Judul asli: State of Prediction Markets

Penulis asli: Paul Veradittakit, Mitra Pantera Capital

Kontributor asli: Saoirse, Foresight News

Ringkasan

· Pasar prediksi bukan hal baru—sekarang akhirnya menjadi terdesentralisasi. Sejak zaman kuno, manusia telah menginvestasikan dana untuk memprediksi hasil, tetapi teknologi kripto mengubah perilaku kuno ini menjadi pasar global yang tanpa izin dan transparan. Di pasar semacam ini, harga mencerminkan kebijaksanaan kolektif secara real-time, bukan hasil survei opini.

· Infrastruktur dan regulasi mendorong dua roda penggerak, membuka pintu pasar. Sikap regulasi tegas dari Commodity Futures Trading Commission (CFTC) AS, kolaborasi di bidang keuangan tradisional (TradFi), serta skalabilitas multi-chain telah mengangkat pasar prediksi dari eksperimen kecil menjadi jalur dengan volume perdagangan mingguan mencapai 3,9 miliar dolar AS, dengan platform terkait langsung terintegrasi ke perusahaan pialang, media, dan aplikasi konsumen.

· 「Ketidakpastian」 menjadi kategori aset keuangan baru. Seiring pasar prediksi berkembang menjadi infrastruktur utama untuk lindung nilai, data, dan prediksi, platform yang memiliki likuiditas, kepercayaan, dan cakupan luas untuk memberi harga hasil dunia nyata secara global akan terus mengumpulkan nilai.

Selama ribuan tahun, manusia telah mencari cara memanfaatkan kebijaksanaan kolektif untuk memprediksi masa depan. Orang Yunani kuno menerima token khusus dan menggunakan sistem pipa untuk melakukan voting; juri saat itu memilih batu padat atau batu berlubang untuk menyampaikan keputusan. Di kedai minuman kuno “Kapeleia”, taruhan secara diam-diam juga pasti sangat umum.

Di platform perdagangan saham Amsterdam abad ke-17, pedagang bertaruh pada waktu kedatangan kapal; di Amerika Serikat abad ke-19, tempat taruhan politik mendominasi selama pemilihan, hingga larangan pada tahun 1940-an. Selain itu, perdagangan berjangka komoditas di Chicago Mercantile Exchange juga termasuk kategori ini. Terlihat bahwa manusia sejak lama memahami bahwa menginvestasikan dana pada hasil prediksi dapat menghasilkan sinyal informasi yang sangat berharga.

Kini, pasar prediksi yang didukung teknologi kripto adalah kelahiran kembali digital dari praktik kuno ini—namun ada perbedaan utama: yang pertama tanpa izin, terbuka dan transparan, serta mencakup seluruh dunia.

Revolusi Pasar Informasi: Mengapa Pasar Prediksi Kripto Berbeda?

Pasar prediksi tradisional membutuhkan lembaga perantara terpercaya untuk menyimpan dana, memverifikasi hasil, dan membagikan hadiah, tetapi teknologi kripto melalui blockchain menghilangkan peran perantara ini. Saat Anda bertaruh di platform Polymarket tentang isu geopolitik, ekonomi makro, atau budaya—baik “Apakah Federal Reserve akan menurunkan suku bunga Januari?” maupun “Siapa yang akan memenangkan Film Terbaik Oscar 2026?”—dana Anda disimpan oleh kontrak pintar, hasil diverifikasi secara transparan, dan hadiah dibagikan otomatis dalam USDC. Proses ini tidak memerlukan rekening bank, tidak terbatas wilayah, dan tanpa potongan atau batasan peserta dari perantara.

Raksasa industri lain, Kalshi, memfokuskan 90% bisnisnya pada bidang olahraga, termasuk “Pemenang PGA Farmers Insurance Open” dan “Hasil pertandingan bola basket antara Kent State University dan University of Akron”. Platform prediksi baru, Novig, bahkan lebih fokus pada bidang olahraga.

