Eaton Diposisikan sebagai Peran Infrastruktur Kritis di Tengah Perluasan Pusat Data AI

Lonjakan pengeluaran infrastruktur kecerdasan buatan menciptakan peluang besar bagi perusahaan yang beroperasi di balik layar. Sementara banyak investor fokus pada raksasa teknologi yang mendorong pembangunan ini, perusahaan yang menyediakan tulang punggung penting—sistem daya, solusi pendinginan, dan infrastruktur listrik—juga memiliki posisi yang sama untuk memanfaatkan tren besar ini.

Eaton muncul sebagai salah satu penerima manfaat tersebut. Perusahaan ini mengkhususkan diri dalam komponen listrik yang menggerakkan dan menstabilkan operasi fasilitas, menawarkan portofolio yang beragam termasuk saklar, transformator, unit distribusi daya, catu daya tak terputuskan, dan solusi penyimpanan energi. Courtney Carlsen dan tim analis Motley Fool menyoroti Eaton sebagai pilihan infrastruktur yang menarik bagi investor yang ingin terpapar pembangunan AI tanpa harus langsung berinvestasi di saham teknologi.

Peluang Infrastruktur sebesar 500 Miliar Dolar

Penyedia cloud utama—Microsoft, Meta Platforms, dan Amazon—telah menginvestasikan modal besar untuk memperluas kapasitas pusat data AI. Menurut riset Goldman Sachs, hyperscaler diperkirakan akan menghabiskan 500 miliar dolar untuk infrastruktur kecerdasan buatan tahun ini saja. Penempatan modal besar ini melampaui server dan prosesor; mencakup seluruh ekosistem infrastruktur pendukung yang memastikan fasilitas ini beroperasi secara andal dan efisien.

Skala peluang ini tidak bisa diremehkan. Pengumuman proyek besar kuartal ketiga mencapai total 239 miliar dolar secara global, dengan proyek pusat data hampir setengah dari total ini. Aktivitas ini menegaskan intensitas dan daya tahan siklus infrastruktur AI.

Posisi Strategis Eaton dalam Pendinginan Cairan

Menyadari pergeseran permintaan struktural, Eaton mengumumkan niatnya untuk mengakuisisi Boyd Thermal, pemain mapan di industri pendinginan cairan. Akuisisi ini, yang diperkirakan akan selesai pada kuartal kedua, secara signifikan memperluas pasar yang dapat dijangkau Eaton di sektor yang sedang berkembang ini.

Infrastruktur pusat data tradisional biasanya menggunakan rak server yang mengkonsumsi 10 hingga 15 kilowatt. Sebaliknya, rak server AI modern membutuhkan 80 hingga 100 kilowatt—peningkatan lima hingga sepuluh kali lipat. Konsentrasi daya yang dramatis ini menciptakan tantangan pengelolaan panas yang secara langsung diatasi oleh pendinginan cairan. Proyeksi industri menunjukkan pasar pendinginan cairan global akan tumbuh dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk sebesar 35% hingga 2028, menjadikannya salah satu segmen yang berkembang paling cepat dalam ekosistem infrastruktur pusat data.

Percepatan Permintaan dan Pertumbuhan Backlog

Pasar memberikan penghargaan terhadap posisi Eaton dengan pertumbuhan pesanan yang luar biasa. Hanya di kuartal ketiga, pesanan pusat data melonjak 70% dibandingkan tahun sebelumnya, sementara penjualan pusat data tumbuh 40%. Lebih menarik lagi, backlog segmen Electrical Americas perusahaan telah meningkat 20% dibandingkan tahun sebelumnya, mencapai 12 miliar dolar—sebuah cadangan besar yang memberikan gambaran tentang pendapatan masa depan.

Metode ini menunjukkan lebih dari sekadar permintaan siklikal; mereka menunjukkan sifat struktural dari pembangunan infrastruktur AI. Backlog pesanan sebesar ini menunjukkan bahwa Eaton dan pesaingnya menghadapi keterbatasan kapasitas, bukan masalah permintaan, sebuah dinamika yang menguntungkan untuk penetapan harga dan profitabilitas.

Teori “Pick-and-Shovel”

Eaton merupakan contoh dari teori investasi “pick-and-shovel”—perusahaan yang memungkinkan tren teknologi transformasional tanpa menanggung risiko utama dari teknologi itu sendiri. Sementara pengembangan AI bergantung pada kinerja chip dan terobosan algoritma, sama pentingnya adalah infrastruktur yang menampung dan menggerakkan sistem ini.

Saat ini diperdagangkan pada 26,4 kali laba masa depan, Eaton mencerminkan pengakuan pasar terhadap keunggulan strukturalnya. Risiko utama tetap disiplin modal hyperscaler; setiap penurunan besar dalam pengeluaran pusat data akan memberi tekanan pada pendapatan masa depan. Namun, komentar industri dan aliran pesanan menunjukkan bahwa penurunan seperti itu tidak mungkin terjadi dalam waktu dekat.

Siklus Infrastruktur Multi-Tahun Mendatang

Pembangunan pusat data AI mewakili siklus infrastruktur multi-tahun, yang kemungkinan akan berlanjut hingga sisa dekade ini. Garis waktu yang diperpanjang ini memberikan dorongan berkelanjutan bagi perusahaan yang terlibat dalam jalur kritis pembangunan ini. Bagi investor yang mencari eksposur infrastruktur terhadap ekspansi AI tanpa risiko volatilitas dan eksekusi dari saham teknologi murni, Eaton layak dipertimbangkan sebagai bagian dari portofolio infrastruktur teknologi yang terdiversifikasi.