kata Seema Shah, kepala strategi global di Principal Global Investors, yang mengelola sekitar $594 miliar aset.

“Ini bukan tentang menjual AS, tetapi tentang mengingat bahwa ada peluang lain di luar AS.”

Fokus Principal Global Investors pada saham internasional menjadi lebih terkonsentrasi, tambahnya, dan momentum laba di Eropa dan Asia cukup baik.

Pasar saham utama dan pasar berkembang diperkirakan akan mengalami pertumbuhan laba dua digit di 2026 ⁠seiring pergeseran dari keunggulan AS mulai berlangsung, kata Madison Faller, ahli strategi investasi global di JPMorgan Private Bank.

Dari 52 perusahaan dalam indeks STOXX 600 Eropa yang telah melaporkan laba kuartal keempat, lebih dari 73% melampaui ekspektasi, menurut LSEG I/B/E/S, dibandingkan 54% dalam kuartal biasanya.

Indeks saham FTSE 100 yang berfokus internasional di London telah menembus angka 10.000 untuk pertama kalinya dan naik 5% tahun ini, dengan mudah mengungguli kenaikan 1,4% di S&P 500.

BNP Paribas mengatakan dana Strategi Otonomi Strategis Eropa yang diluncurkan bulan Mei lalu dan bernilai 600 juta euro ($713,3 juta) berinvestasi dalam tema yang meliputi pertahanan, ketahanan industri, kemandirian sumber daya, dan teknologi, didorong oleh rencana investasi besar-besaran Eropa.

Namun, perdagangan AS akan sulit digantikan, dan selain sinyal yang bermakna, perjanjian perdagangan non-AS, seperti yang dilakukan UE dengan India dan blok Mercosur, serta kesepakatan awal Kanada dan China, akan membutuhkan waktu untuk memberikan dampak.

BERSATU, SEKARANG JUGA

Cerita berlanjut  

Krisis COVID, perang Rusia di Ukraina dan pendekatan AS untuk mengakhirinya, serta tarif Trump telah mendorong kohesi dengan menyoroti kerentanan terhadap rantai pasok global dan ketergantungan ekonomi.

Perkembangan terbaru, terutama ancaman Presiden AS terhadap Greenland, dapat mempercepat pergeseran ini, memperkuat argumen untuk lebih banyak stimulus fiskal di seluruh dunia dan mungkin penerbitan obligasi bersama UE yang lebih banyak.

Saham pertahanan menjadi salah satu pemenang, naik 200% sejak Februari 2022. Inggris kini mempertimbangkan bergabung dengan dana UE kedua yang bernilai miliaran euro untuk proyek pertahanan.

Ross Hutchison, kepala strategi pasar zona euro di Zurich Insurance Group, mengatakan bahwa meskipun perubahan struktural geopolitik jangka panjang sulit diperdagangkan, satu bidang yang dia lihat mendapatkan lebih banyak perhatian di pasar adalah produksi energi, mengingat fokus pada sumber daya kritis dan pengembangan AI.

“Ada rasa besar bahwa banyak pembangunan ini akan berlangsung di banyak negara secara individual, dari perspektif ketahanan,” katanya, mencatat kenaikan saham energi Eropa yang mendekati level tertinggi sejak 2008.

Eropa juga mungkin melakukan dorongan lebih luas untuk kedaulatan yang lebih besar di sektor lain seperti layanan digital, keamanan, dan kesehatan, kata kepala ekonom Allianz Global Investors Christian Schulz.

MADE IN EUROPE

Eropa perlu melindungi industrinya sendiri dengan strategi “Made in Europe,” kata kepala industri UE Stephane Sejourne dalam artikel surat kabar baru-baru ini yang ditandatangani bersama oleh CEO produsen baja ArcelorMittal, pembuat obat Novo Nordisk, dan produsen ban Continental, di antara lainnya.

Strategi ini akan menetapkan persyaratan minimum untuk kandungan Eropa dalam barang yang diproduksi secara lokal, tetapi telah memecah negara-negara UE.

Namun, upaya jangka panjang untuk meningkatkan pertumbuhan—baik melalui perdagangan maupun peningkatan pengeluaran—adalah tema yang akan tetap ada, kata para analis.

Dolar Kanada, yen Jepang, dan euro bisa mendapatkan manfaat jika deregulasi, de-birokratisasi, dan kebijakan fiskal pro-pertumbuhan terwujud, kata Thierry Wizman, Strategis FX & Rates Global di Macquarie Group.

“Kekuatan tengah sedang merebut otonomi strategis, membentuk kemitraan yang sesuai dengan kepentingan mereka dan tuntutan saat ini,” kata Faller dari JPMorgan Private Bank.

($1 = 0.8411 euro)

(Reporter: Dhara Ranasinghe dan Sophie Kiderlin; ​Laporan tambahan: Yoruk Bahceli, Samuel Indyk, Danilo Masoni; Penyunting: Nell Mackenzie dan Kirsten Donovan)

Syarat dan Kebijakan Privasi

Dasbor Privasi

Info Lebih Lanjut