#WhiteHouseTalksStablecoinYields #PembicaraanWhiteHouseTentangHasilStablecoin

Perdebatan tentang hasil stablecoin telah melampaui lingkaran keuangan niche dan masuk ke inti diskusi kebijakan AS, dengan Gedung Putih mengadakan beberapa pertemuan tingkat tinggi yang melibatkan pemimpin industri kripto, bank tradisional, pembuat kebijakan, dan penasihat regulasi. Pembicaraan ini berfokus pada bagaimana program hasil stablecoin harus diperlakukan di bawah hukum federal — dan hasilnya dapat membentuk masa depan aset digital dan inovasi keuangan di Amerika Serikat.

Inti dari diskusi ini adalah bagaimana stablecoin — token digital yang biasanya dipatok ke mata uang fiat seperti dolar AS — secara hukum dapat menawarkan hasil atau imbalan kepada pemegangnya tanpa mengganggu sistem perbankan tradisional. Perdebatan ini muncul sebagai titik kunci dalam RUU Digital Asset Market CLARITY yang terhenti, sebuah upaya legislatif utama yang bertujuan mendefinisikan aturan federal yang jelas untuk aset digital, struktur pasar, dan otoritas regulasi.

Dalam pertemuan tertutup di Gedung Putih, perwakilan dari perusahaan kripto terkemuka dan bank besar berselisih tentang apakah pemegang stablecoin harus diizinkan mendapatkan hasil atau imbalan langsung dari penerbit atau melalui platform pihak ketiga. Kelompok perbankan berargumen bahwa mengizinkan program hasil semacam itu dapat menyebabkan migrasi deposito dari bank tradisional, melemahkan kapasitas mereka untuk meminjamkan dan mempengaruhi ekosistem kredit yang lebih luas. Mereka mendorong bahasa yang ketat dalam proposal regulasi untuk membatasi atau bahkan melarang insentif keuangan yang terkait dengan kepemilikan stablecoin.

Di sisi lain, pemimpin industri kripto bersikeras bahwa larangan langsung atau aturan yang terlalu ketat akan menghambat inovasi, menghalangi pilihan konsumen, dan mendorong aktivitas pasar ke luar negeri di mana batasan regulasi lebih ringan. Mereka menunjuk pada sifat yang terus berkembang dari keuangan digital, di mana protokol keuangan terdesentralisasi dan platform terpusat sudah menawarkan peluang hasil yang terkait dengan stablecoin melalui pinjaman, penyediaan likuiditas, dan pasar lainnya.

Meskipun telah melalui beberapa putaran negosiasi — termasuk summit kedua yang diadakan pertengahan Februari — belum ada kompromi akhir yang dicapai. Pejabat yang terlibat dalam pembicaraan menggambarkan mereka sebagai “produktif” dan berfokus pada fakta, tetapi ketidaksepakatan mendasar tetap belum terselesaikan. Gedung Putih mendorong kedua pihak untuk menghasilkan bahasa kompromi sebelum tenggat waktu tertentu agar RUU CLARITY dapat didorong maju, namun waktu legislasi terus berjalan.

Menambahkan nuansa pada perdebatan, penasihat senior kripto Gedung Putih secara terbuka menyarankan bahwa stablecoin yang menghasilkan hasil tidak selalu menimbulkan ancaman eksistensial bagi sistem perbankan dan bahwa bank serta perusahaan kripto dapat hidup berdampingan dengan produk keuangan serupa. Nada yang lebih lembut ini menegaskan kompleksitas menyeimbangkan inovasi dengan stabilitas keuangan.

Dari sudut pandang ekonomi, hasil stablecoin menantang model tradisional dengan cara yang langsung. Pengembalian menarik dari kepemilikan stablecoin dapat menarik modal dari deposito bank, yang secara historis menghasilkan kapasitas pinjaman dan dana untuk aktivitas ekonomi yang lebih luas. Eksekutif perbankan menyoroti kekhawatiran bahwa program hasil yang tidak terbatas dapat mengganggu basis deposito yang ada jika alternatif digital menjadi lebih menarik.

Yang membuat negosiasi ini sangat penting adalah bahwa ini bukan sekadar pembicaraan kebijakan — mereka kemungkinan akan membentuk apakah RUU CLARITY atau legislasi serupa dapat lolos melalui Kongres. Tanpa kejelasan tentang perlakuan hasil, reformasi struktur pasar mungkin terus tertunda, meninggalkan peserta industri dan investor dalam ketidakpastian regulasi.

Pada intinya, #WhiteHouseTalksStablecoinYields mencerminkan persimpangan regulasi yang lebih luas: apakah pasar aset digital dapat diintegrasikan ke dalam sistem keuangan arus utama dengan aturan yang jelas dan seimbang, atau apakah konflik yang belum terselesaikan antara inovasi kripto dan kepentingan perbankan akan menghambat kemajuan. Hasil dari perdebatan ini akan mempengaruhi segala hal mulai dari akses konsumen terhadap alternatif dolar digital hingga partisipasi institusional di pasar kripto.

Taruhannya tinggi, dan seiring negosiasi berlanjut, peserta pasar yang memantau diskusi ini akan ingin memahami tidak hanya bahasa hukum yang diusulkan tetapi juga tekanan ekonomi dan kompetitif yang membentuknya.