Momen Integrasi: Mengapa Sekarang Meledak?

Volume perdagangan 7 hari pasar prediksi saat ini mencapai 3,9 miliar dolar AS, menunjukkan pertumbuhan pesat, yang dapat diringkas dalam tiga poin: kematangan regulasi, integrasi ke keuangan tradisional, dan terobosan infrastruktur.

Dari segi regulasi, yang paling penting adalah persetujuan CFTC yang membuka jalan bagi platform beroperasi di AS. Contohnya, pada Juli 2025, Polymarket mengakuisisi platform derivatif berizin CFTC, QCX Limited Liability Company dan clearinghouse QC Clearing LLC. Ini memungkinkan trader berpartisipasi dalam kontrak pasar prediksi di Polymarket dengan kepercayaan penuh dan aturan yang jelas. Kalshi, pada Desember 2025, menyelesaikan pendanaan sebesar 1 miliar dolar AS dengan valuasi 11 miliar dolar AS, menunjukkan kepercayaan investor institusional terhadap bidang ini. Secara keseluruhan, kejelasan regulasi melalui jalur pialang yang matang membuka ruang bagi dana institusional dan partisipasi retail.

Selain itu, Intercontinental Exchange (ICE) menginvestasikan 2 miliar dolar AS ke Polymarket dan akan menjadi distributor data berbasis acara global untuk Polymarket—langkah ini menegaskan tren integrasi ke keuangan tradisional dan pasar prediksi.

Kemitraan semakin memperdalam integrasi ini. Polymarket menjalin kerja sama jangka panjang dengan TKO Group Holdings, menjadi mitra resmi eksklusif untuk Ultimate Fighting Championship (UFC) dan Zuffa Boxing, menggabungkan teknologi pasar prediksi langsung dengan pengalaman penggemar di lokasi.

Pada 2026, Kalshi akan bekerja sama dengan CNN dan CNBC, memungkinkan penonton melihat probabilitas prediksi secara real-time di scroll berita. Polymarket dan Kalshi juga telah bermitra dengan Google; perusahaan seperti Robinhood, Fanatics, dan Coinbase masuk ke bidang ini melalui kemitraan atau aplikasi native. Pada November 2025, volume kontrak pasar prediksi Robinhood mencapai 3 miliar, meningkat 20% dari bulan sebelumnya, menandakan partisipasi besar dari pengguna ritel.

Kemajuan teknologi mendorong terobosan infrastruktur, termasuk: skalabilitas multi-chain melalui Polygon, Solana, Base, Gnosis Chain; integrasi oracle AI untuk settlement instan tanpa izin; penggunaan model Automated Market Maker (AMM) hybrid dan order book untuk mengurangi gesekan transaksi dan meningkatkan likuiditas. Sebaliknya, platform awal seperti Augur menghadapi tantangan karena teknologi dan regulasi yang belum matang.

Pergerakan Pasar: Pemain Utama dan Penantang

Meskipun Polymarket saat ini adalah platform dominan, posisinya tetap berpotensi digantikan pesaing yang menawarkan lebih banyak pilihan. Faktanya, pada 2025, ada 12 institusi yang mengajukan atau berhasil mendapatkan lisensi “Designated Contract Market (DCM)”, meningkat 500% dari tahun sebelumnya. Selain itu, perusahaan lain ingin bekerja sama dengan DCM untuk menyediakan layanan pasar prediksi sebagai “futures commission merchant”.

Berikut ringkasan perbandingan antara Polymarket dan platform Opinion (data periode 30 hari hingga 3 Desember 2025):

· Data utama Polymarket: kontrak terbuka senilai 247 juta dolar AS; volume perdagangan nominal 4,39 miliar dolar AS; menguasai 82% dari total nilai terkunci (TVL) industri; menerapkan model tanpa biaya transaksi historis, mendorong pertumbuhan pengguna.

