Ketidakpastian di pasar Jepang setelah pemilihan 8 Februari

Ketidakpastian yang menandai pasar Jepang sebelum pemilihan tanggal 8 Februari meninggalkan jejak mendalam pada para investor, menunjukkan kerentanan sentimen kepercayaan dalam skenario politik ini. Setelah pemilihan berlangsung, analisis perilaku pasar sebelumnya mengungkapkan bahwa volatilitas implisit mencapai tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya, menciptakan suasana kehati-hatian berlebihan di antara para pelaku pasar.

Volatilitas Nikkei 225 mencapai level tertinggi sepanjang sejarah

Menurut data dari Jin10, Yoshitaka Suda, ahli strategi senior aset lintas di Nomura Singapura, mencatat bahwa volatilitas implisit indeks Nikkei 225 mengalami peningkatan luar biasa selama minggu sebelum pemilihan. Indeks mencapai 30,6% pada hari Jumat sebelum pemungutan suara, melampaui secara signifikan tingkat 28,4% yang diamati sebelum pemilihan DPR 2024. Angka ini merupakan tingkat tertinggi yang tercatat dalam dekade terakhir selama periode pemilihan mana pun, mencerminkan ketidakpercayaan yang nyata terhadap hasil yang mungkin dibawa oleh hari pemilihan.

Perilaku volatilitas implisit biasanya mengartikan adanya lingkungan ketidakpastian yang lebih tinggi dan pandangan berhati-hati di antara para pelaku pasar. Para investor, meskipun Partai Liberal Demokrat memimpin survei sebelumnya, tetap mempertahankan posisi skeptis yang tercermin dalam metrik risiko yang belum pernah terjadi sebelumnya ini.

Risiko yang tetap ada di luar hasil pemilihan

Hideyuki Ishiguro, kepala strategi di Nomura Asset Management, memberikan analisis yang lebih mendalam tentang skenario pasca-pemilihan. Meskipun kemenangan tegas dari partai pemerintah dapat memicu reaksi positif langsung terhadap harga aset, risiko mendasar tetap ada yang berpotensi memicu pergerakan negatif dalam jangka pendek.

Depresiasi yen dan potensi kenaikan suku bunga akibat kekhawatiran tentang keberlanjutan fiskal diproyeksikan sebagai ancaman nyata. Faktor makroekonomi ini dapat menyebabkan koreksi tajam di pasar saham, bahkan dalam konteks di mana hasil pemilihan awalnya mendukung pemerintah. Ketidakpastian fiskal dan nilai tukar tetap menjadi latar belakang dalam pertimbangan para investor institusional, yang terus menilai secara cermat eksposur mereka terhadap pasar Jepang.