Lianbo Fund Zhu Liang: Keuntungan perusahaan pada tahun 2026 diharapkan menjadi faktor utama pasar A-share

Sejak 2026, pasar A-shares menunjukkan pertumbuhan yang stabil. Wakil General Manager dan Direktur Investasi di Lianbo Fund, Zhu Liang, memperkirakan bahwa pertumbuhan laba perusahaan kemungkinan akan menjadi faktor utama yang menggerakkan pasar A-shares pada tahun 2026, yang berarti kemampuan memilih saham secara aktif sangat penting. Dalam konteks transformasi struktur ekonomi, pelepasan daya saing perusahaan swasta, dan perbaikan berkelanjutan dalam tata kelola perusahaan, menerapkan strategi alokasi seimbang, yang memperhatikan aset dividen dan aset tematik yang mewakili potensi pertumbuhan masa depan, mungkin merupakan pilihan yang baik.

Zhu Liang menyatakan bahwa baik indeks S&P 500 di Amerika Serikat maupun indeks Shanghai-Shenzhen 300 di China, sumber utama pengembalian jangka panjang berasal dari pertumbuhan laba perusahaan (EPS), bukan dari ekspansi valuasi semata. Namun, pertumbuhan laba pasar A-shares sebelumnya belum sepenuhnya mencerminkan pertumbuhan skala ekonomi.

Zhu Liang memperkirakan bahwa pasar A-shares akan memasuki tahap pertumbuhan kunci. Pada tahap ini, fokus pasar akan beralih dari valuasi ke laba perusahaan, dan investor harus lebih memperhatikan kinerja fundamental perusahaan.

Melihat ke tahun 2026, Zhu Liang berpendapat bahwa perhatian utama harus diberikan pada kinerja pasar modal di bawah peluang transformasi China:

Di bidang konsumsi, era “Kebahagiaan Kecil” yang menekankan nilai emosional dan kepuasan instan akan datang, dengan ciri “pengeluaran ringan, umpan balik tinggi”. Ini memunculkan banyak kebutuhan pasar niche, dan perusahaan swasta sering kali yang mampu memenuhi kebutuhan ini. Oleh karena itu, perusahaan swasta menengah dan kecil mungkin memiliki peluang investasi konsumsi yang layak diperhatikan.

Struktur ekspor China sedang meningkat ke nilai tambah tinggi, yang akan membantu pertumbuhan laba perusahaan dan mungkin menjadi “penguat” EPS. Selain itu, peningkatan proporsi pendapatan dari luar negeri perusahaan yang terdaftar membantu mendiversifikasi risiko sumber pendapatan dan menstabilkan fluktuasi laba.

Kebijakan “Anti-Overcompetition” yang diterapkan secara bertahap akan mendorong laba perusahaan terus meningkat. Selain itu, tren ekspansi perusahaan China ke luar negeri juga akan menjadi pendorong penting pertumbuhan laba.

Melihat ke masa depan, Zhu Liang menyarankan untuk memperhatikan dua jenis aset:

Pertama adalah aset jangka panjang, termasuk sebagian aset dividen dan perusahaan dengan pendapatan stabil. Mengacu pada pengalaman pasar matang, perusahaan yang meningkatkan tata kelola, menambah dividen, dan melakukan buyback saham untuk meningkatkan pengembalian kepada pemegang saham (Value-up) sangat menarik bagi investor asing. Di bawah arahan kebijakan, tingkat pembayaran dividen perusahaan A-shares telah meningkat dari sekitar 30% menjadi sekitar 40%, dan jika terus membaik, ini akan secara signifikan meningkatkan daya investasi jangka panjang pasar dan menarik masuknya investasi asing lebih lanjut.

Kedua adalah aset yang mewakili produktivitas maju. Bidang seperti konsumsi baru, obat inovatif, dan teknologi AI yang mewakili arah masa depan sangat menjanjikan. Revolusi industri adalah penguat kekuatan fisik manusia, sementara AI adalah penguat kecerdasan manusia, menandakan bahwa bidang-bidang ini mungkin akan mengalami terobosan besar.