· Data utama Opinion: TVL meningkat 110% dalam 30 hari (dari 30 juta menjadi 63 juta dolar AS); estimasi volume perdagangan bulanan 4 miliar dolar AS, berpotensi mengganggu pangsa pasar yang ada; mengintegrasikan produk dan pasar di infrastruktur Layer2 yang baru berkembang.

Efek jaringan dan pola “pemenang mengambil semua” menarik banyak modal pertumbuhan—platform-platform ini menyediakan pilihan yang dapat diskalakan untuk produk derivatif tradisional dan perjudian. Model keuntungan mereka juga melampaui biaya transaksi tunggal, termasuk: memberikan data probabilitas real-time ke media berita dan terminal keuangan; integrasi API dengan platform dan aplikasi sosial; beberapa perusahaan (seperti Robinhood) juga melakukan cross-selling layanan keuangan inti.

Perubahan Perilaku Pengguna

Trader perlahan beralih ke pasar prediksi—struktur spekulasi di pasar ini lebih matang, dapat digunakan sebagai alat lindung nilai, dan juga memberi Alpha (keuntungan berlebih) untuk portofolio DeFi. Karena probabilitas prediksi real-time dalam bidang politik dan ekonomi lebih akurat daripada survei tradisional, tren migrasi ini kemungkinan akan meluas ke lebih banyak kontrak terkait peristiwa.

Meskipun Polymarket awalnya mendapatkan perhatian media karena prediksi politik, platform ini tidak terbatas di bidang tersebut. Pasar terbuka terbesar berdasarkan kontrak terbuka meliputi:

· Bidang politik non-pemilihan: 55 juta dolar

· Bidang kripto: 52 juta dolar

· Bidang bisnis: 36 juta dolar

· Bidang pemilihan: 22 juta dolar

· Bidang budaya populer: 20 juta dolar

· Bidang olahraga: 20 juta dolar

· Total: 242 juta dolar

Pemain baru terus bermunculan: Crypto.com bekerja sama dengan Hollywood.com meluncurkan pasar prediksi bertema hiburan, mencakup film, TV, drama, aktor, musisi, dan penghargaan; Limitless fokus pada prediksi jangka pendek harga kripto dan saham, berasal dari proyek X (sebelumnya Twitter), didukung Coinbase dan 1confirmation.

Kontroversi, Tantangan, dan Solusi Baru

Pasar prediksi masih menghadapi sejumlah masalah, termasuk risiko sentralisasi, manipulasi dalam model oracle tradisional, dan keterlambatan penyelesaian akibat sistem pelaporan manual.

Zona abu-abu regulasi masih ada, termasuk kontroversi klasifikasi taruhan olahraga. Contohnya, pada November 2025, seorang hakim di Nevada memutuskan Kalshi termasuk dalam kategori platform taruhan dan tidak boleh dikecualikan dari regulasi taruhan di negara bagian tersebut. Namun, Kalshi berpendapat bahwa platform mereka adalah platform transaksi keuangan yang diawasi federal, menyediakan kontrak derivatif yang sah (kontrak berbasis peristiwa), bukan taruhan judi. Setelah putusan, Kalshi mengajukan banding, dan Massachusetts juga menghadapi kontroversi serupa.

Terlepas dari hasil kasus, masih ada sejumlah isu yang harus segera diselesaikan, termasuk batas usia dan kekhawatiran terkait perjudian bertanggung jawab. Arbitrase regulasi lintas negara juga bisa menjadi hambatan perkembangan industri.

Risiko manipulasi pasar juga harus dikendalikan, seperti pengaruh trader besar di pasar dengan likuiditas rendah, perdagangan pencucian dan manipulasi harga di lingkungan desentralisasi, serta tantangan menyeimbangkan “perdagangan tanpa izin” dan “kepercayaan pasar”.

Bentuk pasar saat ini terus berkembang, termasuk peluncuran pasar prediksi berkelanjutan untuk “hasil yang berlangsung”, pasar kombinasi untuk peristiwa multivariat yang kompleks, dan mekanisme kurva penghubung untuk meningkatkan likuiditas dinamis. Selain itu, ada peluang besar: menggunakan probabilitas pasar prediksi sebagai input oracle DeFi; tokenisasi posisi untuk transaksi sekunder dan leverage; serta menggabungkan pasar prediksi dengan strategi penghasilan dan lindung nilai portofolio.

Solusi inovatif berfokus pada tiga arah utama: menyediakan settlement instan berbasis AI untuk pasar tanpa izin; mengintegrasikan oracle platform trading untuk mengurangi front-running; dan mengembangkan aplikasi blockchain dengan mekanisme konsensus terintegrasi untuk menjamin kepercayaan oracle.

Pandangan Masa Depan

Dari sudut pandang saat ini, dalam jangka pendek ada tiga faktor utama yang akan mendorong adopsi lebih luas pasar prediksi: platform AS berizin CFTC yang terintegrasi melalui pialang matang; integrasi ke platform media sosial (misalnya, menyematkan API prediksi dalam tweet); dan bank baru yang mengintegrasikan pasar prediksi, menggabungkan fungsi keuangan dan spekulasi.

Selain itu, seiring perkembangan pasar prediksi menjadi kategori pasar keuangan independen, pasar prediksi vertikal untuk bidang tertentu (seperti olahraga, bisnis) kemungkinan akan muncul. Misalnya, pasar prediksi berbasis olahraga seperti Novig, yang fokus menyediakan pengalaman dan pasar yang sangat disesuaikan untuk pengguna taruhan olahraga. Ketika pasar prediksi menjadi bagian dari perilaku konsumsi yang lebih umum, platform vertikal ini mungkin menawarkan pengalaman pengguna yang lebih baik dibanding platform serba guna.

Dalam 1-3 tahun ke depan, pasar prediksi yang berfokus pada privasi kemungkinan akan mengadopsi teknologi zero-knowledge proof; aplikasi tata kelola berbasis prediksi (Futarchy) dan pengambilan keputusan berbasis hasil juga dapat berkembang secara bertahap.

(Nota: “Futarchy” adalah konsep tata kelola baru yang diajukan oleh ekonom Robin Hanson sekitar tahun 2000, yang intinya menggunakan “prediksi hasil masa depan” untuk mengarahkan pengambilan keputusan, bukan voting tradisional, pendapat ahli, atau hierarki kekuasaan. Nama ini gabungan dari “future” (masa depan) dan “archy” (penguasaan, tata kelola), dapat diterjemahkan sebagai “tata kelola prediktif” atau “tata kelola berorientasi masa depan”.)

Namun, industri ini masih menghadapi hambatan, termasuk: regulator yang memperketat pengawasan dan membatasi akses global atau cakupan produk; jika akurasi prediksi tidak meningkat, pengguna bisa merasa jenuh; dan setelah platform blockchain diadopsi secara luas, kompetisi akan semakin ketat.

Seiring integrasi yang semakin dalam, pasar prediksi akan membawa dampak sosial positif dalam berbagai aspek: mendukung distribusi sumber daya dan pengambilan kebijakan berbasis kebijaksanaan kolektif; menjadikan prediksi terdesentralisasi sebagai infrastruktur publik; serta mendorong media dan bidang tata kelola bertransformasi dari “survei opini” ke “pasar probabilitas partisipatif”.

Pertanyaan saat ini bukan lagi “bisakah pasar prediksi berskala besar”, melainkan “berapa banyak pasar prediksi yang akan muncul di masa depan”, dan “model mana yang dapat memanfaatkan peluang triliunan dolar ini—yaitu memberi harga ketidakpastian dunia nyata secara on-chain”. Prediksi ini akan menjadi pelengkap penting dari kebijaksanaan dan kemampuan prediksi manusia.

Tautan asli

Selamat bergabung dengan komunitas resmi ChainCatcher

Langganan Telegram:

Akun resmi Twitter: